Fed Oranının Küresel Piyasalara Etkisi Nasıl

ABD Federal Reserve, ekonominin iyileşmeye devam etmesi halinde 2015'te faiz oranlarını artıracağını açıkça belirtti. Artan faiz oranları beklentisiyle, ABD doları değer kazanmış ve bankalar, firmalar ve dolar cinsinden borçlanan ve diğer para birimleriyle harcayan bilançolar üzerinde baskı yapmış ve dolar ile bağlantılı döviz kuru rejimlerine de baskı yapmıştır. Diğer para birimlerinde iş yapan şirketler.

Gelişmekte Olan Piyasalara Yayılım

Gelişmekte olan piyasalar yaklaşık 4 $ aldı. 2009 ve 2012 yılları arasında global sermaye akışlarının yaklaşık yarısını temsil eden 5 trilyon brüt sermaye girişi - 2008 küresel ekonomik krizinden sonra gelişmiş ülkelerdeki düşük faiz ortamı sayesinde. Borçlanmanın daha ucuza gelmesi ve yatırımcıların gelişmiş ülke sınırları dışında getiri elde etmeleri nedeniyle, sermaye girişinin yanı sıra eşitlik ve tahvil fiyatları da artarken, para birimleri değer kazandı.

ABD faiz oranlarını normalleştirdikçe, yükselen pazar ekonomileri sermaye çıkışlarını yaşamaya başlamışlardır. Yatırımcılar, gelişmekte olan piyasaların ekonomilerini zayıflatan gelişigüzel sermaye çıkışlarından zarar gören "taper tantrum" bölümü ile 2013 Mayıs ve Haziran aylarında bu çıkışlardan bir tat aldı. Kötü haber şu ki, bu faiz artırımlarının zamanlaması ve hızı pazarı şaşırtabilir.

Federal Rezerv, 2015 yılının ilk yarısında retoriğini artırdıktan sonra yükselen piyasa kaynakları, tahviller ve dövizler bir kez daha değer kaybetmeye başladı. Bazı uzmanlar, merkez bankasının sıkılaşmasının, gelişmekte olan piyasalarda 1982 ve 1994'te yaşananlardakilere benzer bir mali krizi tetikleyebileceğinden endişe duyuyor.

Kırılgan Beş gibi ülkeler, bu tür krizlere karşı özellikle güçlenebildikleri için özellikle hassastığı görülebilir yerli bütçeleri.

Farklı Gelişen Piyasalar

Federal Reserve'nin yükselen faiz oranlarından etkilenen ülkeler arasında sadece gelişmekte olan ülkeler değil. Avrupa ve Japon ekonomileri euro ve yenindeki değer kaybından fayda sağlayacaklar, ancak portföy dengelemesi bu faydalardan bir kısmını alabilir. Sermaye, potansiyel faiz artırımı sonrasında ABD'ye dönerken, Euro bölgesi ülkelerinde ekonomik büyüme oranlarını etkileyebilecek daha yüksek borçlanma maliyetleri yaşanabilir.

Buna göre, Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın gevşek para politikası, Merkez Bankası'nın sıkılaşma sürecinin piyasalardan kaynaklanan gelişmelere olan etkisini dengeleyebilir. Bununla birlikte, bu belirsizlikler, ABD'de düşük faiz oranları kadar etkili değildir, çünkü gelişmekte olan birçok piyasalarda euro borcu yerine dolar borcu bulunmaktadır ve bu da onları U.'daki hareketlere karşı daha hassastır hale getirmektedir.S. doları, euro veya diğer Avrupa para birimlerininkinden daha yüksektir.

İngiltere Bankasının niceliksel kolaylaştırıcı programına son vermesini ve faiz oranlarını Mayıs 2016'da artırmasını istediğini de belirtmek gerekir. Hareket, ABD ya da AB'nin

kararları kadar önemli değilken , uluslararası sermaye akışlarını emerek bölgeyi hala etkileyebilir.

Key Takeaway Points

• Federal Reserve, 2015 yılında yurtiçinde ve yurtdışında büyük bir endişe kaynağı olan faiz artırımını öngörüyor.
• Bazı uzmanlar, sermayelerini ekonomilerinden uzaklaştıracağından, gelişmekte olan piyasaların oran artışından en çok zarar görebileceğinden endişe ediyorlar - bu durum, 2013'de zaten gözlemlenen "daralan tantrum" olarak bilinen bir etki.
• Gelişmiş pazarlar, egemen borçları için daha az talep yaşayabilir ve bu da niceliksel kolaylaştırma ve diğer teşvik programları için daha pahalı finansmana neden olabilir.