Yatırımcılar Çin'in Ekonomik Verilerini Güvenebilir mi?

Çin ekonomisi, hisse senedi fiyatlarını güçlendirmek için yapılan başarısız girişimler ve hükümetin istikrarlı bir seyrini korumak için ne yapmaya istekli olabileceği konusunda soru işaretlerine yol açan sürpriz bir para birimi devalüasyonuyla, 2015'in ortasında yatırımcı güvenini sürdürmek için uğraşıyor ekonomi. Yatırımcılar ülkenin resmi ekonomik verilerinden bıkmış olsa da, uzun vadede ekonomik durumunu objektif olarak değerlendirmek için hala kullanılabilecek bazı ekonomik göstergeler bulunmaktadır.

Bu yazıda, yatırımcıların Çin'in ekonomik verisine, güvenebilecek göstergelerden ve uluslararası yatırımcılar için bazı diğer önemli hususlara güvensiz olma eğiliminde olan bazı nedenlere bir göz atacağız.

Güvensizliğin Sebepleri

Çin'deki ve Batı ekonomistlerindeki birçok şirket yöneticisi, Çin'in sorunlarının gerçek derinliklerini gizlemek için ekonomik istatistikleri yanlış gösterdiğine dair kanıtlara sahip olduğuna inanıyoruz. Örneğin, elektrik talebinin yavaşlaması nedeniyle aşırı kömür stoklandı, ancak yerel ve eyalet hükümet yetkilileri, bitki müdürlerini New York Times tarafından aktarılan enerji sektörü yöneticilerine göre yavaşlamanın tam boyutunu Pekin'e bildirmemeye zorladı.

WikiLeaks tarafından sızdırılan bir 2007 diplomatik kablo da - Premier Li Keqiang'ın Çin'in ekonomik büyümesine ilişkin geniş ölçütlerini "insan yapımı" ve dolayısıyla güvenilmez olarak gördüğünü gösterdi. Bununla birlikte, pek çok ana ekonomist ekonomi, ekonomideki gelişmeler sırasında büyümeyi ihlal eden düzenleyiciler ve ekonomik düşüşler sırasında aşırı büyüme oranını gösteren istikrarlı bir ekonomik tablo hazırlamakla birlikte, ülkenin geniş ekonomik göstergelerinin "körü körüne" kıyasla daha "yumuşak" hale geldiğine inandığını belirtti.

Sonunda, nihai olarak halka ve yatırım camiasına yayılmalarını kontrol ederken merkezi hükümetin gerçek ekonomik verilere erişebildiğine dair kanıtlar vardır. Bu dinamikler, hükümetin neden beklenmedik bir şekilde faiz oranlarını düşürdüğünü ve 2015 yılının ortalarında resmi ekonomik istatistikler karşısında çok aşırı ölçülerde görülen para birimini devalüasyona uğrattığını açıklayabilir ancak ekonomi resmi istatistiklerden daha kötüse haklı olabilir tasvir.

Güvenecek Göstergeler

Uluslararası yatırımcılara iyi haberler, Çin ekonomisi hakkında güvenilir bilgi sağlayan birçok ekonomik göstergenin olmasıdır. Çoğu zaman, bu göstergeler, tahrif edilemeyen üretim istatistiklerine ya da merkezi hükümetin kontrolünde olmayan özel sektör veri noktalarına dayalıdır. Yatırımcılar, ülke ekonomisinin daha net bir resmini elde etmek için bu rakamları resmi ekonomik verilerle birlikte düşünmelidirler.

En popüler güvenilir ekonomik göstergelerden bazıları şunlardır:

• İthalat / İhracat Verileri - İthalat / İhracat verileri, diğer ülkelerin rapor ettiği ticaret rakamlarıyla çapraz kontrol edilebilir ve bu da manipüle edilmesini zorlaştırır.
• Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) - PMI, özel ve kamu şirketlerini inceleyerek hesaplanır ve çok sayıdaki yasalar nedeniyle daha güvenilir olabilir.
• Demiryolu Taşımacılığı - Demiryolu taşımacılığı, ülke genelinde dolaşan gerçek malların yararlı bir ölçüsüdür - ekonomik faaliyetin bir işareti - kolayca manipüle edilemez.
• Elektrik Kullanımı - Elektrik tüketiminin, ekonomik büyümenin güvenilir bir metriği olduğu söylenebilir; çünkü sınırlamalardan korkmak için sayıları değiştirmek için çok az teşvik vardır.

Bu göstergelerin çoğuna Li Keqiang tarafından Çin ekonomisinin en doğru önlemleri olarak sızdırılan 2007 yılı diplomatik kablolarından bahsediliyordu.

Sonuç olarak, uluslararası yatırımcılar, ülkenin ekonomik umutlarını değerlendirirken bu göstergelere diğerlerinden daha fazla ağırlık vermek isteyebilir. Bununla birlikte, benzersiz dinamikler birine değil başka birine uygulanabileceğinden, herhangi bir ekonomik istatistiğe odaklanmak yerine ekonomiye dengeli bir bakış getirmek önemlidir.

Anahtar Teslim Noktaları

• Çin ekonomisi, hisse senedi fiyatlarını artırma girişimlerinin başarısız olması ve sürpriz bir para devalüasyonuyla 2015 yılının ortasında yatırımcı güvenini korumak için uğraşıyor.
• Birçok Çinli yöneticiler ve Batılı ekonomistler, Çin'in ekonomik istatistiklerini manipüle edip etmediğine, belki de onlara "tahrif" etmediğine inanıyorlar.
• Uluslararası yatırımcıların Çin ekonomisinin sağlığını belirlerken güvenebilecekleri birçok farklı ekonomik gösterge vardır.
• Uluslararası yatırımcılar, bu güvenilir göstergeleri, yatırım kararları vermeden önce resmi istatistiklerle birlikte değerlendirmelidir.