15 Adet Yatırım Sermayesi,

Philip Fisher (1907-2004) tarihteki en büyük yatırım zihniyetlerinden biriydi. Büyük Depresyon sonrasında Batı Yakasında mütevazi bir ofisten çalışarak, Benjamin Graham'ın Akıllı Yatırımcı'yla paralel olarak Warren gibi bir dev olarak kabul edilen yatırımlar için alım-satım değeri ve büyüme modeli geliştirdi. Buffett. Stanford School of Business'da öğretim görevinin yanı sıra, Havza Ortak Hisse Senetleri ve Yaygın Karlar da dahil olmak üzere birçok kitap yazmıştır.

Bu metin, yatırımcıları finansal tablolarını, yöneticileri, rakipleri, çalışanları, mülakatçıları, mülakatçıları, mülakatçıları, mülakatçıları, mülakatçıları, satıcılar ve müşteriler.

Philip Fisher, cazip fiyatlarla ortalamanın üzerinde potansiyele sahip yedi veya sekiz hisse senedi portföyünün seçiminde son derece başarılı oldu. Andrew Kilpatrick'e göre Kalıcı Değer, "Fisher her zaman portföyünüzde uzun vadeli düşünmeyi ve düşük ciroya sahip olmayı söyledi. Fisher, mobil telefonun polis arabaları için radyo sistemini işaret ettiği 1955'te Motorola'yı satın aldı. Fisher, McDonald yatırım masasında [Stanford'da uzun süredir yerleşik değer yatırımcısı] 1956 yılında Motorola'nın piyasa değeri 300 milyon dolara ulaştığında Motorola'yı "büyük bir büyüme şirketi" olarak niteledi. Uzun vadeli bir yatırımcı olarak Fisher, 2004'te öldüğünde 43 yıl sonra Motorola'ya hala sahip oldu. "

Devam ediyor, Fisher, 2000'de McDonald'ın sınıfına, "çeşitliliğe çok inanıyorum" diyerek, bugünün deyimiyle yoğun bir portföy olan yedi veya sekiz hisse senedi anlamına geldiğini söyledi. Önemli olan, Fisher'ın kendisi, Fisher & Company müşterilerinin sahip olduğu şirketlere yapılan yatırım araştırmasının aslan payını kendisinin yaptığı gibi, yedi veya sekiz şirketin her birinde yüksek düzeyde bilgi ve inança sahip oldu … 'Ben inanmıyorum -Çeşitlileştirmek … Temel teorim birkaç şirket bilmek ve bunları gerçekten iyi bilmektir - ve çeşitlendirmenin gerçek çeşitlilik olduğundan emin olun.

Ford ve General Motors'a sahip olmak çeşitlendirilme değildir. Çeşitlendirme, aynı pazarlara satmayan şirketleri (gerçek farklılıkları olan şirketler) ifade eder. “

Ortak Hisse Senetleri ve Nadir Kârlardaki Yatırım Sırları

Fisher, kitabında, başarılı bir yatırımcının ortak hisse senedi yatırımlarında araması gereken on beş şeyi ortaya koymuştur. İşte onlar için yıkım. (Kendinize bir iyilik yapın Yerel mağazanıza geçin veya en sevdiğiniz çevrimiçi kitap perakendecisine gidin ve Ortak Hisse Senetleri ve Nadir Kârlar 'un bir kopyasını alın; - kitabın bu temel özeti muhtemelen adalet sağlayamaz sayfalardaki mükemmel bilgilere tümü.)

1. Şirketin, satışlarını en azından birkaç yıl boyunca önemli ölçüde arttırmak için yeterli piyasa potansiyeline sahip ürünler veya hizmetler var mı?
2. Şirket yönetimi, halihazırda cazip ürün gruplarının büyüme potansiyelinin büyük oranda istismar edildiğinde toplam satış potansiyelini artıracak ürün veya süreç geliştirmeye devam etme kararlı mı?
3. Şirketin araştırma geliştirme çabalarının büyüklüğüne göre ne kadar etkili?
4. Şirketin ortalamanın üzerinde satış organizasyonu var mı?
5. Şirketin değerli bir kar marjı var mı?

1. Şirket kar marjlarını korumak veya geliştirmek için ne yapıyor?
2. Şirketin seçkin iş ve personel ilişkileri var mı?
3. Şirketin seçkin yönetici ilişkileri var mı?
4. Şirket yönetimine derinliği var mı?
5. Şirketin maliyet analizi ve muhasebe kontrolleri ne kadar iyi?
6. İşin, sektörün kendine özgü başka yönleri var mı? Bu, yatırımcının şirketin rekabetiyle nasıl ilişkili olacağı konusunda önemli ipuçları verecektir.
7. Şirketin kârları açısından kısa menzilli veya uzun menzilli bir bakış açısı var mı?
8. Yakın gelecekte, şirketin büyümesi yeterli finansman gerektirir, öyleyse olağanüstü sayıda hisse, mevcut hissedarların bu beklenen büyümesinden büyük ölçüde fayda sağlayacaktır?
9. Yönetim, sorunlar ya da hayal kırıklıkları yaşandığında işler iyi gidiyor ve "tıkmak" üzerine yatırımcılar için kendi işleri hakkında özgürce konuşuyor mu?
10. Şirketin sorgusuz bütünlük içinde bir yönetimi var mı?

Fisher'ın Ortak Stok Alınırken 5 Yasaklamaması

1. Promosyon şirketleri satın almayın,
2. İyi bir hisse yok saymayın, çünkü tezgah üstünde ticaret yapıyor,
3. Yıllık raporunun tonunu beğendiğiniz için bir hisse senedi satın almayın,
4. Hisse senetlerinin kazançlarıyla ilgili olarak satılacak yüksek fiyatın zorunlu olarak bu kazançlarda daha fazla büyümenin bir göstergesidir fiyatta büyük oranda düşürülmüş ve
5. sekizinci ve çeyrek boyunca söz etmeyin.