Açık Pozisyon Opsiyonlarına Satmak Ticarete Stok Yapmak

Son yazımda, size karargahta nasıl oturduğumuzu ve Wall Street'in tamamen erimesi halinde makul derecede karşılayabileceğimiz kadar çok hisse senedi satın aldığımızı söyledim. 1933 borsa krizinden bu yana en büyük kaymayı gördükten sonra, bulduğumuz pazarlıklardan memnuniyet duyuyorduk. Çeşitli girişimlerimin geniş alanlarında ve belirli aile üyelerinin kişisel hesaplarında, çok hızlı bir şekilde satın alıyordum.

Bu makale, merkezi olarak para basmakta olduğumuza şaka ettiğimiz için böyle yüksek düzeyde karlılık üretmek için son zamanlarda kullandığımız bir stratejiyi tartışacaktır. Her sabah, stoklarımın düşük olması nedeniyle her neyse, sahip olacağım işlemleri yaparak gösterip büyük paralar kazandım. Bu strateji yeni başlayanlar için değildir. Çoğu insan için uygun değildir. Uzun zamandır okuyanlardan birçoğunun yorumlarını ve e-postalarında sergiledikleri entelektüel merak göz önüne alındığında, bu aşırı derecede sınırsız öz sermayenin% 30,% 40 ve daha yüksek kazançlarını nasıl kazanacağımıza bir göz atmak güzel olur diye düşündüm. Bazı varlıklarda riskler için fiyatlandırma rasyonaliteye olan tüm bağlantıyı kaybettiği için değişken piyasalar. Açıkçası, bunu evde denemeyin. Kendi tecrübeniz ve yıllık raporlarınızı, 10k'larınızı ve diğer SEC dosyalarını inceleyen yıllarınız boyunca çeşitli işletmeler hakkında oluşturduğunuz bilgiyi istismar ederek bazen aşırı değerleri nasıl bulabileceğiniz konusunda bir anlayış içindir.

Sell Open Put Strateji Örneği

Benim özel şirketlerimden biri Tiffany & Company'nin hissedarıdır. Onları, bu kavramı açıklamak için seçeceğiz çünkü çoğu insanın anlayacağı, günlük yaşantılarında tecrübesi olan ve işin kendisinin basit olduğu bir markadır.

14 Ekim 2008'de piyasaların kapanışından itibaren Tiffany & Company'nin hisseleri 29 ABD doları seviyesinde satılıyor. Her birinde 09, aşağı yukarı 57 dolar. Wall Street kazası öncesinde 32 yaşında.

Yatırımcılar, perakende ortamının dağılabileceği ve tüketicilerin pahalı saatler, elmas satın alacakları olmadığı için üst düzey kuyumculuk yapılması gereken ilk şeylerden biri olacakları yönünde panik içinde halkalar ve ev eşyaları için ipotek ödeyemezler. Yine de, uzun süre işin bir parçasını kendiniz istemekten ve böyle bir fırsat beklediysen ne olacaktı? Tabii, hisse senedinin başka bir yirmi, otuz, yüzde elli veya daha fazla düşebileceğini biliyorsunuz, ancak önümüzdeki on yirmi yıldır kuyumcu mülkiyetinizden kazanç elde etmek istiyor olabilirsiniz. Durumdan yararlanmak ve portföyünüz için daha yüksek getiri elde etmenin bir yolu olabilir mi?

Aradırabilir veya komisyoncunuza giriş yapabilir ve hisseleri tamamen satın alabilir, nakit ödeyebilir ve temettü yeniden yatırımı yaparak hesabınızda oturmasına izin verebilirsiniz. Zamanla, iki yüz yıllık geçmişi herhangi bir rehber olsaydı, altta yatan işletmenin performansına benzer bir getiri oranı elde etmeliydiniz. Böylece 1, 000 hisse satın almak isterseniz, 29 TL, kendi paranızın 090, komisyon karşılığında 10 TL, ve hisse senedi satın almak için 29 TL, 100 TL'lik bir miktarı kullanabilirsiniz.

Başkentinizi işe koymak için daha ilginç, belki de daha karlı bir yol var.

