ÖNemli Farklar: Kupon Vs. Vadeye Verim

Başlangıç ​​bonosu yatırımcıları önemli bir öğrenme eğrisine sahiptir, ancak kalbi alırlar. Öğrenilecek çok şey var, ancak kupon ile verim arasındaki fark başlamak için iyi bir yer. Bunu ustalaştıktan sonra ileriye ve yukarıya.

Kupon, tahvil çıkarıldıklarında tahvilin ne verildiğini size bildirir; ancak verimi - ya da "vadeye kadar getirin" - size, gelecekte ne kadar ödeneceğinizi söyler. İşte böyle işler.

Kupon Vs. Vadesine Verim

Bir tahvil, ilk ihraç edildiğinde, konu büyüklüğü, vade tarihi ve ilk kupon gibi çeşitli özel özelliklere sahiptir.

Örneğin Hazine, 2017 yılında 2047'de vadesi gelen, yüzde 2'lik bir kuponla 30 yıllık bir tahvil çıkarabilir. Bu, tahvil satın alan ve portföy sahibi olan bir yatırımcının tahvil ömrü boyunca yılda yüzde 2, yatırım yapılan her 1000 doları için 20 dolar almasını beklemek anlamına gelir.

Ancak, tahvil piyasaya sürüldükten sonra açık piyasada işlem görür. Bu, tahvilin 30 yıllık ömrü boyunca fiyatının her iş günü boyunca dalgalanabileceği anlamına gelir. Şimdi hızlı ilerleyen on yıl yolda. Faiz oranları 2027'de yükselmiş ve yeni hazine tahvilleri yüzde 4'lük getiri ile çıkarılmaya başlanmıştır.

Bir yatırımcı, yüzde 4 ile yüzde 2 arasında bir tahvil seçebilirse, her zaman yüzde 4'lük tahvil alacaktı. Sonuç olarak, arz ve talep temel yasaları,% 2 kuponlu tahvilin fiyatını, alıcıları cazip hale getirecek bir seviyeye yükselmesine neden olmaktadır.

Matematik Yapalım

Burada matematiğin işe yaradığı yer var.

Fiyatlar ve getiriler zıt yönlerde hareket ediyor, bu nedenle tahvilin getirisinin yüzde 2'den yüzde 4'e düşürülmesi, fiyatının düşmesi olması gerektiği anlamına geliyor. Kuponun her zaman yüzde 2 olduğunu unutmayın - bu değişmez. Tahvil, yılda aynı 20 dolar ödeyecektir. Fakat fiyatın yüzde 4'e düşmesi için 500 dolarla, diğer bir deyişle 20 doların 500 dolar ya da 4'e bölünmesi gerekiyor.

Öyleyse, bu durumda bile yüzde 2 kuponlu tahvillerde yüzde 5 kazanç elde etmek nasıl mümkün oluyor? Basit: Her yıl 20 dolar ödeyerek ek olarak, yatırımcı, bono fiyatından 500 dolardan orijinali olan 1.000 dolara kadar olan hareketten de yararlanacaktır. Yıllık ödemeyi, 500 $ 'lık anapara artışıyla (20 yılı aşkın bir sürede) tamamlayın ve kombine efektif oranı% 5'dir. Bu verim olgunluk getirisi olarak bilinir.

Öte yandan da çalışır. Tahakkuk eden oranlar, tahvil ömrünün ilk 10 yılı boyunca yüzde 2'den yüzde 1,5'e düştü. Tahvilin fiyatı, 'luk bir seviyeye yükselecek ve bu 20 $ yıllık ödemenin yatırımcıya 1 getiri getirmesi gerekecektir.Yüzde 5 - bu durumda 1, 333. 33 $ çünkü $ 20 bölü 1, 333. 33 yüzde 1.5'e eşit. Yine, yüzde 2 kupon, tahvilin fiyatındaki düşüşün 1333 dolar olması nedeniyle vadeye kadar% 1,5'lik bir getiriye düşüyor. Tahvil ömrünün son 20 yılı boyunca 33 ila 1.000 dolar.

Bottom Line

Yüksek kuponlu tahvillerin masadaki diğer tahvillerle aynı seviyede olmasına rağmen fiyatlar çok yüksek. Bireysel tahvillere baktığınızda, ödemeyi neye yapacağınızı gösteren kupon değil, kupon değil, vadeye kadar getirin.