Aktif olarak Yönetilen Tahvil Fonu: Kısa Vadeli Düşük Performans, Uzun Vadeli Güç

Güncellenme tarihi: Haziran 2014

Endeks fonlarının aktif olarak yönetilen fonlardan zamanla üstün olması ve fonlar söz konusuysa bu kesinlikle geçerli. Bununla birlikte, bağ dünyasında, yöneticiler son beş yılda anlamlı bir değer katmışlardır.

Standard & Poor's (S & P) altı ayda bir S & P Endeksleri ile Aktif Fonlara Karşı (SPIVA) ABD Karnesi sonuçlarını yayımladı. 31 Aralık 2013'te sona eren beş yıllık dönemde, aktif yöneticiler S & P'nin izlediği 13 kategoriden dokuzu için daha iyi performans gösterdi.

Aktif yöneticiler sırasıyla yatırımcı notlarının Kısa ve Kaliforniya Belediye Borç kategorilerinde en yüksek performans derecesini gösterdiler; burada yöneticilerin sırasıyla% 71 ve% 67.5'i kendi kriterlerini yendi. Yatırım-Sınıf Orta Fonlar kategorisi de bir güç alanıydı ve yöneticilerin yaklaşık% 63'ü beş yıllık dönemde daha iyi performans gösterdi. Bu ilk üç kategorinin dışında en iyi sonuçlar, Genel Belediye Borç Fonları, İpotek Destekli Menkul Kıymet Fonları ve Hükümet Kısa Fonları arasında gerçekleşti.

Beş yıllık dönemde en kötü kategoriler, sırasıyla% 8 ve% 36'lık yöneticilerin ikramiyelerini aşarak yükselen pazarlar ve yüksek getiri kategorileriydi. Bu, aktif yönetim ve bireysel güvenlik araştırmalarının, tahvil piyasasının diğer herhangi bir alanına kıyasla daha fazla değer katmak için daha çok özelliğe sahip olması nedeniyle, biraz şüphecidir. Belki de bu kesimdeki büyük eksikliklerin bir nedeni, her iki gruptaki yönetim ücretlerinin bir bütün olarak tahvil piyasasından daha yüksek olma eğiliminde olması nedeniyle giderlerdir.

Aktif Yöneticilerin Bir ve Üç Yıllık Sonuçları Etkili Değil

Olumsuz tarafta, kısa vadeli sonuçlar daha az olumludur. 2013 yılı, yöneticiler için zor bir yıl olmuştur ve endeksler, 13 kategoriden 10'unda fonlardan daha iyi performans sergilemektedir. Yatırım Sınıfı Uzun, Devletin Uzun ve Küresel Gelir kategorileri hariç olmak üzere, tahvil fonları yöneticileri kendi kriterlerini geride bıraktı.

Bununla birlikte, ilk iki kategorideki performans daha etkileyiciydi; yöneticilerin% 96'sı yatırım-sınıfında ve% 89,9'u Hükümet Örgütü'nde daha başarılıydı. Aktif yöneticiler, fonlarının süresini veya faiz oranı duyarlılığını azaltarak artan oranlara karşı koruma yeteneğine sahiptir ve 2013'deki durum açıktır.

Üç yıllık dönemde genel rakamlar biraz daha iyi olmuştur; Aktif yöneticiler dört kategoriden daha başarılıydı. Bu dönemde, üst düzey yöneticiler Yatırım Sınıfı Kısa, Yatırım-Sınıf Orta, Genel Belediye Borç ve Küresel Gelir kategorilerinde yoğunlaştı.

Küresel Gelir, yöneticilerin üç sürenin de üzerinde performans sergileyen tek gruptur.Olası bir açıklama, daha büyük yatırım evreninin, aktif yöneticilere, bireysel menkul kıymetleri seçmek için daha geniş seçenek yelpazesine sahip olmalarıdır.

Bu, Aktif Yönetim Hakkında Neyi Anlatıyor?

Son sonuçlar, aktif olarak yönetilen fonlarla uzun vadeli bir bakış açısının önemini göstermektedir. Yöneticiler belirli bir yılda geniş performans salıncaklarına maruz kalabilir, yani aktif yönetimin faydasının açık olması zaman alabilir.

PIMCO Toplam Getiri Fonu'nu (PTTAX) al.

31 Mart 2014 itibarıyla, fon, Barclays Agrega Tahvil Endeksi'nin% 4,46 geri dönüşünün çok üzerinde% 5,42 ortalama yıllık getiriyi sağladı. Bireysel takvim yılları arasında, ancak, performansı şansını sadece 50-50 idi: fon beş yıl içinde kriter yendi ve beş gecikmeli.

Paket servisi: aktif yönetim gerçekten değer katabilir, ancak yatırımcılar sabır kullanmalıdırlar. Bununla birlikte, uzun süredir devam eden performans düşüklüğü, alternatifleri düşünmenin zamanının geldiğini gösteriyor. Daha fazla bilgi edinmek için, "Ne Zaman Bir Tahvil Fonu Satacağım" yazımına bakın. “