Özel bir hisse senedi opsiyonunu kullanarak, paniğe kapılan ve Tiffany & Company'nin çökeceği diğer yatırımcılar için "sigorta" koruması yazabilirsiniz.

Tiffany & Company'de Açık Pozisyon Opsiyonları Satmak

Şu anda, örneğin, yatırımcılar size 5 $ 'lık "sigorta primi" ödemeye razıdır. Hisse senetlerini 80 TL'den hisse senedi satın almayı kabul ederseniz, 80 hisse başına. Hisse başına 00

Başka bir yatırımcıya, gücüne sahip olduğunuzu ve 20 $ 'lık hisse satın alacağınızı kabul ettiğiniz Tiffany & Company hisselerinin 100 hissesini kapsayan bir "sözleşme" yazabilirsiniz. 00 her biri, şimdi ve Cuma günkü ticaretin sona ermesi arasında seçim yaparlar. Mücevher mağazası hisselerinin fiyatındaki toplam felaketten kendilerini koruyan bu "sigorta" yazma karşılığında, size 5 $ ödemeyi kabul ediyorlar. Hisse başına 80 Bu "sigorta" primi, sözleşmenin kullanılıp kullanılmadığı (yani, senaryoyu satın almaya zorluyorlar) sonsuza kadar sizinindir.

Sana gerçek bir senaryo vermenin anlaşılması daha kolay olabilir. İşe yarayacağı şu şekildedir:

• Hisse satın alarak hisse senetlerine yatırdığım 29, 100 dolarlık parayı aldım ve bunun yerine "açık satış opsiyonları satmak" (diğer yatırımcılar için sigorta yazma) konusunda anlaşmaya vardığımızı düşünün. Tiffany & Company, cirosunun 20 Haziran'da kapanışının sona erme tarihine sahip. 00 "grev fiyatı" (onlardan hisse senedi satın almak için beni zorlayabilecekleri fiyat).
• Brokerımı arayıp 20 sözleşme için böyle bir ticaret yerim. Her sözleşmenin 100 hisse için "sigorta" içerdiğini hatırlayın, bu yüzden Tiffany & Company hisselerinin toplam 2, 000 hissesini kapsıyorum.
• Ticaretin yapıldığı andan itibaren, 11.600 $ nakit, daha az küçük bir komisyon, aracı kurum hesabıma yatırılır. Bu benim param sonsuza dek. Bu, diğer yatırımcıların Tiffany'nin hisse senedi fiyatındaki düşüşten onları korumak için bana ödedikleri primi temsil eder.
• Hisse fiyatı, şimdi ve son kullanma tarihi arasındaki hisse başına 20 doların altına düşerse, toplamda 40,000 dolar için 20 $ hisse ile 2, 000 hisse satın almam gerekebilir. Baş taraftan zaten aldım. 11 dolar, 600 prim. Bu parayı alıp Tiffany & Company ortak hisse senetlerine (40 $, toplam potansiyel taahhüt - yatırımcılardan $ 11, 600 nakit olarak $ 28, 400 potansiyel sermaye ile yatırım yapacağım nakit paraya ekleyebilirim.) Gelmeliyim opsiyon uygulanırsa satın alma bedelini karşılamak üzere yukarıya doğru gidin.) Tiffany & Company'den 100 $ 1, 000 hisse satın alarak 29 $ harcayacağımdan bu kadar iyi.
• Hemen 40.000 $ alıp, ABD Hazine Bonosu veya faiz geliri oluşturan benzer kalitede diğer nakit eşdeğerleri park ediyorum. Bu yedek, opsiyon sözleşmesinin sonuna kadar orada.
• Şirketin hisse senedi güçlü kalır, opsiyon uygulanmaz ve son kullanma tarihi gelir ve geçer. Sözleşmelerin süresi doldu. Bitti. Artık yoklar. Prim parası sonsuza kadar benim, ve Hazine bonolarında 28, 400 dolar bağış karşılığında nakit olarak 11, 600 dolar ödedim. Bu sermayemde bir yıldan biraz fazla bir süreyle% 40.8 + dönüş getirdi. Veya …
• Seçenekler uygulanır ve her bir hisse için $ 20, 000 payla toplam 40.000 $ 'a 2,000 hisse satın alırdım. Bununla birlikte, sadece 28.400 $' lık orijinal sermayenin 11.600 $ 'ı primlerden geldiğini hatırlayın "sigortayı" yazdıkları için bana ödendi. Bu, her payın etkin maliyet temelinin yalnızca 14 $ olduğunu gösterir. Her biri 20 (20 $ grev - 5 $ 80 prim = 14 $ 20 hisse başına net maliyet)! Tiffany & Company'nin 1, 000 hissesini 29 $ 'lık bir fiyatla satın almayı düşündüğümü hatırlayın. Her hisse başına 10, yine de! Bunu yapsaydım, şimdi büyük gerçekleşmemiş kayıplarla karşı karşıya kalırdım. Bunun yerine, uygulanan seçenekler nedeniyle 14 $ net maliyetle 2.000 hisse sahibiyim. Hisse başına 20! On ya da yirmi yıldır tutmayı düşündüğüm hisse senedini istiyordum ve seçenekleri yazmayı seçtiğim gerçeğinden değil de büyük bir gerçekleşmemiş zarar konumuna geldiysem 14 $ 'lık bir keyif aldım. 29 dolar yerine 20 maliyet esasına göre. 10 maliyet esasına göre.

