Daha İyi Uzun Vadeli Hisse Senedi Nasıl Seçilir

Bir zamanlar "Yatırım, işe en çok benzediğinde en başarılıdır" dedi. "(Benjamin Graham) Bu anlamlıdır, çünkü hisse senetlerine yatırım yapmak, aslında, işletmelerde bir sahiplik hissesi satın alma eylemidir. İster kendi kasabanızdaki bir yerel kuyumcu mülkünün% 100'ünü, ya da son 10-K dosyalama işleminde toplam hisse oranını temel alan 1, 000/4, 405, 893, 150 Coca-Cola Şirketi sahibi olsanız da, son Sonuç çok benzer: Stokunuzdan para kazanmanın üç yolu var.

Bu basit ayrım, davranışınızı değiştirdiği için bir yatırım portföyündeki kusurları bulmayı kolaylaştırır. Kendiniz ve ailenizin maruz kaldığınız farklı risk türlerinin telafi edilmesini beklediğinizden satın alımlarınızda aniden bir güvenlik payı istemektesiniz. Kalabalıkların mutluluk içinde süpürülüp almak yerine, yüksek büyüme varsayımı için umut yerine, gerçeklere dayalı kanıt gerektirir. Hisse senedi piyasası çöker sırasında, herkesin panik halinde çıkmaya acele etmesine rağmen, kaliteli şirketlerde pazarlık fiyatlarında rasyonel kalabilir ve mülkiyet pozisyonları satın alabilirsin. Firma nesillerinin temel nakit akışının nasıl olduğu, hangi varlık türleri bilançonun oluştuğu ve yönetimin sermaye tahsisini ve sizin ve diğer sahiplerin dostu olan temettü politikaları izleyip izlemediğini anlamaya çalışıyorsunuz.

Şu an hisse senetlerinize böyle davranıyorsanız, paradigma değişikliği yapmanızı öneririm.

İşle ilgili yatırım merceğinden bakıldığında hisse senetlerinin vaka incelemelerini yürüterek konsepte birkaç yıl geçtim; Chevron, General Mills, McDonald's, Clorox, Hershey's, Nestle, Colgate-Palmolive, Procter & Gamble, Coca-Cola, Tiffany & Company ve bugüne kadarki işyerleri arasında farklılık gösteren işletmelerde sahiplik kazanılarak üretilen uzun vadeli sonuçlara bakarak, iflas eden Eastman Kodak.

En iyi uzun vadeli varlık sınıfı olmasına rağmen, herkesin hisse senedi yatırım yapması gerektiğini düşünmüyorum. Aslında, zengin olabilmek için 'a sahip olamazsınız. Birçok kişi emlak yatırım yaparak ya da petrol kuyusu ya da fikri mülkiyet gibi konularda uzmanlaşarak bunu yaptı. En basit şekliyle bile yatırım yapmayı sevmiyorsanız, yıllık bir rapor okumak ve gelir tablosunu nasıl analiz edebileceğiniz gibi basit kavramları anlamak, kar fırtınasında görme özürünün eşdeğeridir. Ne mantıklı kişi böyle bir şey yapar? Bu delilik. Bunun yerine, havluyu atmayı ve çok çeşitli bir hisse senedi sepeti satın alan düşük maliyetli bir endeks fonuna yatırım yapmayı düşünün; Vanguard S & P 500 fonuna kıyasla yatırım fonları oranının düşük olduğu bir şey.

İşle ilgili yatırım yapmak için ne anlam ifade ettiğinizin bazı noktalarını anlamanıza yardımcı olması için, dalış yapalım ve ayrıntılara bakalım. Söylediğim şeyin önemini açıklığa kavuşturmaya yardımcı olabilir.

Ticari Amaçlı Yatırımcılar Nakit Akımını Kârlarla karıştırmayın

Nakit akışı çok önemlidir. Mali yükümlülüklerini yerine getirmek için yeteneği olmadan, oyunu oynamak için yanında olmayacaksın.

Bununla birlikte, işletme benzeri bir yatırımcı, günün sonunda, temel likidite ihtiyaçları karşılandığında net kârın (daha spesifik olarak, istihdam edilen sermayenin getirisinin) üst düzeyde olacağının unutulmamalıdır. Aslında, sahiplerini kuruturken para kazanıyor gibi görünen birçok işletme var.

Sınırlı sorumluluk şirketi olarak yapılandırılmış başarılı bir mobilya sektörüne sahip olduğunuzu düşünün. Son on yılda, artan envanter formunda rahat bir işletme sermayesi pozisyonu oluşturdunuz. Mağazanız genişledi ve showroom'da artık binlerce ayrı ürün parçası bulunuyor.

Bir gün, endüstriden bıktığını anlamışsındır. Bunun sıkıcı olduğunu, aynı insanlarla uğraşmaktan bıktığınızı düşünüyorsunuz ve çerezleri bir yaşam için pişirmeyi tercih ettiğinizi düşünüyorsunuz.

Eşinizle tartıştıktan sonra, mobilya mağazasına dolaşma, envanteri tasfiye etme ve kendi fırını açma kararını verdiniz. Kararınızı mağaza müdürlerine bildirir ve ona bütün malları çokça indirmesini söylersiniz. Ardından reklamları yerel gazetelere ve haber kanalında "işe gidiyor" satışını ilan edersiniz.

