Seçenekler

Sentetik tanımlama, yapay olarak hazırlanmış veya yapılmış bir şeydir. Piyasalarda belirli bir fiyat önyargısını ifade etmenin birçok farklı yolu vardır. Klasik olarak, boğalar satın alır ve ayılar satar. Bununla birlikte, tüm varlık sınıflarında türev araçların ortaya çıkması, piyasa araç kutusu için tüccarları ve yatırımcıları birçok farklı bileşeni sundu. Eşyalar bir istisna değildir. Son yıllarda çok popüler hale gelen en ilginç türev araçlardan biri de seçenekler.

Bir alıcıya belirli bir süre boyunca belirli bir miktarda (grev fiyatında) belirli bir miktarda bir varlık satın almak (veya satmak) için bir yükümlülük değil, bir yükümlülük üstlenir. Son kullanma tarihi). Geleneksel pazar araçları, katılımcılara yükseliş eğilimi ve düşüş eğilimini ifade etmelerine izin verirken, yalnızca seçenekler bir piyasa katılımcısının bir pazarda hiçbir yere gitmeyeceğine dair bahse izin verir. Seçeneklerin bir kombinasyonu satılması, tüccarların ve yatırımcıların, fiyatlarında zamana bağlı olarak değişmeden duran duran bir varlığa bahis oynamasına ve kazanç sağlamasına olanak tanır.

Seçenekler esnek araçlardır. Bu enstrümanların özellikleri hakkında daha fazla bilgi edinirken, olasılıklar dünyası açılıyor. Yeni bir eserde, put-call parity kavramını açıkladım. Bu bölümde, bu konsepti bir adım ileriye taşıp sentetik uzun ve kısa vadeli pozisyonlar ile iki piyasa pozisyonu yapısı, risk ters dönüşümü ve dönüşümleri tanımlayacağım.

Uzun arama seçeneği, boğa hareketli bir araçtır.

Alıcılara, fiyatlar yükselirse para kazanma imkanı sunar. Uzun put seçeneği, düşüşü olan bir araçtır. Fiyat düşürürse alıcıya para kazanma imkanı sunar. Aynı vuruş fiyatı ve aynı son kullanma tarihi olan aynı araçta hem aynı anda hem de satın alma, piyasa her iki yönde de çok hareket ederse alıcıya para kazandırır; bu kombinasyon bir arada durur.

Her ikisini birden satmak ve prim toplamak, satılan varlığın pazarı sabit kalırsa veya hareket etmezse, satıcının para kazanmasına izin verir. Bununla birlikte, bu seçenekler kombinasyon halinde sentetik uzun veya kısa pozisyonlar da oluşturabilir:

Sentetik uzun pozisyon - bir arama seçeneğinin satın alınması ve aynı varlık üzerinde aynı fiyat teklifiyle aynı anda bir satış opsiyonu satılması ve sona erme, esas alınan varlıkta sentetik bir uzun pozisyon oluşturur. Aramanın alımları yükselişe geçti ve satışa sunulması da yükseliş gösterdi.

Sentetik kısa pozisyon - bir satın alma opsiyonu satın almak ve aynı varlık üzerinde aynı grev fiyatı ve vadesi ile birlikte bir arama opsiyonunun aynı anda satılması temel varlıkta sentetik bir kısa pozisyon oluşturur. Put satın alımları düşüş eğilimi gösteriyor ve satış da düşüş eğilimi gösteriyor.

Riskten vazgeçme ve dönüştürme yapıları bu kavramları bir adım daha ileriye götürür. Emtia ve döviz ticareti söz konusu olduğunda, bir risk tersinin farklı tanımları vardır. Emtialarda bir risk tazminatı, bir arama seçeneği satmaktan ve bir ödeme opsiyonu satın almaktan oluşan bir hedging stratejisidir. Strateji, aşağı yönlü bir fiyat hareketi karşısında korur. Para birimlerinde, risk tazminatı benzer çağrı ve getir opsiyonları arasındaki ima edilen oynaklıktaki farktır.

Bu nedenle, opsiyon primlerinin başlıca belirleyicisi volatilitedir; risk tersinme seviyelerini izlemek önemli piyasa bilgileri sağlar. Eğer çağrı oynaklığı volatiliteden çok daha yüksek ise, bu durum piyasanın üzerinde görüş birliğine varması anlamına geliyor. Buna karşın, konuşma oynaklığının oynaklık oynaklığından daha yüksek olması durumunda, piyasa beklentisi düşüş eğiliminde. Herhangi bir pazardaki tersın fiyattan bağımsız olarak olumsuzluğun doğal olarak büyük olduğunu unutmayın. Çünkü teorik olarak bir piyasa sıfıra indirgendiğinde sonsuza kadar yükselebilir. Bu nedenle, normal piyasa koşullarında, arama seçenekleri her zaman benzer koyma seçeneklerinden biraz daha pahalıdır.

Dönüşüm, altta yatan aracı kullanarak sentetik bir uzun pozisyonu veya kısa pozisyonu kapatan veya yassılaştıran bir stratejidir. Altta yatan varlığı sentetik bir uzun pozisyona satmak bir dönüşümle sonuçlanır.

Tersine, temel varlığı sentetik bir kısa pozisyona satın almak bir dönüşüme neden olur. Dönüşüm, düz veya risksiz bir pozisyonla sonuçlanan üç ayaklı bir ticarettir.

Seçenekler şaşırtıcı araçlar ve bunları anlamak piyasa katılımcıları için tamamen yeni bir bilgi dünyasını açıyor.