ÖNce Öğren; Ticaret Daha Sonra

Okuyucudan gelen soru:

Parametre dışı çağrılar yazarsam ve stok rallileri ve grev fiyatına isabet edersem, seçenek neredeyse verilmemiş olabilir sahibi çağrıyı uygular ve stokumdan çağrılır (yani, grev fiyata satılır)?

Alınan tüm sorulardan - ve ben her birini takdir ediyorum - bu özel soru beni daha fazla rahatsız ediyor çünkü bu soruyu soracak olan herkesin işlem seçenekleri olmaya hazır değil.

Şu an değil, ve (evet, bu sert bir ifade) muhtemelen hiç değil.

Seçenekleri pazarlamaya başlamadan önce piyasada nasıl fiyatlandırıldığına dair bir fikrinizin olması gerekir. Seçenekleri Kullanmanın En Temel Kavramlarını anlamak ve bir seçeneğin ne kadar değerli olduğunu belirlerken hangi faktörlerin sayıldığını hissetmek gerekir. Bu anlayışla, aklındaki hiç kimsenin, - çünkü hisse senedi " grevi fiyat 'ya çarptığı için - ve her zaman - bir arama seçeneği uygularım" dediğini bileceksiniz >. "

Bunun doğru olmasının çeşitli nedenleri vardır, ancak bu üç unsur açık olmalı:

1) Açık konuşma yapan yazarların sadece para harcamayan seçenekleri sattığını açıkça varsayıyoruz. Bu doğru değildir ve birçok tüccar paralarda olan seçenekleri satmaktadır - bu seçenek satıldığı zaman (yazılı) hisse senedinin grev fiyatına geldiği anlamına gelmektedir. Not: Seçeneğinizin alıcı kitabı kapatılan arama yazarının olduğuna dair hiçbir fikri yoktur ve ilgilenmemesi gerekir.

Bu seçeneği en iyi ihtimali olduğunda yerine getirir ve

büyük bir temettü yoksa asla sona ermeden önce egzersiz yapmaz. Sorunuza cevap vermenin bir başka yolu da, işlem yaptığınız hisse senedi üzerindeki tüm seçenekler için

açık faiz (OI) verilerine bakmayı içerir. Açıkçası kimse paranın dışındaki seçenekleri kullanmıyor. Fakat zaten para içindeyken OI'ye bak. OI'nın sıfır ne de sıfıra yakın olduğunu görüyor musun? Tüccarların para karşılığında bir kez çağrı yapma (veya koyma) seçeneklerini kullanmadığını anlamak için bilmeniz gereken tek şey budur. Bir diğer nokta: Ticaret hacmine bakın ve insanların kendi iç değerlerinin üzerinde fiyatlarla, para seçenekleri ile ticaret yaptığını göreceksiniz. Seçenekler derhal uygulanırsa bu asla olmazdı. Niye ya? Çünkü bir kez bir seçenek uygulanırsa, prim kaybedilir ve egzersiz yapanın kendi hissesi (grev fiyatından satın alınır).

2) İnancınızın aksine, hisse senedi grev fiyatına girer girmez çağrı sahibi tarafından bu opsiyonu kullanmazsınız neredeyse% 100 garanti edilir.

İşte kanıt. Verilen bir hisse için herhangi bir para yatırma seçeneğine bakın.

Aktif olarak işlem gören seçenekler için gerçek dünya örneği kullanıyorum - ancak belirli hisse senetlerinin kimliğini gizlersem anlamak daha kolay olmalı.Son zamanlarda kimliği belirsiz hisse senedi kapanış fiyatı 109 dolara çıktı. 52.

a) Kısa süreli Kasım 100 aramaları için açık olan ilgiye bakarsak, açık faizin birkaç bin sözleşme olduğunu belirtmek isterim. Sorunuzun anlamı ne demektir? Yüksek OI, bu çağrılara sahip kişilerin egzersiz yapmadığını gösterir (aksi takdirde OI sıfır olur).

Bu seçeneğe sahip olan herkes borsa vurduğunda veya 100 doları geçtiğinde (bir iki hafta önce oldu) hareket etmediğini unutmayın.

Sonra, OI'yi Kasım 90 görüşmeleri için kontrol ettim. Bunlar para içinde daha derin. Açık ilgi sıfır mı? Hisse 90'tan fazla taşındığında herkes uzun süren 90 aramalarını yerine getirdi mi? Cevap hayır ve açık ilgi hala 15, 000'dan fazla sözleşmedir.

b) 100'üncü görüşme için piyasa fiyatını (prim) göz önünde bulundurelim. Arama sahibi seçeneği kullanırsa, hisse senedi 109 dolar karşılığında hisse başına 100 ABD doları olarak satın alıyor. 52.

Dünkü ticaret faaliyetine bakıldığında, sözleşmenin her birinde en son 19 dolara işlem gördüğünü görüyorum. Buna çağrı alıcı perspektifinden bak. Bu alıcı, seçenek için 1, 900 dolar ödemek ve hemen egzersiz yapmak mantıklı mı?

Bu hareketi gerçekleştirdiği takdirde, 100 dolar (grev fiyatı) artı 19 dolar (opsiyon fiyatı) ödeyecek ve hisse başına 119 dolar alacaktı. Stok 109 dolara satın alındığında kim bunu yapardı. 52? Açıkçası kimse bunu yapmaz.

Ve eğer bu çağrıyı çok daha düşük bir fiyata (iki ay önce) satın almışsa, 9 $ 'da satış yaparak egzersiz yapmayacak - ki bu 9 $' da satış opsiyonuyla aynı. 52.

3) Çağrı sahibi sınırlı bir riski vardır. Ve sınırlı bir riski olan bir pozisyona sahip olmak için prim ödedi. Eğer hisse senedi fiyatı düşerse, maksimum zarar, opsiyonun maliyetidir. Seçenek uygulandıktan sonra, yatırımcı hisse senedi sahibi olur - ve hisse senedi fiyatı düştüğünde çok büyük bir kayıpla gelir. Sınırlı riski ödemek ve bu primi (esasen) sınırsız riski ile kendi stokuna feda etmek delilik olur.

Hiçbir yatırımcı veya tüccarın neden önermediğiniz gibi yapmayacağını hala anlayamadıysanız, ticaret işlem seçenekleriniz yok demektir. En temel kavramlar sana yabancı olduğunda para kazanmak çok zor olacak.

Lütfen şu tavsiyeyi yapın: Temel bilgileri öğrenin. O zaman ticaret. Hiçbir acele yoktur, çünkü hayatınızın kalan kısmını ticaret seçeneklerine sahipsiniz ve şimdi eğitim almak için zamanı geldi.