Video: Direksiyon Mili Boşluk Ayar Çivatası 2024
En uçucu metal fiyatlarına bakan önceki makalemden sonra, metal fiyat değişkenliği üzerine araştırmalara devam etmek istedim. Özellikle, metal fiyat değişkenliğine neyin neden olduğunu ve bazı dönemlerin diğerlerinden daha fazla oynaklık ile karakterize edilmesinin nedenini bulmak istedim.
2000 yılından itibaren hızla yükselen metal fiyatları ve finansal piyasaların metal fiyatları üzerindeki artan nüfuzu, emtia fiyatlarındaki oynaklığın nedenlerinin tartışıldığı ve analiz edilmesine yol açtı.
Aşağıda, metal fiyatlarındaki oynaklığı inceleyen en yeni literatürü özetledim.
Ekonomistlerin fiyat esnekliği denilen şeylerden ötürü, emtia fiyatlarının doğal olarak diğer pek çok tüketim malına göre daha uçucu olduğu anlaşılmıştır.
Başka bir deyişle, aniden bakır talebi hızla artarsa, küresel çıktı hemen yanıt veremez. Madenlere izin verilmeli ve konsantratörler yapılmalıdır. Aynı şekilde, tüketiciler, fiyatlar yükseldiğinde veya düştüğü zaman daima bir metali başka bir metal yerine alamaz.
Oynaklığın ölçülmesi zor ancak genelde negatif olarak görülüyor çünkü gelecekteki fiyat seviyeleri hakkında belirsizlik getiriyor. Üreticiler ve tüketiciler, gelecekteki fiyatların ne olacağı hakkında iyi bir fikriniz olmadığında, bir metal için yeni üretim veya uygulamalara yatırım yapma olasılığı daha düşüktür.
Federal Reserve tarafından 2012'de yayınlanan bir makaleye göre, 2002 ile 2012 arasındaki on yıl, emtia fiyatlarındaki oynaklığın yanı sıra emtialardaki fiyat değişimlerinin korelasyonunda belirgin bir artış gördü.
Oynaklık genellikle belirli bir metal için uzun vadeli ortalama fiyatın normal sapmalarından daha büyük olarak ölçülür.
Yazarlar, düşük faiz oranlarının, emtia fiyatlarındaki oynaklığı azaltma eğiliminin ne kadar düşük olduğunu açıklamaktadır; çünkü daha düşük taşıma maliyetleri, tüketicilerin daha fazla envanter tutmalarını ve böylece geçici fiyat şoklarını (örneğin, mayın grevleriniz veya elektrik kesintilerinde) düzeltmeyi sağlar.
Bununla birlikte, düşük faiz oranlarının kalıcı şoklar üzerinde herhangi bir etkisi yoktur (örneğin yükselen piyasalardan gelen talep artışı).
Yazarlar, bu ikilemi ampirik olarak incelemek suretiyle, on yılın üzerindeki dalgalanmanın artmasının, emtia piyasalarına kalıcı şokların artmasının bir sonucudur (okur: Çin'in artan talebi).
Federal Rezerv raporu, para politikasının, finansal araçların etkisi üzerindeki emtia fiyatlandırmasına etkisi de vurgulamaktadır.
Aynı zamanda Avustralya Merkez Bankası, finansal piyasaların emtia fiyatlarındaki oynaklığa olan etkisini önemsiz gösteren bir bildiri yayınladı.
Yazarlar, (1) fiyat artışları, gelişmekte olan finansal piyasalar olmaksızın birçok emtia için, vadeli işlemler ve türev piyasaları olanlar için olduğu gibi, ve (2) fiyat açısından belirgin bir heterojenlik bulmuş oldukları için Mal piyasalarının varlığına bakılmaksızın emtialar arasındaki hareketler, finansal araçların geniş ve büyüyen etkisi değil, emtia fiyatlarının belirlenmesinde baskın faktör olmaya devam etmektedir.
Onlar, 2000 sonrası "fiyatlarda ve oynaklığın arttığının, son yüzyıldaki diğer büyük küresel arz ve talep şoklarında meydana gelmediğini" söyleyerek sonuçlandırıyorlar. Ve burada "(t), finansal piyasalarda emtia piyasaları üzerinde ekonomiyle alakalı zaman aralıklarında maddi olumsuz bir etkiye sahip olduğuna dair ikna edici kanıt eksikliği (en azından bugüne kadar)" nin şahsen ben orada hissediyorum. metal fiyatlarında finansal piyasalarda daha fazla analiz yapılması gerekiyor. Çoğunlukla yapılan araştırma, sadece bakır, alüminyum ve çinko gibi geniş, kurulu ve şeffaf metal pazarlarını incelemiştir.
