Opsiyon Piyasalarının İşlem Görme Esasları Tartışmaları

Futures ticaretinde olan birçok gün tüccar, aynı pazarda ya da farklı pazarlarda da ticaret seçenekleridir. Seçenekler vadeli işlemlere benzer; çünkü bunlar genellikle aynı temel yatırım araçlarına dayanıyor ve benzer sözleşme özelliklerine sahipler ancak seçenekler oldukça farklı şekilde işlem görüyor. Seçenekler vadeli işlem piyasalarında, hisse senedi endekslerinde ve bireysel hisse senetlerinde bulunur ve çeşitli stratejiler kullanılarak kendi başlarına ticaret yapılabilir veya vadeli işlem sözleşmeleri veya stoklarla kombine edilebilir ve ticaret sigortası biçimi olarak kullanılabilir.

Opsiyonlar Sözleşmeler

Opsiyonlar, en küçük ticaret birimi olan bir sözleşme olmak üzere, ticaret seçenekleri sözleşmelerini pazarlar. Opsiyon sözleşmeleri, opsiyonun türü, son kullanma veya egzersiz tarihi, kene boyutu ve kene değeri gibi piyasanın işlem parametrelerini belirtir. Örneğin, ZG (Gold 100 Troy Ounce) opsiyon pazarının sözleşme özellikleri şöyle:

ZG (OZG / OZP) Son kullanma tarihi (Şubat 2007 tarihi itibariyle):
27 Mart 2007 (Nisan 2007 sözleşmesi) - 2 -> Sembol (IB / Sierra Grafik biçimi)
Değişim: ECBOT
Para Birimi: USD
Çarpan / Sözleşme değeri: 100 $
Kene boyutu / Minimum fiyat değişikliği: 0. 1
Kick değeri / Minimum fiyat değeri: 10 $
Strike veya egzersiz fiyat aralıkları: 5 $, 10 $ ve 25 $
Egzersiz stili: ABD
Teslimat: > Futures sözleşmesi

Sözleşme şartnameleri bir sözleşme için belirtilir, bu nedenle yukarıda gösterilen tıklama değeri sözleşme başına kene değeridür. Birden fazla sözleşme ile bir ticaret yapılırsa, o zaman kene değeri buna göre arttırılır.

Örneğin, ZG opsiyonları pazarında üç sözleşmeyle yapılan bir ticaret, 3 X 10 = 30 $ eşdeğer bir kene değerine sahip olacak; bu da, fiyatın 0,1'lik değişiminde ticaretin kâr veya zararı değişeceğini gösteriyor 30 dolar.

Arama ve Gönderme

Seçenekler, satın alma hakkı verilip verilmeme ya da satma hakkı verilip verilmeyeceğine bağlı olarak bir Çağrı ya da Götürü olarak mevcuttur.

Çağrı seçenekleri, sahibine altta yatan emtia satın alma hakkını verir ve Put opsiyonları alttaki emtianı satma hakkını verir. Satın alma ya da satma hakkı yalnızca, seçenek geçerli olduğunda geçerlilik kazanır (son kullanma tarihindeki (Avrupa seçenekleri) ya da son kullanma tarihine kadar herhangi bir zamanda (ABD seçenekleri) gerçekleşebilir.

Vadeli işlem piyasaları gibi opsiyon piyasaları da her iki yönde (yukarı veya aşağı) işlem görebilir. Bir tüccar, pazarın yükselişe geçeceğini düşünürse, bir Çağrı seçeneği satın alacak ve piyasanın düşeceğini düşünürse, bir Put opsiyonu satın alacaklardır. Hem Call hem de Put satın almayı içeren seçenek stratejileri vardır ve bu durumda tüccar, piyasanın hangi yönde hareket ettiğini önemsemez.

Uzun ve Kısa

Piyasalar, vadeli işlem piyasalarındaki gibi, bir veya birden fazla sözleşmenin alım satımına atıfta bulunur ancak vadeli işlem piyasalarının aksine ticaret yönüne değinmezler.Örneğin, bir sözleşme satın alarak bir vadeli işlem ticareti girilirse, ticaret uzun bir ticaret ve tüccar fiyatın yükselmesini istiyor ancak seçeneklerle, bir Put sözleşmesi satın alarak bir ticarete girilebilir ve hala bir tüccar fiyatın düşmesini istemesine rağmen uzun ticaret.

