Platin ve Silver Lag Gold

Küresel siyasi ve ekonomik manzarayı yansıtan volatil piyasa koşulları, altın fiyatının 2016 yılının başında toparlanmasına neden oldu. Altın 2015'ten ons başına yaklaşık 1060 dolarla kapandı; Mart 2016'nın başında sarı metal yaklaşık 1255 dolara işlem gördü - yılın ilk on haftasında 195 $ veya% 18.4 artış. Altın 2015 yılında altınların% 10,46 oranında düşmesi göz önüne alındığında, bu hareket özellikle güçlü oldu. Altın, 2016 yılının ilk yetmiş günlerinde bu kayıplardan daha fazlasını oluşturdu.

Altın, dönem boyunca hemen hemen tüm diğer varlıklardan daha iyi performans gösterdi. Uçuşa geçiş, geleneksel güvenli cennet metalinin fiyatını kaldırdı. Altın'ın 2016 başlarında yeniden canlanması dramatik oldu.

Pek çok zaman, belirli bir sektördeki bir emtia büyük oranda hareket ettiği zaman, sürüş boyunca benzer özelliklere sahip diğer hammaddeleri alır. Örneğin, bakırdaki bir güç veya zayıflık tarihsel olarak diğer demir dışı metaller üzerindeki benzer fiyat baskılarına dönüşüyor. Değerli metallerin dünyasında, bu nadir varlıklar arasındaki tarihsel fiyat ilişkisi genellikle güçlü korelasyonlara neden olur. Altın, gümüş ve platinlerin tamamı endüstriyel uygulamalara sahiptir. Bununla birlikte, yatırım talebi genellikle bu nadir metallerin her birinin fiyat yolunu belirler. Değerli metaller için yatırım talebi arttığında, bu metallerin her birine dokunma eğilimi gösterir. Altın değerli metal dünyasında daima ana olay olsa da, gümüş "yoksulların altın" ve platin "zengin adamın altın" olmuştur.

Bu takma adlar, metaller arasındaki tarihsel fiyat ilişkileri ve korelasyonlarının kanıtıdır. Alt satırda, yüksek ya da aşağı birlikte hareket eğilimi gösterirler.

Geçmişte gümüş-altın oranı ve platin-altın yayılışı üzerine parçalar yazmıştım. Geçmiş kırk artı yıl boyunca, bu mallar arası spread'lerin ortalama seviyesi, bu varlıklara ticaret yapan ve yatırım yapan birçok kişi için bir rehber niteliği taşımaktadır.

Gümüş-altın oranı için dört on yıllık salınım noktası, her bir altın değerinde 55: 1, ya da 55 ons gümüş değerinde idi. Tarihsel olarak, bu seviyenin altına düştüğünde, altın ile kıyaslandığında gümüş değeri temelinde pahalıdır. Oran 55: 1'in üstünde ticaret yaptığında, gümüş altın fiyatına kıyasla değer bazında ucuzdur. Değer nominal fiyattan farklıdır. Oran düşük olduğunda ve gümüş 'ucuz' olduğu zaman, altının bu seviyede pahalı olduğu anlamına da gelebilir veya tam tersi. 55: 1 seviyesinin bu kadar önemli olmasının nedeni, kırk yıllık periyotta yukarıdaki veya aşağıdaki uzantılar meydana geldiğinde, bu ilişki bu ortalama seviyeye geri dönme eğiliminde olmasıdır.

Platin ve altın arasındaki değer ilişkisi söz konusu olduğunda son dört dekaddaki medyan, platin fiyatının altın fiyatı üzerinden 200 $ civarında bir prime dönüştü."Zengin adam altın" gibi bir takma adla, platin için uzun vadeli değer teklifinin altın değerinde olduğu mantıklıdır. Platin nadirliği ve altın fiyatlarına kıyasla daha yüksek üretim maliyeti, tarihsel olarak daha yüksek fiyat için geçerlidir.

Gümüşe karşı 55: 1 seviyesi ve platin için altın üzerinde 200 dolarlık prim orta nokta, başka bir şey yok.

