Hedge Edilen Yüksek Verimliliklı Tahvil Bono Fonu'na mı Yatırım Yapmalısınız?

Borsada işlem gören fonların (ETF'ler) sayısının artmasının bir yararı, yatırımcıların şimdiye kadar bile bilmedikleri ihtiyaçları karşılayan portföylerin mevcut olmasıdır. Dezavantajı: bazı stratejilerin anlaşılması zor olabilir. Böyle bir kategori 2013'te piyasaya çıktı: yüksek getirili tahvil ETF'lerini hedge etti.

Yüksek Verimlilik Tahvilinden Korunan ETF'ler: Temel Bilgiler

Bu ETF, yüksek getirili tahvillerin cazip getirilerini, ancak tahvil yatırımıyla ilişkili olan faiz oranı riski taşımayan yatırımcılara yatırımcılara sunmayı amaçlamaktadır.

Fonlar bunu, yüksek getirili portföylerini ABD Hazinelerinde kısa pozisyonla tamamlayarak başarıyorlar. Kısa pozisyon, bir menkul fiyatının düşmesi durumunda değer kazanan bir yatırımdır. Getiriler arttıkça tahvil fiyatları düştüğü için, tahvillerin kısa pozisyonu artan getiri ortamında değer kazanacaktı. Bu şekilde, Hazinedeki kısa pozisyon, yükselen oranların olasılığına karşı "korunmaya" yardımcı olur.

Örneğin, FirstTrust Yüksek Verim Uzun / Kısa ETF (HYLS) portföyünün yaklaşık% 130'unu yüksek getirili tahvillere yatırmak için kaldıracı kullanır (yani borcu ödünç alır) ve daha sonra ABD Hazineleri ve / veya şirket tahvillerinde yaklaşık% 30 kısa pozisyon oluşturmaktadır. Bu kısa pozisyon, portföyün geri kalanına "hedge" olarak işlev görür.

Bu yaklaşım, fonların risk unsurlarını yüksek getirili tahvillerde izole etmesini sağlar: kredi riski ve faiz oranı riski.

Kredi riski, temerrüde düşme riski (ve ekonomik büyüme veya şirket kazançları gibi varsayılan oranı etkileyebilecek koşullardaki değişikliklerdir) iken faiz oranı riski, Hazine getirilerindeki değişikliğin performans. Bu fonlar, kredi riskine "saf" maruz kalma sağlayarak, ikinci riskini büyük oranda ortadan kaldırmaktadır.

Yatırımcıların kredi riski konusunda olumlu tutumu varsa, örneğin ekonomi güçlü olduğunda ve şirketler iyi performans gösterdiğinde, bu durum iyidir. Öte yandan, kredi koşulları bozulduğunda, finansal riskten korunma yaklaşımı olumsuzdur. Bu durumda, kredi riskinin bir yükümlülük haline gelmesine karşın, faiz oranının riski olumsuz bir performans niteliği taşır, çünkü bazı olumsuzlukları hafifletir. Bu nüans bir çok yatırımcıda kaybolabilir, çünkü bu fonların piyasaya sunulduğu tarihte - 2013 - kredi koşulları son dört yıldır çok olumludur.

Hedge Edilen Yüksek Verimliliklı Tahvil Bono Fonu Opsiyonları Nelerdir?

Yatırımcıların şu anda seçim yapabilecekleri beş seçenek var:

Bilanço Merrill Lynch Yüksek Verimlilik Bonosu Sıfır Süre Fonu (HYZD) Gider Oranı:% 0. 43

• Bilanço Merrill Lynch Yüksek Verim Bonosu Olumsuz Süre Fonu ( HYND), 0.% 48
• İlk Güvene Sahip Yüksek Verim Uzun / Kısa ETF (HYLS),% 0.95
• Piyasa Vektörleri Hazine Korunması Yapılmış Yüksek Verim Bonosu (THHY),% 0.80
• ProSayfa Yüksek Verim-Faiz Oranı Hedge Edilen ETF (HYHG),% 0 50%
• Hisse Senedi Koruma Görmüş Yüksek Verimliliklı Tahvil Fonu (HYGH),% 0,55
• Riskten Korunmaya VarmıĢ Yüksek Verim Bono Faydaları Avantaj ve Dezavantajları

verim tahvil fonları, artan tahvil getirilerinin etkisini azaltabilmeleri, yatırımcıların Hazine getirilerinin yükselme ihtimalinden endişelenmeden cazip getiriler elde etmelerine imkân tanıyor.