Mali piyasaların indium, bizmut, molibden veya nadir toprak metalleri gibi daha küçük küçük metaller üzerindeki etkisinin incelenmesi muhtemelen tamamen farklı sonuçlar çıkaracaktır.
Bazı düşüncelerle devam eden Fransız düşünce kuruluşu CEPII, emtia fiyatlarındaki oynaklığın makroekonomik belirsizliği yansıtıp yansıtmadığını inceleyen bir çalışma kağıdını yayınladı.
Araştırmacılar, oluşumu doğru olan altın ve gümüş gibi kıymetli metallerin belirsizlik dönemlerinde güvenli bir cennet haline geldiğini keşfetti. Diğer emtia piyasaları da makroekonomik belirsizliğe duyarlılık göstermektedir.
Ancak, 2007 sonrası küresel durgunluk döneminde olduğu gibi bu belirsizlik dönemleri, mutlaka fiyat değişkenliğinin artmasına neden olmaz.
Son olarak, 2013 yılında David Jacks tarafından hazırlanan Ulusal Ekonomik Araştırmalar Bürosu çalışma kağıtları, 30 emtia piyasasındaki fiyat döngüsü eğilimlerini 160 yıldan fazla inceledi.
Jack'in bulguları - Bretton Woods sisteminin çöküşünden bu yana emtia patlamasının ve büst döngüsünün uzunluğunda ve boyutunda bir artış olması - bu nedenle serbestçe dalgalandırılan döviz kurlarının dönemlerinin frekans ve ölçeğe katkıda bulunduğuna inanmasına yol açtı. fiyat değişkenliği.
Öyleyse, araştırmaya inanılırsa, metaller ve diğer emtia fiyatları 2000 yılından beri ortalama dalgalanmaya maruz kalmıştı. Bu, artan, öngörülemeyen arz ve talep şoklarından değil, küresel pazardaki temel değerlerin değişmesinden kaynaklanıyordu.
Yeni metal araçların (vadeli işlemler, türev ürünler, yatırım fonları, vb.) Etkisi birçok metal piyasasında hissedilirken, bunların daha fazla oynaklığın nedeni olduğu ispatlanmamıştır.
Son olarak, emtia piyasalarındaki fiyat değişkenliği, serbestçe dalgalandıran döviz kurlarının yayılması ile çakışmaya başlamıştır. Çin renminbi için daha fazla esneklik yolunda ilerlediğinde, gelecekteki patlama ve canlanma dönemlerine daha fazla katkıda bulunabilir.
Kaynaklar:
Gruber, Joseph W. ve Robert J. Vigfusson. Faiz Oranları ve Emtia Fiyatlarının Oynaklık ve Korelasyon. Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu. Uluslararası Finans Tartışma Belgeleri. Kasım 2012
URL: // www. Federal Rezerv. gov / pub / ifdp / 2012/1065 / ifdp1065r. pdf
Dwyer, Alexandra, George Gardner ve Thomas Williams. Global Emtia Piyasaları - Fiyat Volatilitesi ve Finansallaşma.Avustralya Merkez Bankası. Bülten Haziran Çeyreği 2011.
URL: // www. RBA. gov. au / yayınlar / bülten / 2011 / Haziran / pdf / met-0611-7. pdf
Joets, Marc, Valerie Mignon ve Tovonony Razafindrabe. Emtia fiyatlarındaki oynaklık makroekonomik belirsizliği yansıtıyor mu? CIPII Çalışma Kağıdı. Mart 2015.
URL: // www. cepii. fr / PDF_PUB / wp / 2015 / wp2015-02. pdf
Jacks, David S. Boom'dan Büst'e: Uzun Vadede Gerçek Emtia Fiyatlarının Tipolojisi. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu. Çalışma kağıdı. Mart 2013.
Google + 'da Terence izleyin
Oynaklık Oynatma
Dengeli fonlara bir göz atmak isteyeceksiniz.
Emtialar: Fiyat ve Fiyat İki Farklı Kavram
Fiyat ve değer arasında bir fark var. Emtiaların yayılması, emtia fiyatının ucuz veya pahalı olup olmadığını anlayabilir.
Hurda Metal Nasıl Fiyat: Altının Değerini Belirleme
Kullanılmayan mücevher satmanızı cazip kılan altın fiyatıdır ? Altınınızı postalamadan önce, erime değerinin ne olduğunu kendiniz belirlemek isteyebilirsiniz.