Defter Değer ve Net Maddi Varlıklar

Bilançonun defter değeri, net maddi duran varlıkları ve özkaynak kavramları tamamen aynı değildir. Bir şirketin defter değerini bulmak için özkaynakları kullanmanız ve tüm maddi olmayan nesneleri hariç tutmanız gerekir. Bu, patent, ticari marka, telif hakkı ve müşteri ilişkileri gibi şeylere karşı dokunulabilen, görülen ve hissedilebilen varlıkların tüm maddi varlıklarının teorik değeri ile sizi bırakır.

Bu fark, defter değerinin net maddi varlık olarak ifade edilmesine neden olur.

Neden Net Mülk Varlıkları veya Kitap Değeri, Bir Yatırımcı, Küçük İşletme Sahibi, Yönetici veya Yönetici için Önemli mi?

Bir şirketin bilançosunda bulunan net maddi varlıkların tutarı, tecrübesiz yatırımcılar ve hatta büyük finansal portallar tarafından sıklıkla göz ardı edilmesine rağmen çok önemlidir. Aslında, mali verilerinizin kaynağına bağlı olarak, sizin için hesaplanan net maddi varlıklarınız bile olmayabilir, yıllık raporu çekmenizi veya Form 10-K hesaplamanız için kendiniz dosyalama yapmanızı gerektirir. (Böyle bir durumda, defter değerinin hesaplanması kolaydır, yapmanız gereken tek şey toplam varlıkları almak ve şerefiye gibi maddi olmayan varlıkların tümünü çıkarmaktır; kalıntılar şirketin cıvataları, binaları, bilgisayarları , telefonlar, makineler, kalemler ve ofis sandalyeleri.)

Kitap değeri, bir işletmenin kalitesini tahmin etmede olağanüstü derecede faydalı olabilir. Aslında, mükemmel işe yatırım yaparak zenginlik kazanmak çok daha kolay, ancak sözde kötü işletmelere bakıldığında akıllı şeyler olabilir. İyi bir iş, vergi sonrası kârları, kitap değerinde% 12 ile% 25 arasında bir yerde üretecektir.

Mükemmel bir iş, kitap değerinin% 25'inin herhangi bir yerinde vergi sonrası kârlar oluşturabilir. Bu getirilerin sürdürülebilirliği son derece önemlidir. Hershey gibi bir şirketi, uzun vadeli bir pozisyon kadar inanılmaz kılan şey, sadece yıllar ya da on yıllar değil, 19., 20. ve 21. yüzyılda ağız sulandıran sonuçlar üretme kapasitesinin kanıtlanmış olmasıdır.

Bu modern bir keşifti, ancak otuz yıl kadar sonra ana akımın içine gerçekten girdi. O zamandan önce, genellikle bir şirketin daha iyi varlıkları olduğu düşünülüyordu. Bu yaklaşımın saçmalıklarını sergileyen, yalnızca varlık yoğun işletmelerin eşitlik açısından daha düşük getiri elde etme eğiliminde olmadıklarını, yüksek enflasyon dönemlerinde katledilebileceklerini gösteren başarılı bir değer yatırımcıları serisi oldu; çünkü mülk, tesis ve ekipman ihtiyaçları maliyet yapısına veya yatırım yapılan varlık tabanına büyük bir düzeltme yapmadan basitçe fiyatları yükseltebilen bir yazılım şirketi gibi fiyatın sürekli artan nominal fiyatlarla değiştirilmesini istemektedir.

Muhtemelen bunu bir dereceye kadar fark etmişsinizdir, bildiğiniz halde bile yapmazsınız. Bir senaryo sebebini gösterebilir.

Şirketinizin yılda 10 milyon dolar kazandığını ve 30 milyon dolarlık varlığa sahip olduğunu varsayalım. Şirketim aynı 10 milyon dolar kazanıyor, ancak 50 milyon dolar varlığa sahip. Bir şirketin sahip olduğu varlıkların miktarı ile sahipler için ürettiği kâr arasında bir ilişki bulunduğu genel olarak anlaşılır. Şirketinizin kazançlarını iki katına çıkarmak isterseniz muhtemelen şirkete 30 milyon dolar daha yatırım yapmanız gerekir. Yeniden yatırımdan sonra, işletme 60 milyon dolarlık varlık ve yılda 20 milyon dolar kazanacaktı.

Çok şanslı olmazdım. Şirketimin kazançlarını iki katına çıkarmayı arzu edersem, bu işi iki katına çıkaracak başka bir 50 milyon dolarlık daha yatırım yapmam gerekecekti. Yeniden yatırımdan sonra, benim işim 100 milyon dolarlık varlık ve yılda 20 milyon dolar kazandıracaktı.

Bu ne demek?

Kârınızı ikiye katlamak için 30 milyon dolar kazanç elde etmeniz gerekecek. Aynı kârı elde etmek için 50 milyon dolar tutmak zorundaydım! Bu, farkı (bu durumda, 20 milyon dolarlık) temettü olarak ödeyebildiğiniz, işe yeniden yatırdığınız, borç ödemiş veya hisseleri geri satın alabileceğiniz anlamına geliyor! Gelecekte bununla ilgili daha fazla konuşacağız, ancak kavram sahibi kazanç olarak bilinen bir konuyla yakından ilişkilidir.