Video: aliexpress ürün onaylama ve geri bildirim bırakma 2024
Malların dünyasında ileri veya dönem yapısı, bir metanın temel devleti hakkında bize çok şey bildirebilecek önemli bir kavramdır. Geri ödeme, ertelenmiş vadeli fiyatların yakınlardaki fiyatlardan daha düşük olduğu bir durumdur. Bir geri bildirim, yakındaki talepleri yakındaki sarf malzemelerini aştığında emtia açığı veya arz sıkıntısı olduğunda ortaya çıkma eğilimi gösterir.
Bir kontango tam tersi ve arz fazlasının talep yakınında olması durumunda arz fazlasının olması durumunda ortaya çıkma eğilimi gösterir.
Bir kontango da arz ve talebin dengede olduğunu gösterebilir. Yakındaki vadeli işlem fiyatlarının ertelenmiş fiyatlardan daha düşük olması durumunda bir pazar kontangoya girer. Contango ve geri ödeme, emtialarda emtia dışına yayılmış koşullardır ve vadeli işlem mübadelelerinde ticaret yapmaktadırlar.
Önemli bir enerji emtia olan doğalgaz, yakınlardaki vadeli fiyatları ile ertesi ayın fiyatını karşılaştırdığında, son aylarda bir contango olmuştur. Bunun nedeni, doğal gaz stoklarının 2015 ve 2016 yıllarında tarihsel olarak yüksek seviyelerde olmasıydı. Kasım 2015'te, enerji emtia stoklarının miktarı her zamankinden yüksek olan 4 trilyon kübik feet üzerine çıktı. Doğal gaz fiyatları, kış aylarında zirveye ulaşma eğilimi gösterir; çünkü bu, ısıtma talebinin en yoğun olduğu mevsimdir ve doğal gaz, ABD etrafında ısıtmak için önemli bir enerji kaynağıdır. Bununla birlikte, stoklar Aralık 2015'ten Mart 2016 kış aylarında yüksek seviyelerde seyretti ve Enerji Bilgi İdaresi tarafından bildirilen doğalgaz stokları bir önceki yıla kıyasla çok daha yüksek seviyelerde kaldı ve kış aylarında beş yıllık sürenin üstesinden daha yüksek seviyelerde kaldı .
Doğalgazın fiyatı, 1 dolarla işlem gören 1997'den beri en düşük fiyatla düştü. 2015 yılının Mart ayı başında 6110 Btu'ya düştü.
2015-2016 kış boyunca, doğalgaz fiyatı, ertelenen fiyatlardan daha düşük yakın vadeli fiyatlarla kontangoya devam etti. NYMEEX Haziran vadeli kontratlarının süresi dolduğunda 2016 yılının baharında contango, MMBtu başına 22,4 cent'e yükseldi.
Temmuz vadeli vadeli işlemler, birçok spekülatif tüccarın kısa pozisyonda kalmasını teşvik ederek Haziran vadeli işlemlerine yüzde 22,4 prim kazandı; daha düşük bir fiyata daha sonraki bir tarihte onları geri alma umudunu ve beklentisini içeren doğal gaz vadeli işlemleri sözleşmeleri sattı. Yüksek contango, emtia fiyatlarında düşüş gösterenlerin haziran ayındaki kısa pozisyonlarını geri almalarını ve Temmuz vadeli kontratlara "kaydırdı". Kontango nedeniyle kısa pozisyona sahip olanlar için rulo yüzde 22,4 cent primiyle sonuçlandı. Doğal gazın fiyatının yaklaşık 2 $ olduğunu düşünürsek.Rulo sırasında MMBtu başına 10, kısa pozisyonlara sahip olanlar kısa sürelerle toplam sözleşme bedelinin% 10'undan fazlasını aldı. Yüksek stok seviyeleri, Amerika'nın Marcellus ve Utica şeyl bölgelerinde doğal gaz rezervleri ve contango'nun yüksek seviyesi, spekülatörleri kısa pozisyonlarda kalmaya teşvik etti.
Bu arada, stoklara enjeksiyon oranı 2016 yılının ilk baharında düşüş gösterdi. Kış mevsiminde, hisse senetleri, pik talep yılının zamanından dolayı stoklardan çekilmeleri nedeniyle düşüyor. İlkbahar, yaz ve erken sonbahar envanterleri yükseliş eğilimindeyken, üreticiler önümüzdeki kış sezonu için malzeme değiştiriyorlar.
Temmuz 2016'nın ilk haftası itibarıyla doğal gaz stokları bir önceki yıl 2015 yılının aynı döneminde 205 bcf'lik bir artışla karşılaştırıldığında 711 milyar metre küp (bcf) arttı. Stoklara enjeksiyonlarda yıllık% 41'lik düşüşün nedeni emtianın tarihsel olarak düşük fiyatıydı. Doğal gaz vadeli işlemleri, 1990'ların başından beri MMBtu başına yaklaşık 1 $ ve üzerinde 15 $ arasında işlem gördü. MMBtu başına 2 dolar seviyesinde üretim eko- nomik hale geldi ve üretim yavaşladı. Dolayısıyla, enjeksiyon düşüşleri, enerji emtia üreticilerinin kâr elde edemediği bir fiyatın sonucuydu.
Üretimdeki düşüş ve enjeksiyonların yavaşlama oranı, emtia fiyatının Temmuz başında MMBtu başına yaklaşık 3 $ 'a yükselmesine neden oldu. Spekülatif şortlar, ilave kayıpları önlemek için fiyat yükseldiğinden pozisyonları kapatarak fiyat artışına neden oldu.
Diğer spekülatörler, fiyat trendinin yükselmesi ve emtia için temel arz ve talep denkleminin iyileşmesi ile birlikte pazara girdi. 2 dolara ulaştıktan sonra. 998, enerji emtiaları düzeldi.
Klasik ekonomi teorisi, fiyatların, üretimin ekonomik olmadığı, stokların düştüğü ve talep düşük fiyat nedeniyle arttığı seviyelere düşme eğiliminde olduğunu öğretir. Doğalgazdaki kontango, büyük stokların ve düşen fiyatların bir işaretiydi, bu da doğal gaz arzının talebi ezdi. Bununla birlikte, üretim ekononomik hale geldiğinde, bir meta fiyatı için bir taban oluşturmaya eğilim gösterir. Jüri, 2016 yaz başlarında doğal gaz fiyatı için hala dışarıdaydı, ancak sonunda, arz ve talep temelleri, fiyatı, üretimin bir kez daha karlı bir girişim haline geldiği bir düzeye yönlendirdi. Doğalgazda contango'nun vaka incelemesi, ekonominin emtia piyasalarında nasıl işlediğine dair mükemmel bir örnektir.