Sürenin Etkisi Tahvil Fonu Nasıl Etkiler?

Tahvil süresi, birkaç ortalama yatırımcının gerçekten anlayacağı bir yatırım konseptidir, ancak tahvil yatırım fonu veya sabit getirili portföyünüzün tahvil piyasasına göre nasıl bir performans sergilediği üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olabilir. Yatırımcılar, tahvil süresinin tartışılmasından kaçınmaya eğilimliler; çünkü matematik nispeten zordur. İyi haber şu ki, ilgili matematiğe baktıktan sonra, temel kavram kavramı kolayca anlaşılabilir.

Tahvil yatırımlarında süreyi iyi kullanmak için hesaplamanıza gerek yoktur - sadece konsepti anlamanız gerekir. Bununla birlikte, süreyi daha fazla tartışmadan önce, süresi ile ilgili başka bir bağlanma dönemi düşünün: mevcut değer.

Bugünkü Değer Nedir?

Bugünkü değer, değerlendirme anında bir yatırımın değer verdiği şeydir. Yatırımın, bileşik faizden faydalandıktan sonra gelecekte elde edebileceği değerle çelişir. Yatırımcıların bir yatırımın gelecekteki değerini azalttığını kabul eder. Her ne kadar on yıl sonra her yıl biriken yüzde 6'ya yatırılan bir miktar başlangıçtaki yatırımdan çok daha fazla olacak olsa da, yatırımcılar gelecekte kazanılan paraya bir indirim uyguluyor. Temel fikir, önümüzdeki yıl alınan paranın eldeki paradan daha az değere sahip olması ve bundan sonraki yılda kazanılan paranın daha da az olmasıdır. Hangisini tercih edersiniz: Şimdi cebinizde 100 dolar mı yoksa üç yıl içinde 100 dolar alacağınız sözü mü?

Gelecekteki nakit değerinin ne kadar değerli olduğunu değerlendirirken, yatırımcılar genellikle geçerli faiz oranları olan "iskonto oranı" kullanmaktadır. Bir dizi nakit akışında - yatırımcıların tahvil alması gibi - bu, yatırımcının aldığı her nakit ödemeye bir değer vermesine olanak tanır. İskonto oranı ne kadar yüksek olursa, gelecekteki nakit akışları o kadar az olur.

İskonto oranının ne kadar düşük olursa, değeri o kadar yüksek olur e.

Süresi Nedir?

Bireysel yatırımcılar için süresi öncelikle tahvil fonunun hakim faiz oranlarına duyarlılığının bir ölçüsü olarak kullanılır. Yatırımcının zaman içinde, tahvilin bugünkü değerine indirgendiği ödemelerin ağırlıklı ortalaması olarak tanımlanır.

Yıl cinsinden ifade edilen süre, faiz oranlarının değişmesi durumunda tahvilin fiyatının ne kadar yükselip düşeceğini ölçer. Süre ne kadar uzun olursa, bağın faiz oranına olan duyarlılığı da o kadar yüksek olur. Bundan, her şeyin eşit olduğuna karar verebilirsiniz, 30 yıllık bir tahvil satın aldıktan hemen sonra süresi en yüksek ve tahvil olgunluğa yaklaştıkça süre düşer. Benzer şekilde, kısa vadeli tahvillerin başlangıç ​​süresi - faiz oranı değişimlerine karşı duyarlılık - daha uzun vadeli tahvillerin başlangıç ​​süresinden daha azdır.Süre, o halde, oynaklığın belirli bir ifadesidir.

Sürenin Bono Fonu Üzerindeki Etkileri

Süre, yıllarda ifade edilir ve yatırımcıların yatırım fonu yatırımlarını değerlendirirken karşılaşacağı bir terimdir. Tipik olarak, fon yöneticileri, portföylerinin "aşırı kilolu" veya "uzun" bir sürede kalacağını, yani fonlarının süresi, fonun kıyaslamalarından daha yüksek olduğu anlamına gelir.

Alternatif olarak, portföy "düşük ağırlık" veya "kısa" sürebilir.

Süre, tahvil fonlarının veya bireysel tahvil portföyünün göreceli performansını etkiler. Gösterim süresinin üzerinde bir portföyün, oranlar düşerse, göstergeden daha iyi performans göstereceği ve oranlar yükseliyorsa daha düşük performans göstereceği beklenebilir. Tersine, benchmark süresinin altındaki bir portföy, oranlar yükseldikçe normalden daha iyi performans gösterecek ve oranlar düşerken daha düşük performans gösterecektir. Yine, bu değişkenliğin ve dolayısıyla riskin özel bir ölçüsüdür, ancak tek değil.

Diğer faktörler portföy performansını da etkiler; en önemlisi, yatırım yaptığı spesifik piyasa kesimleri - önemsiz tahvil fonlarının süresi benzer vadelere sahip hazine bonoları sürelerini aşacaktır. Unutmayın, bu süre, fon stratejisinin kalıcı bir yönü değil, bir anlık olarak düşünülmelidir.

Aktif olarak yönetilen fon yöneticileri için süre hareket eden bir hedeftir. Bazı yöneticiler, piyasa gelişmelerine yanıt olarak portföylerini kıyaslama hedefi etrafında aktif olarak değiştireceklerdir. piyasadaki gelişmeler. Sonuç olarak, Morningstar raporu ya da bir fonun yıllık raporu gibi tarihli bir kaynaktaki herhangi bir süre numarası, fon stratejisinin kalıcı bir yönü değil anlık olarak kabul edilmelidir.

İstisna, bir fon belirli bir konumlandırma ile yatırım yapmak için belirli bir yetkiye sahip olduğunda oluşur. Örneğin, birçok yatırım fonları ve borsa yatırım fonları başlıklarında "Uzun Süreli" veya "Kısa Süre" ibareler içermektedir. Dolayısıyla, yatırımcılar, geçmiş performanslarını kalite ölçüsü olarak kullanmamak yerine, bu tür fonların risk / ödül takaslarına karşı dikkatli olmalılar. "Kısa Süreli" fonların genelde daha düşük risk / daha düşük getiri olması beklenirken, daha uzun süreli fonlar daha yüksek risk ve daha yüksek verim sağlamaya eğilimlidir.

Yatırımcılar için paketleme, sabit getirili bir portföyün performansını etkileyebilecek birçok faktörden yalnızca bir tanesidir; buna rağmen, risk profilindeki en önemli faktörlerden biri olduğu için, yine de dikkat çekici bir şey olduğu süre doludur Düşüneceğiniz tahvil yatırımları.