Aşağıdaki grafik, bunun daha fazla açıklanmasına yardımcı olabilir:

Futures

Giriş tipi:

Satın Al Yön:
Yukarı Ticaret tipi:
Uzun Giriş tipi :
Satış Satış Yönü:
Aşağı Ticaret tipi:
Kısa Seçenekler

Giriş tipi:

Çağrı Yön:
Yukarı Ticaret tipi:
Uzun Limit:
Aşağı Ticaret tipi:
Uzun Sınırlı Risk veya Sınırsız Risk
Temel seçenekli alımlar ya uzun ya da kısa olabilir ve oranları ödemek için iki farklı riske sahip olabilir. Uzun Ticaret

Giriş tipi:

Satın Alma veya

Kâr Potansiyeli:

Sınırsız Risk Potansiyeli :
Kontör potansiyeli: Sınırlı imtiyazlı primler
Risk potansiyeli: Sınırlı prim ile sınırlı

Kısa Ticaret

Giriş tipi: Sınırsız
Yukarıda gösterildiği gibi, uzun opsiyon ticaretinde sınırsız kâr potansiyeli ve sınırlı risk vardır, ancak kısa opsiyon ticaretinin kârlılığı ve sınırsız riski sınırlıdır. Bununla birlikte, bu tam bir risk analizi değildir ve gerçekte, kısa opsiyon ticaretlerinin bireysel hisse senedi işlemlerinden daha fazla riski yoktur (ve aslında alım-satım hisse senedi alım-satımlarından daha az riski vardır).
Seçenekler Primi Bir tüccar bir seçenek sözleşmesi (bir Çağrı veya Bir Devral) satın aldığında, sözleşmeyle verilen haklara sahiptir ve bu haklar için, seçenekleri satan tüccara bir ön ücret ödüyorlar sözleşme. Bu ücret, bir seçenek pazarından diğerine değişen seçenekler primi olarak adlandırılır ve aynı zamanda, primin hesaplandığı zamana bağlı olarak aynı seçenekler pazarında bulunur. Seçenekler prim aşağıdaki gibi üç ana kriteri kullanarak hesaplanır:

Paranın İçinde, İçinde veya Dışındaysa

- Bir seçenek para içindeyse, prim seçeneği ek bir değere sahiptir; çünkü seçenek zaten kâr elde etmek ve kâr, opsiyonun alıcısı tarafından anında temin edilecektir. Seçenekler paralardaysa veya paranın dışındaysa, primlerin ek bir değeri yoktur çünkü seçenekler henüz kâr etmez. Dolayısıyla, parada bulunan veya paranın dışındaki seçenekler, her zaman, parada bulunan seçeneklerden daha düşük primlere (yani, maliyet daha az) sahiptir.

Zaman Değeri

- Tüm opsiyon sözleşmelerinin son kullanma tarihleri vardır, bu tarihten sonra değersiz olurlar. Bir seçeneğin son kullanma tarihinden önce ne kadar çok zaman geçtiğinde, seçenek kazanma olasılığı o kadar artar, böylece priminin ek zaman değeri olacaktır. Bir seçeneğin son kullanma tarihine kadar ne kadar kısa süreyle varırsa o kadar kısa sürede kar elde edilebilir, bu nedenle priminin ek zaman değerini düşürmesi veya ek zaman değeri olmayacaktır.

Oynaklık - Seçenekler piyasası oldukça uçucudur (yani, günlük fiyat aralığı büyükse), bu seçenek alıcıya daha fazla kâr sağlama potansiyeline sahip olduğundan daha yüksek olacaktır. Tersine, bir seçenekler piyasası uçucu değilse (yani, günlük fiyat aralığı küçükse), prim düşük olacaktır. Bir opsiyon piyasasının oynaklığı, uzun vadeli fiyat aralığını, son fiyat aralığını ve son kullanma tarihinden önce beklenen fiyat aralığını kullanarak çeşitli volatilite fiyatlandırma modellerini kullanarak hesaplanmaktadır.
Bir Ticarete Giriş ve Çıkış Uzun bir seçenek ticareti, bir seçenek sözleşmesi satın alarak ve bu seçeneği satıcıya ödemek suretiyle girilir. Eğer piyasa daha sonra istenilen yönde hareket ederse, opsiyon sözleşmesi kara dönüşecek (parayla). Para seçeneğinde gerçekleşen kara dönüştürülebilecek iki farklı yol vardır. Birincisi sözleşmeyi satmak (vadeli işlem sözleşmeleri gibi) ve alım satım fiyatları arasındaki farkı kâr tutmaktır. Uzun bir ticaretten çıkmak için bir seçenek sözleşmesi satmak güvende, çünkü satış zaten sahip olunan bir sözleşmedir. Bir ticaretten çıkmanın ikinci yolu, seçeneği uygulamak ve altta yatan vadeli işlem sözleşmesini teslim almaktır; bu sözleşme karı gerçekleştirmek için satılabilir. Bir ticaretten çıkmanın tercih edilen yolu sözleşmeyi satmaktır, çünkü söz konusu sözleşme, işlemden daha kolaydır ve teori açısından daha karlıdır, çünkü seçenek hala bazı zaman değerlerine sahip olabilir.