Sendikasyon / Dağıtım, Vergi ve Satıcı Performans Riski

Yakın tarihli bir makalede, emtia piyasalarında risk konusuna genel bir bakış sunmuştum. Bu bölümde, değerlendirilen ve olmayan riskler arasındaki farkı tanımladım. Bu parça, manzara 30.000 fit'den çıktı. Bu teklif, riski ayrıntılı olarak inceleyen dizinin devamıdır. Bu makale, emtia dünyasında sendikasyon / dağıtım, vergi ve satıcı performans riskleri olmak üzere üç önemli riske odaklanacaktır.

Bu konular dünyadaki hammadde pazarındaki katılımcılar için ciddi ekonomik riskler oluşturmaktadır.

Sendikasyon / dağıtım, yeterli bir kredi maruziyetini sendikasyon yapamaması nedeniyle bir karşı tarafa çok fazla kredi maruz kalma riskini taşır. Bu risk genellikle zamanlamanın bir fonksiyonudur. Lehman Brothers'ın 2008'de altın veya bakır madeniyle veya petrol üreticisi ile büyük bir finansman anlaşması yapıp işlememediğini düşünün ve anlaşmayı diğer finansal kuruluşlara veya finansörlerle paylaşamaz veya dağıtamazsınız, çünkü zamanlama iflaslarıyla çakışır. Bir banka veya finans kuruluşu bir finansman anlaşmasında baş yönetici olduğunda, şartları görüşürler ve anlaşmaya varıldığında pazara giderek riski diğer taraflara dağıtırlar ve dağıtırlar. Lehman durumunda, karşılaşılan sorunlardan hemen önce bir anlaşma üst düzey yöneticisi olsaydı, riski sendikalaştırmamış olabilirler.

Bu durumda, tüm risk, iflas eden bir karşı tarafla sonuçlanacaktı. Dolayısıyla, sendikalaşma / dağıtım riski, ana menajerin gerekli fonlamayı sağlayamaması ve riskini kendi bilançosundan uzaklaştırabilmesi için zamanlama riskidir.

Vergi riski, bir ülkenin vergi rejiminin bir sözleşmeyi veya pozisyonu olumsuz olarak etkileyeceğidir.

Emtia işi uluslararası bir iştir. Hammaddelerin tüketimi tüm dünyada gerçekleşirken, üretim yerel. Dünyada, örneğin mısır, soya fasulyesi ve buğday gibi tarım ürünlerinin yetiştirilmesi için uygun mineral veya arazinin bulunduğu bazı alanlar vardır. Bu nedenle, emtia işinin üretim tarafı söz konusu olduğunda, dünya genelindeki ülkelerdeki vergi politikaları devreye girer. Genellikle, uzun vadeli emtia finansmanı anlaşmalarına yönelik müzakere ve mutabakat, o andaki vergi rejiminin altındaydı. Eğer bu rejim aniden değişirse mevcut anlaşmaların şartlarını ve ekonomisini değiştirecektir. Buna bir örnek, Endonezya hükümeti tarafından 2014 yılında yapılan mineral ihracat yasağı. Bu hükümet, politikayı değiştirdi ve bakır ve nikel gibi belirli emtiaların mineral ihracatına yönelik yüksek tarifeleri yasakladı ya da dayattı. Bu, emtia akışını ve o ulusun üretim yerini satın almak veya mayınlamak için yapılan uzun vadeli düzenlemeleri etkiliyordu.Uluslararası bir maden endüstrisine ait uzun vadeli bir bakır üreten mülk endişe kaynağı haline geldi. Devlet politikasında vergiye dayalı veya başka bir politikaya dayalı değişiklikler, özellikle de uzun vadeli anlaşmalar bakımından ayakta duran sözleşmeleri etkileyebilir ve karşı taraflara karşı risk oluşturabilir.

Satıcı performans riski, bir satıcının bir emtia işleminde başarısız olması riskidir. Birçok anlaşmada, üçüncü taraf anlaşmanın başarılı bir şekilde uygulanmasında önemli, bazen de zorunlu bir rol oynamaktadır. Örnek olarak, derin deniz delme petrol projesini ele alalım. Finansman ve üretim çoğunlukla bir üçüncü taraf satıcıya, bir petrol hizmetleri şirketine bağımlıdır. Bu tedarikçiler, nihai çıkarım olan ve emtiaları yakalayan projenin başarısında veya başarısızlığında önemli bir rol oynamaktadır. Satıcı, bu durumda, petrol hizmetleri şirketi üretimi uygulamakla sözleştiyse, tüm proje başarısız olursa bir felakete dönüşebilir. Meksika Körfezi'ndeki petrol sızıntısının oluştuğu 2010 yılında bunu gördük. Sonunda petrol sızdırmazlığı için BP'nin sorumluluğu düşerken, petrol hizmet sektöründeki satıcı firmalar Transocean ve Halliburton, dökülmeye neden olan hatalar ve sorunlarda önemli bir rol oynadı.

Sendika / dağıtım, vergi ve satıcı performans riskleri, fiziksel emtia üretimi ve ticareti dünyasında önemli hususlardır.