Gelir Tablosu İle Gelecek Kazançlarını Projelemek

Şimdi, yatırımın en zor kısımlarından birine varıyoruz ve bu, bir şirketin gelecekteki kazanç büyümesini yansıtmaya çalışıyor. Bu, büyük bir karara ihtiyaç duyan ve disiplin gerektiren bir çalışma olup, araştırmalar Wall Street'teki profesyonel analistlerin bile, genellikle bir gülünç marjla, bir işletmenin gelecekteki olasılıklarını tahmin etmesi konusunda aşırı iyimser olduğunu göstermiştir. Yatırımcıların, aksine işe daha fazla para ödemeye istekli olmaları, fiyat-kazanç oranını, PEG oranını ve temettü ayarlı PEG oranını şişirmelerine neden olan bu ideal değildir.

Gelecekteki kazançların projelendirilmesi, birkaç faktöre bağlı olarak daha da karmaşıktır. Birincisi, gelir tablosunu, bilançosunu veya nakit akış tablosunu analiz ederek bir şirketle ilgili tüm finansal bilgileri bulamazsınız. Cevapların tümü yıllık raporda veya Form 10-K dosyasında bulunmayabilir. Finansal modellemeden çokça kullanılan bir illüstrasyon, bunu neden söylediğimi anlamanıza yardımcı olabilir. Buraya yazdıklarımı Yeni Başlayanlara Yatırım Yapmak ya da kişisel blogumda okudun mu, muhtemelen bu örneği duymuşsunuzdur, ancak evi eve oldukça sağlam bir şekilde yönlendirirsiniz.

Bir yüz yıl önce daha çok kazançlı bir at arabası üreticisinin kitaplarına baktığınızı düşünün. Satışlar harika. Nakit akışı harika. Kârlar giderek artıyor. Bu özel işletme, harika bir üne sahiptir, yüksek kaliteli bir ürün yapar ve sonuç olarak pazar alanında önemli başarı elde etti.

Gelecek yıl ya da beş yıl içinde ya da on yıl içinde kazanacağını düşündüğünüz projeye başlamaya başlıyorsunuz. Bu arada Henry Ford, Model T otomobilini piyasaya çıkarmaya ve dünyayı sonsuza dek değiştirmeye hazırlanıyor. Bu firmanın sattığı ürünler için talep ilk başta yavaş yavaş çökecek ve sonra hızlı bir şekilde çökecek. Atlar araba ile rekabet edemezler.

Bakım yapmak daha az maliyetlidir. Onlar huysuz değiller. Özellikle yaşlılar ve sakat olanlar için daha keyifli bir seyahat deneyimi sundular. Bu işletmenin faaliyet gösterdiği sektörün veya sektörün seküler düşüşünü hesaba katmadıysanız, görünüşte muhafazakar fiyatlarınızın size önemli mali kayıplara neden olacağını bir derece ödeyecektiniz. Yönetim, hizmetlerini başka bir şekilde sunarak adapte olmazsa, gelecek kârlar orada olmayacak.

Kapak tarafında, ekonomideki bir avuç yerin dışında böyle önemli değişiklikler nadiren gerçekleşiyor; bunlardan birisi de teknoloji. Bu nedenle gelecekteki kazançların en büyük göstergesi işin gelişim döngüsünde farklı bir aşamaya geçilmemesi koşuluyla (ör.g. , McDonald's Corporation, bir fast food franchise kuruluşundan dünyaya hâkim olan mavi çip devine gidiyor). Özellikle, bir şirket son on yılda% 4 oranında büyüdüyse, ileride% 6-7'lik bir büyümeye başlayacağı muhtemel bir gelişme, bazı büyük katalizörün yetersiz kalması demektir. Bunu hatırlamalı ve iyimserliğe karşı korunmalısın. Mali projeksiyonlarınız en kötü ihtimalle karamsar olmalı, en iyi ihtimali az çok iç karartıcı olmalıdır.

Finansmanda mazoşist olmak çok karlı olabilir. Pollyanna benzeri bir eğilim, uzun vadede kişisel bilançonuzu kremleyebilir. Bir güvenlik sınırı istiyorsun.

Buna ek olarak, çelik, inşaat ve otomobil üreticileri gibi çevrimsel endüstrilerde yer alan şirketlerin, bir yıl hisse başına 5 ABD doları kazanç ve 2 ABD doları kaybettikleri için ünlü olduğunu unutmayın. 50 sonraki. Yatırımcı, projeksiyonları cari yılda tek başına yapmamaya özen göstermelidir. En son on yılda kazançlarını ortalaması alınarak ve bu rakam temel alınarak bir değerleme yapılarak en iyi hizmet edilecektir. Daha fazla bilgi için, Döngüsel Hisse Senedi Değerleme: Kararsız Kazançlarla İşletmelere İçsel Değer Ata. Potansiyel bir diğer potansiyel tuzak, zirve kazanç tuzağı olarak bilinen bir şeye düşüyor.

Bu sayfa, Yatırım Dersi 4 - Bir Gelir Tablosu Nasıl Okunması dersinin bir parçasıdır. Başa dönmek için İçindekiler Tablosuna bakın.