Çin'in Hisse Senedi Müdahalelerinin Yatırımcılara Etkisi

Çin'in borsası, 2015 yılının Temmuz başında en kötüsü Yunanistan ve Avro Bölgesi'ndeki karışıklığın etkisiyle beş gün içinde% 30'dan fazla düşüş gösterdi. Damla, bir önceki yıla kıyasla belirgin bir artışa kıyasla palavracılık yaparken düzenleyici kuruluşlar, borsada işlem gören şirket hissedarlarını hisseleri satmaktan büyük pay alan yasaklamayla ve piyasayı güçlendirmek için merkez bankası fonları kullanarak yasaklayarak batan hisse senedi fiyatlarını yükseltmeye çalıştılar. .

Bu hamle, hükümetin hisse fiyatlarında "mantıksız düşüş" gerekçe göstererek ülkenin hisse senetlerinin yarısından fazlasını ticarete vermeye başlamasından kısa bir süre sonra geldi. Bir Bloomberg raporuna göre 2 dolardan fazla. 6 trilyon dolarlık hisse dondurulmuş, merkez bankası ise piyasaya ek likidite sağlamak için 40 milyar doların üzerinde tahsis edilmekte ve bu durum Temmuz ayı ortalarına kadar geçici olarak satışların tersine dönmesine yardımcı oldu.

Ahlaki Tehlike

Hükümet müdahaleleri ile başlıca risk, ahlaki tehlike olarak adlandırılır - ya da riskin korunması için teşvik eksikliği. Çin'in davasında, hükümetin hisse fiyatlarının düşmesine izin verilmemesi yatırımcıların pazara daha fazla para koymasına neden olabilir. Hükümet fiyatların düşmesini önlediğinden, yatırımcıların şirketin temellerini göz önüne alarak riskli hisse senetlerine karşı dikkatli davranmaları teşvik edilmez.

Bu dinamikler şirket temelleri gerilediğinde sorunlara neden olur.

Örneğin, Çin'in satışları, önceki aylarda görülen önemli yükselişe bağlı olabilir ve borsa değerlerinin normalleşmesini temsil edebilir. Düzeltme yapılmazsa, yatırımcılar ülkenin hisse senetlerini almaya ve değerlemelerin süresiz olarak genişlemesine izin verebilir. Politika sonuçta uygunsuz bir sermaye tahsisi ve sonunda belki de patlayan bir kabarcık haline gelecektir.

Dökülme Etkileri

Çin borsa kargaşası, Hong Kong'un ana borsasındaki hisselerin yaklaşık% 10 oranında düşmesine neden oldu. Hong Kong'un borsası Çin'den tamamen bağımsız çalışırken, iki ülkenin borsaları birçok çift listelenmiş şirkete ev sahipliği yapıyor. ABD menkul kıymetler borsasında işlem gören Amerikan Depo Sertifikaları olumsuz yönde etkilenebilirken, Çin'de faaliyet gösteren çok uluslu şirketler, hisse fiyatlarında birtakım baskı yaratarak küresel piyasaları etkileyebilir.

Pek çok döviz ticareti yapan fon aynı zamanda Asya'daki hisse senetlerini aynı sepete koyuyor. Çin hisse senetleri düştükçe, yatırımcılar Asya ETF'lerini satıyor olabilir ve aynı sepette olan diğer şirketlere haksızca aşağı doğru baskı uyguluyor olabilir. Hong Kong, Japonya ve diğer Asya ülkeleri hisselerine aşağı yönlü bir baskı görebilir ve bu durum, bölgenin ekonomisi üzerinde olumsuz etkisi olan bir dökülme etkisine neden olabilir.

Siyasi Riskler

Çin'in finansal piyasalara müdahalesi, pazarın büyük bir kısmı bireysel yatırımcılar tarafından yapıldığından ülke ve bölge için bir miktar siyasi risk oluşturabilir. Aslında, piyasalardan kaynaklanan sübvansiyona bağlı kayıplar, vergi tabanının tümünün pahasına bu kişilere zenginlik transferi şeklinde olabilir.

Bu programlar tamamen sürdürülebilir değilse, bu dinamikler uzun vadede istikrarı bozabilir.

Tabii ki, hükümet büyük olasılıkla borsanın toplam sınırlarının büyümeyi ve güvenini olumsuz etkileyerek ekonominin kapalı sektörlerini açmak gibi reformların yürürlüğe girmesini zorlaştırdığını iddia edecektir. Bu gayretler evde, bireysel yatırımcılar arasında geçerli olabilir, ancak tehlike, uluslararası yatırımcıların ticaretteki kısıtlamaların giderek artması nedeniyle pazara katılmaktan korkmalarıdır.

Key Takeaway Points

• Çin'in borsa müdahaleleri, uluslararası yatırımcıları etkileyebilecek bazı riskler taşıyor.
• Bu eylemlerin yarattığı ahlâkî tehlike, borsa ve ekonomide bir varlık balonunun oluşmasına neden olabilir.
• Eğer çabalar başarısız olursa, pazarın karışıklığı diğer bölgelere de sıçrayabilir ve benzer eylemleri başkalarına zorlar.
• Özellikle ülkedeki hisse senetlerindeki yüksek mülkiyet mülkiyeti göz önüne alındığında, bu eylemler ile ilişkili bazı politik riskler bulunmaktadır. a