En azından bu, geleneksel yüksek getirili tahvil fonuna kıyasla oynaklığı azaltacaktır ve en iyi senaryoda, mütevazi bir performans avantajına yol açmıştır.

Bununla birlikte, aynı zamanda, bu fonların göz ardı edilemeyecek bir takım dezavantajları vardır:

Düşük faiz oranı riski "düşük risk" anlamına gelmez

: Yatırımcılar, Kredi riskinin performanslarının önemli bir bileşeni olmaya devam etmesi nedeniyle bu fonların riskten uzak olduğunu varsayalım. Küresel ekonomideki olumsuz bir gelişme, yüksek getirili tahvil fiyatlarının Hazine fiyatlarının "kaliteye geçiş" ile aynı hızda düşmesine neden olabilir. "Bu senaryoda, fonların her iki kısmı da olumsuz yönde etkiliyor, çünkü fonlar yalnızca yükselen tahvil getirilerine karşı korunuyor. Yüksek getirili tahvillerin,

ile başlayan faiz oranı riski sınırlıdır: Yüksek getirili tahvillerin faiz oranı riski mevcutken, tahvil piyasasının birçok kesiminden faiz oranına duyarlı olmamıştır. Sonuç olarak, yatırımcılar, tipik yatırım amaçlı tahvil fonununkinden daha düşük bir riskten korunuyorlar.

Sonuçlar, daha geniş kapsamlı yüksek getirili piyasa ile zamanla farklılık gösterecek

: Saf yüksek verimli bir oyun arayan yatırımcılar burada bulamazlar. Fonlar, yüksek verimli tahvil piyasasına oldukça yakın olan getirileri günlük bazda sunabilir ancak zamanla bu küçük farklar toplanacak ve yatırımcıların bekleyenlerden uzak olan getirilere yol açacaktır. Kendilerini zorlu koşullarda ispatlamamışlar

: Kendilerini ispatlamak için daha yeni kaynaklara biraz vakit ayırmak akıllıca olacaktır; bu durum, özellikle fonların fonlarla uzun bir süre yaşamamış olması nedeniyle bu davada özellikle doğrudur. Uzun yüksek getirili ve kısa Hazine portföylerinde eşzamanlı kayıpların ters kombinasyonu. Bu senaryonun nasıl yürüdüğüne dair bir kanıt ortaya çıkana kadar, yatırımcılar bu fonlara bir geçiş hakkı vermelidir. HYLS ve THHY

için masraflar yüksek: Bu fonlar, sırasıyla% 0,95 ve% 0,8 geniş gider oranları taşıyor. Buna karşın, iShares iBoxx $ Yüksek Verimliliklı Kurumsal Bono ETF (HYG) ve SPDR Barclays Yüksek Verimlilik Bonosu (JNK), hedge edilmeyen en popüler iki ETF'nin sırasıyla% 0,50 ve% 0,40'lık gider oranları bulunmaktadır. Zamanla, eklenen bu masraflar HYLS ve THHY'nin sahip olduğu herhangi bir getiri avantajından anlamlı bir miktar alabilir. Yaklaşım, Hazine verimlerinin

artacağını varsayıyor: Bu fonların altında yatan felsefe, Hazine verimlerinin zamanla kademeli olarak yükselişe geçeceği yönünde.Geçmişi 20-25 yıldır Japonya'nın dersleri bize öğrettiği için bu daha olası değil, aynı zamanda garanti de değil. Verimlerin yıllarca yatay kalması durumunda bu fonların önemli bir satış noktası kaybettiğini unutmayın. Sonuç

Hedge edilen yüksek getirili bono ETF'leri kesinlikle ilginç bir yaklaşımdır ve Hazine, birçok yatırımcının önümüzdeki on yılda öngördüğü uzun yükseliş eğilimine girmesi durumunda değerini ispatlayabilir. Aynı zamanda, bu fonların bir problem aramak için bir çözüm olabileceğini gösteren bir takım dezavantajlar vardır. Korunan yaklaşımın değerini fazla tahmin etmemeye özen gösterin.

Sorumluluk Reddi

: Bu sitedeki bilgiler yalnızca tartışma amacıyla sağlanmıştır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda bu bilgi, menkul kıymet alım satımıyla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce daima bir yatırım danışmanına ve vergi uzmanına danışın.