Tahvil Yükseltme ve İndirme Tanımı

Genellikle tahvil fonlarında tutulanların çoğunluğu dahil olmak üzere çoğu bireysel tahvillere Standard & Poor's gibi büyük derecelendirme kuruluşları tarafından kredi notları verilmiştir. Bir derecelendirme kuruluşu bir bono derecelendirmesini yükselttiğinde, bu eylem "yükseltme" olarak adlandırılır. "Benzer şekilde, derecelendirmeyi düşürmek" indirgeme "olarak adlandırılır. "Yükseltmeler ve indirgeme, tahvil performansının ana etkenlerinden biri olabilir.

Azalıyora Yol Açan Performans Faktörleri

Ajanslar, tahvil değerlerini temerrüde düşme riskinden en önemlilerinden biri olan ihraçcının planlı faiz ve anapara ödemeleri yapamaması üzerine çeşitli faktörlere dayandırmaktadır.

Derecelendirme kurumlarının düşündüğü diğer faktörler:

• Nakit değerlerindeki düşüş ve / veya yükselen borç gibi
• bozulma
• İhraççı, borç sonrası nakit karşılığında borcunu ödeyememe konusundaki azalan kabiliyetini giderler düşülmüştür.
• Diğer kötüleşen ticari koşullar - bir şirketin kâr marjı düşmesi ve aralarındaki kazanç artışı - veya hükümet ihracı için zayıf ekonomik büyüme.

Kötüleşen bir görünüm: Örneğin, masa telefonu satışlarından veya kömür madenlerine enerji sağlayan bir şirketten gelen önemli tarihi gelir olan bir şirket. Bir hükümet için, bozulan görünüm, ülkenin daha önceki bir resesyona son vermesinden önce ikinci bir durgunluk olabilir.

Bir Yükseltmeye Giden Performans Faktörleri

• Yükseltmeye neden olan faktörler:
• Artan nakit dengesi ve / veya düşen borç gibi
• ihraçcının bilançosunda bir gelişme

Gelirlerden çıkarıldıktan sonra bırakılan nakit yoluyla ihraççının borcunu değiştirecek bir iyileştirme kabiliyeti.

Bir şirket ya da bir hükümet ihracı için artan kar marjı ve kazanç artışı da dahil olmak üzere, iş koşullarının iyileştirilmesi, ekonominin iyileştirilmesi > Değişikliklerin sanayi eğilimlerine, ihraççısının düzenleyici çevreye veya ekonomik sıkıntıya dayanma yeteneği dahil olmak üzere ihraçcının daha iyi bir görünümü.

Yükseltmeler ve İndirgemelerin Performans Üzerindeki Etkisi Bireysel tahvillerin fiyatları genellikle yükseltme ve alçaltmalara ya da genellikle yükseltme ya da alçaltmanın öngörülmesine yanıt verir. Çoğu tahvil için, kredi riskinin - ya da varsayılan değerine göre daha fazla veya daha az olasılıkla değişen - değişiklikler, performansın önemli bir unsurudur. Bir tahvil yükseltildiğinde, yatırımcılar daha yüksek bir fiyat ödemek ve daha düşük bir getiri kabul etmek istemektedirler. Bir bağ düşürüldüğünde bunun tam tersi geçerlidir. Piyasanın böyle bir olayı bekleyerek genellikle bir yükseltme veya düşürme yönünde

ileriye

taşıdığını unutmamak önemlidir. Sonuç olarak, derecelendirme değişikliğinin duyurusu, anons sonrasında günler ve haftalar boyunca performans üzerinde önemli bir etkiye neden olmayabilir - piyasa resmi anonsa zaten tepki gösterdi.

Yükseltmeler ve indirgemelerde daha geniş eğilimler tüm bir pazarı etkileyebilir. Performansı faiz oranı riskinden daha çok kredi riski ile belirlenen - özellikle de düşük oranlı yatırım sınıfı şirket tahvilleri ve yüksek getirili tahvil - borç piyasası segmentleri, yenilemelerin aşağı seviyelere indirgenme oranı yüksek veya yükseldikçe fayda görür ve oran düşük veya düşüyor.

Derecelendirmenin Değiştirilmesi Örneği

flyonthewall'dan gelen bu haber. com, Mart 2013'te piyasaya çıktı ve JC Penney'in maruz kaldığı derecelendirmeyi düşürüyor ve hem mevcut koşulların hem de geleceğin görünümünün nasıl bir rol oynayacağına yardımcı oluyor: "Standard & Poor's Ratings Services, JC Penney'deki kurumsal kredi notunu düşürdüğini açıkladı 'B-' den "CCC +" ye kadar. S & P, görünümün olumsuz olduğunu söyledi. S & P, "Bu düşüş, bir önceki yıla kıyasla hızlanan performans erozyonunu yansıtıyor ve önümüzdeki 12 ay boyunca devam edecek gibi görünüyor … Ayrıca, şirketin likidite pozisyonunun 'yeterli olmadığı' değerlendirmesini yansıtıyor ve JC Penney'nin dönüşüme devam etmek için ek finansman talebinde bulunacak veya döner kredi tesisinde büyük ölçüde ödünç alacak. "