Bu ilişkilerin her ikisi de yıllar boyunca ortalamalara göre çok büyük uzantılar veya sapmalar gördü. 1980'de gümüş-altın oranı 16: 1'e, altın fiyatı 800 dolara, gümüş ise fiyat ilişkisi ortalamaya dönmeden önce ons başına 50 $ olarak işlem görür. 2008'de platin fiyatı altın fiyatına 1.200 $ prim getirerek ortalamaya geriledi. Bu durumlarda, gümüş ve platin, tarihsel değer temelinde altına göre pahalıydı. Her iki ilişki sonunda tarihsel normlara döndü.

2015 ve 2016'da bu fiyat ilişkileri diğer yönden gitmiştir. Altın, hem gümüş hem de platin'den daha iyi performans gösterdi ve "zengin adamın altını" takiben, performansının eşi benzeri görülmemiş yeni bir tarihsel uzantıya ya da farklılaşmaya neden olduğu ortaya çıktı.

2015 öncesinde altın fiyatına karşı platin fiyatındaki zayıflık açısından herhangi bir farklılık sadece ons başına 175 $ altın altındaki platin için bir indirimle sonuçlandı.

2015'te, ayrım kısaca 200 $ indirim kazandı. Kısa süre önce Şubat ve Mart 2016 yılının başında platin, altın fiyatına 320 $ indirimle, her anki en düşük seviyede işlem görüyordu. Tarihsel temelde, platin altına göre hiç bu kadar ucuz olmamıştı ya da altın platin fiyatına göre hiç bu kadar pahalı olmamıştı. Aynı zamanda altın değerinin her onsunda gümüş-altın oranı 83 ons gümüş değerinin üzerine taşındı. Altın'ın gümüşe karşı değer teklifindeki uzatma, 1995'ten bu yana en geniş farka vardı.

Altın, 2016'da değerli kuzenlerine, gümüşlerine ve platinlerine karşı tarihsel olarak güçlü oldu. Bu, tarihsel bir temeldeki ya altının çok pahalı olduğunu bize bildiriyor. , gümüş ve platin çok ucuz veya her ikisinden biraz. Bu fiyat ilişkileri bize değerli madenler sektöründe değer hakkında çok şey anlatıyor. Tarihsel salınım noktalarından sapma, diğer değerli metallerden altın gücünün doğrulanmadığının bir işaretidir. Alternatif olarak sapma, sarı kuzenlerine yetişebilecekleri için gelecekte daha yüksek gümüş ve platin fiyatlarının habercisi olabilir.

40 yıl geçtikten sonra, bu fiyat ilişkileri uzun vadeli salınım noktalarına dönme eğilimindeydi. Bununla birlikte, uzantılar oluştuğunda çok uzun bir süre sürebilir. Platine karşı altına oranla, spread 2011'den beri uzun vadeli normun altına düştü. Gümüş-altın oranı, 2012'den bu yana 55: 1 seviyesinin üstünde işlem görüyordu. 2016'nın başında, bu fiyat ilişkilerinin her ikisi de bize iki eşyalar. Altın diğer kıymetli metallere kıyasla değer bazında pahalıdır veya gümüş ve platin fiyatları sarı metalden geçmektedir. Bu farklılıkların zamanı muhtemelen düzeltecektir.

Birçok profesyonel tüccar, pazarlar tarihsel normlardan genişlediğinde fırsatlar ararlar. Piyasa katılımcıları, ortalama geri dönüş esnafı oluşturmak için bu tür sapmaları kullanırlar. Bunlar, tarihsel ilişkiler ortalama seviyelere geri döndüğünde para kazanan risk pozisyonlarıdır. Değerli metallerdeki mevcut farklılık, bu risk alıcıları, ortalama geri dönüşten kazanç elde etmek için eşzamanlı olarak uzun gümüş ve platin ve kısa altın almaya yönlendirecektir. Ancak bu gerçekleştiğinde, bu işlemler karla sonuçlanır, ancak piyasalarda garanti yoktur. Pazar uzantıları her zaman yeni ve yüksek seviyelerden sapmalara neden olabilir ve bu durumda. Ortalama geri dönüş risk pozisyonlarına sahip olanlar para kaybederler.

2016 yılının başındaki en alt satırda, değer bazında, altının altın daha uzun zamandan beri altındı ve gümüş ve platin o kadar kıymetli değildi.