Çin'in ABD Tek Boynuzlu ve Bilincendirilmeyen Yatırımcılara Etkisi

Çinli şirketler geçtiğimiz birkaç yıl içinde ABD'li girişimlere büyük yatırım yaptı. CrunchBase'e göre, Baidu, Alibaba ve Tencent, Uber, Lyft, Magic Leap, Tango ve Fab gibi yeni başlayanlara milyarlarca dolar yatırım yaptı. Rhodium Group, 2016 yılının ilk yarısında tek başına Silikon Vadisine giren gayrimenkul hariç Çin yatırımlarının 6 milyar doları aştığını tahmin ediyor. Bu tür yatırımlar piyasa ve yatırımcılar üzerinde büyük bir etkiye sahiptir.

Bu yazıda, Çin'in Silikon Vadisi girişimlerini nasıl etkilediğini ve bilinçsizce etkilenebilecek yatırımcıları inceleyeceğiz.

Yatırımcılara Unikornlara Maruz Kalma

Birçok yatırımcı, yatırım fonları vasıtasıyla, tek boynuzlu atlara veya 1 milyar dolardan fazla değerleme yapan yeni yatırımlara maruz kalmaktadır. Örneğin popüler Fidelity Contrafund (CFNTX), Uber Technologies ve WeWork International gibi yeni start alanların% 0,2'lik hissesini elinde tutuyor. Hartford Büyüme Fırsat Fonu (HAGOX), halka arz eden şirketlerden gelen net varlıklarının yaklaşık% 6'sı ile diğer fonların çoğu için% 1'den daha az oranda daha fazla maruz kalmaktadır.

Yatırım fonlarının özel şirketlerin değerlemesi üzerinde önemli bir etkisi oldu. PitchBook'a göre, yatırım fonlarından finansman alan yeni kurulan şirketler, yatırım fonları yatırımcılarının desteği olmaksızın nakit artıran yeni kurulan işletmeler için 1. 5 kat daha fazla geliştirmeye kıyasla değerlemelerini önceki fonlama turlarından iki kat daha fazla görüyorlardı.

İyi haber, bu yeni kurulanların birçoğu zaten iyi kurulmuş ve tartışmasız yatırımcılar için daha güvenli bahislerdir.

DENETÇİLER, özel şirketlerde maruz kalmanın yatırımcıları ani bir fiyat düşüşü riski altına sokabileceğinden endişe ettiğini belirtti. Sonuçta, özel şirketlerin değer kazanmaları çok daha zordur ve son finansman turlarına dayanan değerlemede hızlı değişimlere tabidirler.

Hartford Büyüme Fırsat Fonu son açıklamalarda özel şirketlerin performansının en azından kısmen sorumlu olduğunu açıkça ortaya koydu; ancak bu her iki yönde de geçerli.

Çin'in Piyasa Üzerindeki Etkisi

Çinli şirketler, Silikon Vadisi'ndeki yerli yatırımcılar arasında yavaşlayan bir kaynak yaratma ortamından yararlandılar. Şirketler Sand Hill'den ihtiyaç duyulan sermayeyi güvence altına alamadığında, birçokları derin cepler ve dünyanın en büyük nüfusa potansiyel bağlantıları olan Çinli yatırımcılara yönelir. Bu yatırımcılar, yeni teknolojiler söz konusu olduğunda ABD pazarından daha az doymuş olan bir pazarda Çin tüketicilerine kapı açabilirler.

Çin yatırımcıları, hızla büyüyen pazarlara maruz kalmaya çalıştıkları için, başta unikornlar olmak üzere birçok yeni şirkette değerlemeleri artırdı.Aynı zamanda, pek çok yeni girişim, yatırım yapmak konusunda Çin'in sert kabiliyet taktiklerinden ve yenilikleri üzerine kopyalanan endişeleri dile getirdi. Alibaba'nın Quixey ile yaptığı anlaşmalar, yabancı yatırımcılarla ilgilenirken bu endişeler için temel bir nokta haline geldi.

Bu risk faktörleri, yeni kurulan işletmelerdeki bazı küçük yatırımları tehlikeye atabilirken, büyük girişimlerin kontrolündeki herhangi bir değişiklik, yolda sorun yaratabilir.

Öte yandan, Silikon Vadisi'ndeki bağış toplama işlemi daha zor hale geldiğinden, Çin'den yapılacak herhangi bir yatırım indirimi, değerlemelerde benzer bir etkiye sahip olabilir. Yatırımcılar, bu risklerin yanı sıra kendi yatırım fonları aracılığıyla özel şirketlere maruz kaldıklarından haberdar olmalıdır.

Risklerin Nicelendirilmesi

Yatırımcılar, yatırım fonlarının varlıklarını daima fark etmelidir. Hartford, özel şirketlere maruz kalma oranı% 1 olan tek önemli fon olmasına rağmen, gittikçe artan sayıda teknoloji şirketi, kamuya açılmak yerine özel kalmayı tercih ederek bu dinamikler değişebilir. Bunu yapmak, pek çok yatırım fonunun, teknoloji endüstrisine bir bütün olarak maruz kalmalarını sağlamak için özel şirketlere olan maruziyetlerini artırmaya zorlayabilir.

Yatırım fonlarına ek olarak, özel piyasalara başka herhangi bir şekilde dahil olan yatırımcılar, Çin yatırımlarına da göz kulak olmalı.

Crowdfunding'in giderek yaygınlaştığı bu tür özel yatırımlar çeşitlendirmek için gittikçe daha popüler bir yol haline geldi, ancak bu şirketler halka açık birçok şirketten daha fazla dikkat gerektiriyor.

The Bottom Line

Çinli şirketler, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki pek çok "unicorn" şirketinin finansmanında önemli bir rol oynadılar. Bunu yaparak, özel şirket değerlemelerini genişletmeye yardım ettiler. Olumsuz yönü, bazı şirketlerin en azından ABD standartlarına göre şüpheli ticari faaliyetlerde bulunmaları ve yeni teşebbüslerin giderek yabancı sermayeye bağımlı hale gelmesi. Yatırımcılar, kendi pozlamalarını düşündüğünde bu etkenleri göz önünde bulundurmalıdır.