Irrasyonel yayılma: Tanımı, Alıntı, Tehlike, Örnekler

Tanımı: Yatırımcıların bir varlığın fiyatının artmaya devam edeceğinden o kadar emindiğindeki mantıksız coşku, temel değerini kaybederler. Her geçen gün daha yüksek getiri arayışında bozulan ekonomik temelleri göz ardı ediyorlar. Bunun yerine, bir ihale savaşına girerler ve fiyatları daha da yukarıya gönderirler. Akılcı olmayan coşku, iş çevriminin tepe noktasını yönlendirir.

Alan Greenspan'ın Alıntıı

Eski Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan, 1996'da American Enterprise Institute'a yapılan bir konuşmada ilk cümleyi sundu.

"Demokratik Bir Toplumda Merkez Bankacılığının Dengesi" başlıklı Greenspan, merkez bankacısının varlık değerlerinin aşırı fiyatlı olup olmadığını nasıl anlayabileceğini sordu.

Alıntı:

"Son zamanlarda Japonya'daki gibi irrasyonel coşkunun ne zaman aşırı bir şekilde arttığını ve bu değerlerin beklenmedik ve uzun süreli kasılmalara maruz kaldıklarını nasıl bilebiliriz?" Greenspan, düşük faiz oranlarının istikrarlı kazançlar yarattığını belirtti (Kaynak: "Amerikan İşletme Enstitüsü Konuşması", Alan Greenspan, 6 Aralık 1996). Yatırımcıların memnuniyetine yol açtı. Her zamankinden daha yüksek getiri ararken riskleri gözardı ettiler.

Sonra merkez bankalarının para politikasıyla irrasyonel coşkuyu ele alıp almadıklarını sordu. O dönemde Fed, hisse senedi piyasası veya gayrimenkul fiyatları ile ilgilenmedi. Ancak spekülatif çılgınlığın tehlikeli bir kabarcığa dönüştüğünü hissettiklerinde, merkez bankacıların karışması gerektiğini not etti.

Borsa ya da herhangi bir varlık sınıfı ekonomiyi etkilediğinde merkez bankalarının karışması gerektiği sonucuna vardı.

Greenspan'ın "irrasyonel coşku" sözcüğünü kullanması ertesi gün borsa değerlerini düşürdü. Yatırımcılar, Fed'in ekonomiyi yavaşlatmak için faiz oranlarını yükselteceğinden korkuyorlardı.

Robert Shiller Kitabı

2000 yılında Yale profesörü ve davranışsal ekonomisti Robert J. Shiller,

Irrational Exuberance

adlı bir kitap yazdı. Kitap 2000 yılında teknoloji stok kabarcıklarını yaratan sürü zihniyetini açıkladığı için ünlü oldu. 2001 yılındaki durgunluğa yol açan borsa çöküşünü de öngördü. 2005'te ikinci basımını çıkardı. Konut balonu ve müteakip kaza öngördü. Shiller ayrıca, 2001 krizinin finansal krizi nasıl yarattığını da belirtti. Yatırımcılar düşen hisse senedi piyasasında güvenini kaybettiğinde gayrimenkul yatırımları yapıyorlardı. Bu orada bir balon oluşturmaya başladı. Tehlike

Akılcı olmayan coşku riski varlık kabarcıklarının oluşması riskidir. Gizli, çünkü fiyatlar geçerli nedenlerle yükseliyor gibi görünüyor.Ancak kabarcıklar patlayabilir. Sonuç olarak, açgözlülük çılgınlığı, varlık fiyatları gerçek dünya değerlerine döndüğünde panik haline dönüşür.

Yatırımcılar, gerçek değerleri aşarak fiyatları gönderirler. Daraltma daha sonra diğer varlık sınıflarına yayılır. Sonuçta, ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir ve bir durgunluk yaratabilir. Borsa Krizi Bir Durgunluk Neden Olabilir?

Örnekler

En son patlama-çöküş döngüsü 2014 yılında petrol fiyatları ile oldu. 100 dolara ulaştıktan sonra. 14 Haziran'da West Texas Intermediate ham petrol fiyatları% 15 düşerek 53 $ seviyesine geriledi. 45 Aralık 264, 2014'te.

2014 yılının son işlem günüydü. Daha sonra 38 ABD Doları'na düştü. 22, 28 Ağustos 2015'te, yılın en düşük seviyesinde. Bu düşük fiyatlar ekonomiyi 2015 yılında etkilemeye başladı. Özellikle, şist petrol endüstrisindeki ABD petrol şirketleri işçileri görevden aldı. 2015 yılının ilerleyen saatlerinde pek çok kişi önemsiz tahvilleri devre dışı bırakmaya başladı.

Petrol fiyat balonunun patlaması, ABD Doları'nda gerçekleşen irrasyonel coşkuya yanıt olarak kısmen oldu. Yatırımcılar, doların gücünü 2014 ve 2015 yılları arasında yüzde 25 oranında artırdı. Üreticilerin fiyatlarını, yapay bir şekilde artırarak etkiledi. Gayri safi yurt içi ürün üçüncü çeyrekte düştü.

Güçlü dolar, dolar'a bağlanmış olan Çin yuanının değerini de yükseltti. Buna karşılık, Çin Halk Bankası, yuan değerini Ağustos 2015'te yüzde 3 oranında düşürdü. Bu, bir Çin borsa kazası tetikledi ve döviz kuru endişelerini yükseltti.

2011'de altın fiyatlarıyla da akılcı olmayan coşku yaşandı. Neyse ki, ekonominin geri kalanına yayılmadı.

Hazine notaları da oldu. Fiyatlar 2012'de zirveye ulaştı ve 200 yıllık en düşük getiri elde edildi. Fed, 2015'te faiz artırmaya başlayana kadar Hazineye olan talep düşmedi.

Varlık balonları 2013 yılında hisse senedi ile oluştu. Fiyatların temel varsayımların ötesine geçerek yüzde 30 yükseldi.