Bilanço Üzerindeki Kazançları

Bir şirket kâr sağladığında yönetimin iki seçeneğinden biri vardır: 1) Pay sahiplerine nakit temettü olarak ödeyebilir veya 2) kazançları elinde bulundurabilir ve işletmelere yeniden yatırım yapabilirler. Yeniden yatırım, satın alımları finanse etmek, yeni fabrikalar inşa etmek, stok seviyelerini artırmak, daha büyük nakit rezervler kurmak, uzun vadeli borç azaltmak, daha fazla çalışanı istihdam etmek, yeni bir bölüme başlamak, yeni ürünler araştırmak ve geliştirmek, diğer işletmelerde ortak hisse senedi satın almak, verimliliği artırmak için ekipman satın alabilir veya bir dizi başka potansiyel kullanabilir.

Yöneticiler kazançların el konulması gerektiğine karar verdiklerinde, bilanço özkaynaklar altında muhasebeleştirmek zorundadırlar. Bu, yatırımcılara yıllar boyunca işe ne kadar para konulduğunu görmelerini sağlar. Gelir tablosunu okumayı öğrendikten sonra, yönetimin pay sahiplerinin parasını nasıl harekete geçirdiğine ve yatırdıklarına ilişkin karar vermek için birikmiş kazanç rakamlarını kullanabilirsiniz. Bir şirketin kazançlarının tümünü kendi içine çektiğini ve son derece yüksek bir büyüme yaşamadığını fark ederseniz, yönetim kurulu bunun yerine bir temettü beyan ettiyse, hissedarların daha iyi hizmet edileceğinden emin olabilirsiniz.

Sonuçta, başarılı bir yönetimin amacı, birikmiş kazançların her 1 ABD Doları için piyasa değeri 1 ABD doları yaratmaktır. Sana ait olan kârın sahibine, bir kâr payı şeklinde hiç para göndermeden ya da daha yüksek sermaye kazançlarıyla kendi zenginliklerini arttırmaya devam etmesi konusunda ısrar eden herhangi bir işin pek faydası olmayacak.

Yatırım, gelecekte daha fazla para kazanmak için bugün para topluyor. Hiçbir akılcı kişi, bir şirkette herhangi bir ödülün hisse sahibine akmasına hiç izin verilmeyen bir hisseye sahip olmaya devam etmez.

Gerçek Şirketler Üzerinden Dağıtılmamış Kazanç Örnekleri

Bilançonun geçmiş yıl kazançlarına bir örnek inceleyelim:

• Microsoft, 18 $ tutarını korudu. Yıllar içinde kazanılan 9 milyar. Bu miktarın 2.5 katını (47.29 milyar dolar) hisse senedi özkaynağında, borcu yoktu ve bir önceki yıla oranla% 12. 57 oranında kazandı. Açıkçası, şirket hissedarın parasını çok etkili bir şekilde kullanıyor. 314 milyar dolar piyasa değeri ile yazılım devi inanılmaz bir iş çıkardı.
• Lear Corporation, General Motors'tan BWM'ye kadar herkes için otomobil iç mekanları ve elektrik bileşenleri üreten bir şirkettir. 2001'de şirket, 1 milyar doların üzerinde kazanç elde etti ve 1 ABD doları negatif bir maddi varlık değerine sahipti. 67 milyar dolar! Özkaynak kârlılığı yüzde 2. 16 idi, bu zaman diliminde bir hesap cüzdanı tasarruf hesabından daha azdı. Şirket astronomik olarak 79 dolara fiyatlandırılmıştı.01 kez kazanç elde etti ve 2 ABD doları piyasa değeri elde etti. 67 milyar. Başka bir deyişle: Hissedarlar, bir milyar doları paralarını şirkete yeniden yatırdı ve bunun karşılığında ne aldınız? 1 dolara borçlandılar. 67 milyar. ¹ Bu kötü bir yatırım.

Lear örneği daha yakından bakmayı hak ediyor. Şirketin karlarını temettü olarak ödemesi halinde pay sahiplerinin daha iyi durumda oldukları hemen anlaşılıyor. Ne yazık ki, şirketin ekonomisi o kadar kötü ki karlar ödenmişti, iş muhtemelen iflas etmişti.

Kazançlar, bir altpara dönme oranı ile yeniden yatırım yapıldı. O sırada bir yatırımcı, kazancını, onları işe yeniden yatırım yapmaktan ziyade bir CD veya para piyasası fonuna yerleştirerek daha fazla kazanmış olurdu.

^{1.) Şirketin 23 dolarlık defter değerinin nasıl olduğunu merak ediyor olabilirsiniz. 77 hisse başına, ancak yine de hissedarlara bir buçuk milyar dolar borcu vardı. Lear'ın bilançosuna bakarsanız, $ 1'in hissedar sermayesini gösterdiğini göreceksiniz. 6 milyar ve maddi duran varlıkları -1 TL'dir. 665 milyar. 3 doları bulana kadar bu korkunç görünmüyor. Şirketin bilançosundaki varlıkların 27 milyarı şerefiyeden oluşuyordu. Özkaynaklar iyi niyet rakamıyla şişirildi - ortaklar olmadan şirketin alacaklılarına borçlu kaldılar.}

Sonraki Sayfa >> Bilanço Mali Rasyolar için Formüller ve Hesaplamalar> < > Bu sayfa Yatırım Ders 3 - Bilanço Anlaşması bölümünün bir parçasıdır. Başa dönmek için İçindekiler Tablosuna bakın. Eğer bu dersi zaten okudun mu, doğrudan Bilanço Testine atlayabilirsiniz.