Japonya'ya Yatırım Yapmanız Gereken 3 Nedeniniz

Japonya ekonomisi defalarca ve yıllarca stagflasyonla, birçok uluslararası yatırımcıyı uzaklaştıran kayıp yıllar dâhil olmak üzere olmuştur. Başbakan Shinzo Abe'nin seçilmesi, ülkenin ekonomisini değiştirebileceği yönündeki ümitlerin artmasına yol açtı, ancak ilerleme pek çok insanın umut ettiği kadar yavaş gerçekleşti. İyi haber, ülkenin önümüzdeki yıllarda daha iyi performans gösterebilecek bazı önemli katalizörlerin bulunması.

Bu yazıda, yatırımcıların önümüzdeki yıllarda Japonya'ya yatırım yapmayı düşünmek isteyebilecekleri üç nedeni inceleyeceğiz.

1. Federal Rezerv Oranı Artışları

Donald Trump'ın zaferi ABD doları yükselişe geçtiğinde - ve yen devrildiğinde, Kasım 2016'da Japon hisse senetleri beklenmedik bir artış aldı. Zayıf yen, seçim sonrasında haftalar içinde birçok gelişmiş ülkeden daha iyi performans sergileyen Japon hisse senetlerini güçlendirdi. O günden bu yana, Japon hisse senetleri, doların kazançlarının çoğunu Ocak 2017'den 2017 yılının Mayıs sonuna kadar vazgeçmesi nedeniyle ABD hisse senetleri altında performans gösterdi.

Federal Rezerv, 2017 ve 2017 yılları boyunca sağlam istihdam rakamları ve sağlam bir ekonomik büyüme göz önüne alındığında faiz oranlarını yükseltmeye hazır olduğunu belirtti. Öte yandan, Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını düşük tutacak ve tüketicilerin yıllarca süren deflasyon sonrasında daha fazla fiyat görmesini sağlamak için yüzde 2'lik enflasyon hedefini aşma riski altında kalacak.

Bu dinamikler önümüzdeki yıllarda Japon hisse senetlerinin yükselmesine yardımcı olabilir.

Daha zayıf yen, Japon ihracatçıların ABD dahil olmak üzere uluslararası piyasalarda daha rekabetçi olmalarına yardımcı olur ve bu nedenle şirket kârlarını artırmaya yardımcı olur. Uluslararası yatırımcılar, bu dinamiklerden kazançları en üst düzeye çıkarmak için döviz hedge edilen fonları kullanmalıdır; çünkü bu fonlar, zayıf bir yenin dolar cinsinden dönüşümüne olan etkisini dengelemektedir.

Örneğin, iShares Japonya Para Birimi-Hedge Edilen ETF (HEWJ) popüler bir seçenektir.

2. Abenomik Yavaş Çalışıyor

Abzekomi olarak bilinen Shinzo Abe'nin ekonomi politikaları yavaş başlamış olabilir, ancak ekonomide ciddi gelişmeler olmuştur. Politikanın belirtilen hedefi, ekonomiyi 20 yılı aşkın bir süredir etkileyen 'askıya alınan animasyon' dışına itmek için para gevşetmeyi, mali teşvik politikasını ve yapısal reformları kullanmaktı. İlk iki 'ok' uygulaması nispeten kolay, ancak yapısal reformlar gerçekleşmesi yavaş oldu.

Başlangıçta Japon enflasyonu 2014 yılına kadar 2014 yılına kadar% 3 oranında arttı, ancak sonunda 2016 yılına kadar yüzde 0'ın altına geriledi. 2017'de enflasyon bir kez daha yüzde 0,12'ye yükselmeye başladı ve merkez bankası bunu yapmaya karar verdi. getiri eğrisi kontrolünü, yeni politika çerçevesinin merkezi bir bileşen haline getirin.Amaç, parasal tabanı genişletmek için resmi hedefini terk ederken verimleri yüzde 0 tutmak için 10 yıl vadeli devlet tahvilleri satın almaktı.

Daha yüksek enflasyon beklentisi, Japonya hisse senetleri ve geniş ekonomi görünümünü artırabilirken, onlarca yılın sonunda deflasyon ve stagflasyonun sona ermesi, uluslararası yatırımcıları pazara tekrar getirebilir.

Uluslararası yatırımcılar, envanter enflasyon oranlarının ve Abenomics'in daha zorlu üçüncü okunda - henüz tam olarak gerçekleşmemiş olan yapısal reformlarda kaydedilen ilerlemeye göz kulak olmalı.

3. Teknoloji Liderliği

Japonya, robotik ve teknolojide her zaman bir lider olarak bilinir, ancak bu genellikle çokuluslu devlerden ziyade orta ölçekli firmalar içindir. Örneğin, Nidec adlı bir firma, sabit disk sürücülerinde kullanılan motorların yaklaşık yüzde 75'ini üretirken, TEL ise LCD ekran yapımında kullanılan etcher'lerin yüzde 80'ini üretiyor. Sharp, Sony ve Panasonic gibi büyük şirketler diğer firmalara pazar payını kaybederken, bu küçük şirketler kendi alanlarına hâkim olmaya devam ediyor.

Bu şirketlerin birçoğunun yabancı şirketlere kıyasla girişte çok daha büyük engeller var. Örneğin, birçok Japon şirketi kendi fabrikalarında üst seviye bileşenleri üretir ve çoğunlukla kendi tedarik zincirlerine sahiptir.

Bu şirketlerin gücü, zamanla değişmeyen tüketici davranışlarına dayanan sonunda tükenmek üzere olan patentler yerine çalışanlarında yatmaktadır.

Uluslararası yatırımcılar, bu orta ölçekli şirketleri, çökmelere daha açık olabilecek hızlı büyüyen şirketlerin aksine zaman içinde istikrar için fırsatlar yaratmaya zorlu bulabilir. Yatırımcıların, ülkenin büyük şirketlerinin çoğunun pazar payı kaybı yaşadığının farkında olması gerektiğini ve bunun anlamı, geleneksel pazar payı ağırlıklı fonların bu şirketlere yatırım yapmak için doğru seçim olmayabileceği anlamına geliyor.

Önemli Hususlar

Uluslararası yatırımcılar, Japonya'nın hala yıllar boyu birçok zorlukla karşı karşıya olduğunu unutmamalıdır. Yaşlı bir nüfusa sahip olan ülke, göç reformu ile çözülecek önemli bir demografik sorunla karşı karşıyayız - politik olarak zorlu bir satış. Kredi analistleri borcun geri ödemesinde zorluk çekileceğine karar verirlerse ülkenin gayri safi yurtiçi hasılasına (GSYİH) kıyasla yüksek seviyede borcu var, bu da uzun vadede ülkeyi riske atabilir.

The Bottom Line

Japonya, uluslararası yatırımcılar için bariz bir seçim gibi gözükmeyebilir, ancak ufukta önümüzdeki yıllarda daha cazip hale getirebilecek pek çok potansiyel katalizör bulunmaktadır. Ülke, enflasyonla ilişkili sorunlarını Abenomics ile çözebilir ve eğer ABD, faiz oranlarını yükseltmeye devam ederse, bu özellikle doğrudur.