Her iki durumda da ben kazanırım. Şirket iflas etse bile (ki Tiffany & Company'de uzak bir olasılık olduğunu düşünmüyorum ama hey, bu dünyada hiçbir şey kesin değildir - yatırım bankalarının bugün etrafında olmayacağını kim aklı başardı ki? ?) Sanki borsayı tamamen satmıştım sanki aynı gemide olurdum. Yani, ne olursa olsun, ben kazanırım. Gerçekten de pastanı alıp yemek yeme vakasıdır. Seçenekler uygulansa bile, sözleşmeyle bağlanan sermayenin getirisinin yanı sıra Hazine Bonosu yatırımıyla kazanılan faizin toplamı üzerinden stok değerini aşacağım. Bu türden bir avantaj çok, çok önemli. Dönüş seviyesindeki küçük farklılıklar bile bile, bileşiklerin gücü nedeniyle çok farklı sonuçlara neden olduğunu unutmayın; her yıl ekstra% 3 kazanılan bir yatırımcı, 50 yılda çağdaşlarından% 300 daha fazla paraya sahip olacak.

Bunlar, bu volatilite kontrolden çıktığımız için, ailelerimizin ve benim şirketlerin hesaplarından faydalanmakta olduğumuz özel operasyon türleri. Baz hisse senetlerinin risk veya ödül kazancı, bence neredeyse merkezden para basmakta olduğumuz, stoklara ilişkin sözleşmeler yazdığımız için aptalca bir şekilde kırılgandır. Kesinlikle sahip olmaktan mutluluk duyuyoruz. Yakın bir yatırımcı grubu tarafından özel olarak tutulduğumuz için, analistler veya gazetecilerden herhangi bir baskı almıyoruz. Ara dönemlerde meydana gelebilecek fiyat dalgalanmalarına bakılmaksızın, sahipler olarak mantıklı olanı yapabiliriz.

Şimdi, bu strateji yeni bir yatırımcının düşünmemesi gereken bir şey değildir. Bir tehlike, bir acemi, prim ödemelerinde kendi hesabına dökülen büyük miktardaki nakitlerle sarhoş olur, seçeneklerin tamamı yerine getirildiğinde onlar için kanca oluyor demektir. Hesap yeterince genişse, hisse satın almak için yeterince büyük bir marj yastığı olabilir, ancak başka bir yaygın panik durumunda buharlaşabilir. Eğer böyle olsaydı, kendinize, marjininizi arayıp, aracığınızın hisse senetlerini büyük kayıplarla tasfiye ettiğini görmek için giriş yaptığını ve net değerinin büyük bir yüzdesini sildiğini - bunun hakkında yapabileceğin hiçbir şey olmadan - bulup bulur bulur bulursun. Bu hatayı yapma.