Tahvillerde Varsayılan Oranı nedir?

Varsayılan oran, belirli bir sabit gelirli varlık sınıfındaki ihraççıların, önceden 12 ay içinde planlı faiz veya anapara ödemeleri yapamayan yüzdesini ölçer. Örneğin, bir varlık sınıfında 100 bireysel ihraçcı bulunuyorsa ve bunların ikisi önceki 12 ayda varsayılan olarak kullanılmışsa, varsayılan oran% 2 olacaktır. Varsayılan oran "dolar ağırlıklı" da olabilir, yani varsayılanların dolar değerini genel piyasa yüzdesi olarak ölçer.

Tahvil Varsayılan Kur Tablonun Etkileri

Varsayılan düşük veya düşen oran, varsayılan olarak yüksek veya yükselen bir oran bir varlık kategorisinin performansında olumsuz bir faktördür; performansı destekleyin. Varsayılan oranlar, ekonomik stres dönemlerinde en yüksek orana, ekonominin güçlü olduğu zamanlarda en düşük oranlara eğilim gösterir. Varsayılan oran, belediye, yatırım amaçlı kurumsal, yüksek getirili ve gelişmekte olan piyasa tahvilleri yatırımcıları için bir önem taşıyor ancak federal hükümetin borcunu temerrüde düşürme şansı bulunmadığı için ABD Hazineleri için önem arz etmiyor - - 200 yıldan fazla bir sürede, hiç olmadı.

Tahvil Varlığının Varlığı

Varsayılan, bireysel tahvilin fiyatıyla ilgili felaket olayı olmakla birlikte, genel varsayımlar, en yüksek nota sahip menkul kıymetler için nispeten nadir rastlanan olaylardır. Derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's'dan kurumsal ve yüksek getirili varsayılan oranlara ilişkin geçmiş verilerine erişebilirsiniz.

1981 yılına dayanan bir hazine belleği içeren 2012 yılından itibaren bu site, yatırım derecesi ve yüksek verim ("önemsiz" olarak da bilinir) tahvilleri için varsayılan olasılığı hakkında bazı bilgiler vermektedir. Varsayılanlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için çizelgeleri ve tabloları taramak biraz zaman alıyor ancak bazı dikkat çekici pikaplar şunlar:

• Vadeli faiz oranları, şirket tahvil piyasasında zamanla oldukça düşük olmuş ve 32 yıllık dönemdeki bekleyen tüm meselelerin% 1.47'sini ortalaması almaktadır. Yatırım amaçlı tahvillerin yılda sadece% 0,10 oranında ödenmesi beklenirken, yatırımın altında (yüksek getirili) tahvillerin varsayılan oranı% 4,22 idi.
• Varsayılanların büyük çoğunluğu en düşük oranlı ihraç edenler arasında gerçekleşti. AAA olarak derecelendirilen menkul kıymetler için 31 yıllık ortalama (en yüksek not) ve AA, sırasıyla% 0,0 ve% 0,2'dir. Nispeten, B dereceli ihraç edenler (en düşük ikinci) arasındaki temerrüt oranı% 4,28 iken en düşük seviye CCC / C için varsayılan oran% 26,8 85'dir.
• Varsayılanların çoğuna, geniş bir farkla, ihraççının kredi notunu düşürürler.
• Belediye tahvilleri de düşük bir temerrüt oranı sergiledi ve kurumsal sektörde olduğu gibi, varsayılanların çoğu sektördeki en düşük menkul kıymetler arasında gerçekleşti. Fmsbonds'a göre.inc. , "Varsayılan tahvillerin Moody's'e göre en büyük nedeni işletme riski" idi. 'Bu risk, bir boru finansmanlı projenin hatalı planlama ya da ekonomik kriz nedeniyle öngörülen sonuçlara ulaşmamasının bir sonucudur; bu da bir projeyi uygulanamaz hale getirir. "

Tahvil Varlığını Önleme

Tahvil piyasasındaki bu anketten hareketle, yatırımcıların AAA veya AA dereceli tahvillere veya bu yüksek menkul kıymetlere odaklanan tahvil fonlarına yatırım yaparak, tahkim riskini büyük oranda sınırlayabilecekleri açıktır.

Bununla birlikte, tahvil tutan veya tahvil fonlarını tamamen temelden çeken bir yatırımcı hala faiz oranı riskine maruz kalmaktadır - bu nedenle vade öncesinde satılırsa anapara kaybına karşı bağışıklık kazanmaz.