Doğal Sermaye Yatırım Stratejileri

Varlık yöneticileri her kurumsal ve yüksek net değerli müşteri (HNW) için eşsiz bir yatırım politikası bildirimi (IPS) oluşturun. Böyle bir IPS, kurumsal yatırımcılar ve HNW müşterileri tarafından yatırım tezine konulan hedefleri ve kısıtlamaları etkileyen tüm önemli konuları tam olarak açıklamaktadır.

Model bir IPS bildirimi "risk" ve "geri dönüş" olmak üzere iki hedefi içermektedir. Bu iki hedef daha sonra beş kısıt tarafından bildirilir.

Beş kısıt "zaman ufku", "vergi", "likidite", "yasal" ve "benzersiz". Bu iki hedef ve beş sınırlama kısaltması RRTTLLU'yu oluşturmaktadır.

Doğal sermaye ekonomik sermaye ve beşeri sermayeyle ilgili fikirlerden gelir. Doğal sermaye, hava, toprak, su ve biyoçeşitlilik özelliklerini ve miktarlarını ölçen stokları ve ekosistem hizmetlerinin ve malların bu stoklardan geleceğe akışını içerir. Doğal sermaye örnekleri, içilebilir su dağıtım sistemlerine su kalitesi ve miktar girdileri, biyoçeşitliliğin tarımsal tedarik zincirlerinde tozlanma nasıl geliştirdiği, arazi kullanımının gayrimenkul değerlerini nasıl geliştirebileceği ve hava kalitesinin insan sağlığını nasıl iyileştirdiğini içerir.

Yatırım politikası bildirisinde doğal sermaye stokları ve akışları RRTTLLU modelinin her bileşenine entegre edilebilir. Bu entegrasyon varlık yöneticilerine, yatırım yönetimi stratejilerine doğal sermaye kriterleri eklemelerine olanak tanır.

Endüstri standardı olmasa da, doğal sermayeyi portföy kararlarına dahil etme eğiliminde olan portföy yöneticileri, bunu yapmak için kaynak buluyor.

Şu anda The Natural Capital Coalition (NCC) tarafından geliştirilmekte olan Doğal Sermaye Protokolü buna örnektir. Bu protokol, dünyadaki işletmelerdeki paydaşlar için sahip oldukları etkileri ve doğal çevreye, sınırlı doğal kaynakları ve işleyen ekosistemlere bağımlı olduklarını ölçmek için birleşik bir metodoloji sağlayacaktır.

Bu protokolde yer alan şirket ve endüstri dili, firmalara içsel büyük kararlar vermek üzere bu şirketlerdeki üst düzey yöneticilere bilgi verecektir. Varlık yöneticileri için de aynı derecede önemli olan protokol, analistlerin risk değerlendirmesine ve sonuçta ortaya çıkan şirket önerilerine dahil edilecektir.

RRTTLLU modeli tamamlandıktan sonra içerdeki bilgiler sentezlenir ve o yatırımcıya sunulan bir portföyün yapılandırılması için kullanılır. Amaç, her şirketin ve endüstrinin ilgili özelliklerini belirlemek ve daha sonra üzerinde anlaşmaya varılan arzu edilen getiri seviyesindeki riski en aza indirgemek veya kabul edilebilir bir risk derecesine dönüşü en üst düzeye çıkarmak için portföy oluşturmaktır. Kulağa hoş geliyor, değil mi? Ancak, eğer aynı varlık yöneticileri, amaç ve kısıtlamaların bir taksonomisini - doğal sermaye stoklarındaki ve akışlarındaki değişim nedeniyle sermaye piyasası hareketliliğinin taksonomisini - içermezlerse ne olur?

Markowitz'in Modern Portföy Teorisi, yatırımcıların yüksek risk almak için daha yüksek kazançlarla telafi edilmesi gerektiğini gösteriyor. Varlık yöneticileri, rakiplerin, değişen müşteri ihtiyaçlarının ve sermaye piyasalarının risklerini anlar. Bu nedenle, varlık yöneticisi portföylerini çeşitlendirir ve farklı şirketler, sektörler ve varlık sınıflarına yatırım yaparak sistematik olmayan riski hafifletir.

Ancak, varlık yöneticileri, doğal sermaye stokları ve akışları tarafından oluşturulan risk ve getiri hedefleri ve zaman ufku, vergiler, likidite, yasal ve benzersiz kısıtlamalardaki etkileri nasıl ölçüyor? Doğal sermayenin portföy yönetimine oranlanmasının önemli bir örneği varlık yöneticilerinin iklim riskini portföy yönetimine nasıl fiyatlandırdıklarıdır. İklim riski, bilinen ve maddi bir finansal risk olduğu için, varlık yöneticileri, şimdi halka açık şirketlerin fiyatlandırılmasında, hem emisyon azaltma teknolojileri hem de yüksek emisyonlu ekstraktlarla ilgili risk ve getiri analizlerini içermektedir. Örneğin, yenilenebilir enerji endüstrisindeki şirketler ve kömür madenciliği endüstrisi şimdi hisse fiyatlarının bu doğal sermaye girdileri tarafından etkilenmekte olduğunu görmektedir. Aynı şekilde, kömürle çalışan yeni nesil kömür kullanan ABD kamu hizmetleri, bu yılın 2 Haziran tarihine kadar bekleyen EPA Temiz Gç Planına kömürle çalışan bitkileri caydırmaktan cezalandırma sonuçları yaşayabilir.

Benzer şekilde Cambridge Üniversitesi, kısa bir süre önce 78, 500 kişi tarafından yayınlanan olumsuz bir STK video kampanyasının konusu olan bir hammadde çıkartma şirketini bir saat içinde yayınlandığını söyledi. Varlık yöneticileri, kaybedilen pazar payı hesaplamasını nasıl belirleyebilirler ve itibar kaybının bu şekildeki gelir açığını dengeler?

Son olarak, varlık yöneticileri belirli bir şirket veya sektör için doğal sermaye üzerindeki etkileri nasıl finanse eder? 2011 yılının Kasım ayında PUMA gönüllü olarak faaliyetlerinin çevresel maliyetlerini 190 milyon dolar ya da karının% 70'ini oluşturuyordu; elbette ki çoğu, alakalı ve maddi açıdan önemli bir malzeme sayılıyordu.

Halen, HNW veya kurumsal müşteri ne yazık ki geriye dönük olarak, doğal sermaye stokları ve akışlarıyla ilişkili mali olarak maddi parametreler hesaba katıldığında bir yatırımın bir risk / ödül perspektifi açısından tamamen uygun olmadığını görebilir.

Çok uluslu şirketler kaçınılmaz olarak hem mali hem de mali olmayan maliyetleri içeren entegre bir muhasebe formunun benimsenmesine doğru ilerlemektedir. Ancak, bu tamamen standartlaştırılmış ve analiz edilmesi için tüm yatırımcılar için yayınlanıncaya kadar varlık yöneticileri, doğal sermaye önlemlerini, her bir portföyün RRTTLLU çerçevesi ve buna bağlı risk ve getiri hedefleri aracılığıyla yatırım politikası bildirimlerine entegre ederek müşterileri ile emanet görevlerini yerine getirebilirler .