Satış haftası geldi. Müthiş bir müşteri katılımı var ve tonlarca nakit yaratıyorsunuz; normal iş akışında gördüğünden çok daha fazla. Bunun için işiniz için yeni envanterlere bunun azından yeniden yatırım yapıyorsunuz (sonuçta tasfiye ediyorsunuz). Bunun yerine, yeni girişiminizle ilgili hazırlıkları başlatmak için bunu kullanırsınız; harekete geçirilen giderler, bazı kişisel borçların ödenmesi, yeni bir ev satın alınması vb.

Sorun: Mükemmel bir muhasebe sistemin olmadığı sürece, tasfiyeden gerçek anlamda ekonomik anlamda nasıl ayrıldığına dair bir fikrin yok. Eğer bir muhasebeci eğitim aldıysanız ve özel tanımlama yöntemini biliyorsanız, satış rakamlarınızı yazılımınıza takıp karınızı anında hesaplayabilirsiniz. Bununla birlikte, birçok küçük işletmeyle benzer iseniz ve bir finansçıdan daha girişimci iseniz, sattığınız ürünlerin her biriyle ilgili maliyetin farkında olmayabilirsiniz. Sonuç? 130 $ 'dan satılan 60 dolara sattığınız yemek odası masası, aslında size üç yıl önce 75 $' a maloldu! Tahakkuk esasına göre, bu satışta 15 $ 'lık çok kayıp yaşadınız. Yine de, o mal için ödemek için yazdığınız çek uzun süredir unutulmuş, elinizdeki nakit değil.

İş ne kadar büyükse, problem o kadar önemlidir. Muazzam miktarda para kazandığınızı düşünürken gerçek net değerde ciddi bir daralma yaşayabilirsiniz.Hayatınıza gelen nakit selleri ekonomik gerçekleri maskeliyor ve finansmanlarınızı son derece kırılgan bir konuma getiriyor. Şahsen işlerini o derece kötü yöneten evli bir çift tanıyorum ki, satışları bir uçurumdan düştükten sonra hala para kazanıyor olduklarını düşünerek birkaç yılda perakende değeri envanterinde yarım milyon dolar harcadılar. Mağazadaki raflardaki ürünler hem miktar hem de kalitede azalmaya başladıkça, bu durum, yıllık enflasyona göre ayarlanmış satışlardan 2 binden fazla, 000, 000 ü üretmekten neredeyse hiçbir şey çıkarmamasına neden olan bir ölüm spiraline yol açtı. Sonunda, tahakkuk kavramını anlamadığı için yılda altı rakam ödeyen yaklaşık 25 yıllık bir işi ve bir şirketi siliyorlardı.

Ticarete Benzer Yatırımcıların Kârlılık ve Sermayedeki Getirileri Üzerine Düşünmek

Sadece nakit akışı zorunludur, ancak yeterli değildir. Satın alma gücünü kaybederken pozitif nakit akışı yaşamak ve iflas mahkemesine doğru yürümek mümkündür. Asbest iddiaları birçok şirketin işini bitirmeden önce mülk ve kazazede sigorta sektörüne bakın. Bu firmalar ayda milyonlarca dolar kazanıyordu, ancak sattıkları ürünün maliyetini anlamıyorlardı; bu da onlarla birlikte oldu.

Bir işletmenin mükemmellik derecesinin en önemli tek göstergesi istihdam edilen sermayenin getirisidir. "Para kazanmak para ister" ifadesini duydunuz. "Bileşen kavramak, amacın kaldıraç tehlikelerinden kaçınırken, mümkün olduğu kadar az yatırım yaparak çok para kazanmak olduğunu bilir.

Bunu bir şekilde düşünün: Bir çelik fabrikası 100 $ alabilir. 00 değerinde 1 $ kazanmak için. 00, inşa etmesi gereken büyük tesisler, ürünün taşınması gibi nakliye masrafları vb. Nedeniyle prim mum üreticisi sadece 1 $ alabilir. Aynı $ 1'i oluşturmak için yatırım yapılan varlıklarda 50 dolar. 00 kâr. Mum şirketinin sahibi, işletmenin karlılığına zarar vermeden, işi boşaltabilir ve kârını başka yerlere yeniden yatırabilir veya ailesi ile daha iyi bir yaşamın tadını çıkarmak için büyük temettüler toplayabilir. Öte yandan çelik fabrikası sahibi, 100 $ 'ı işte çalışmaya devam etmelidir. Aksi takdirde, işletme kazanma gücünde gerçek bir küçülme yaşayacaktır. Mum ticaretinin neden çelik ticaretinden daha iyi olduğunu görmek zor değil.

Bu ilke, kendi yatırımlarınıza uygulanır. Bahislerinizi önemli bir indirimle satın almadığınız sürece, istihdam edilen sermayenin alt-getiri oranlarını elde eden bir işletmeye yeniden yatırım yapmak akıllıca değildir. Bir çiftlik teçhizatına sahipseniz işletme başına 1, 000, 000 bağlanmışsa ve sadece yılda 30.000 ABD doları vergi sonrası gelir elde ediyorsa, şirketi tasfiye ettiyseniz veya pozisyonunuzu sattıysanız muhtemelen daha iyi bir konumda olursunuz ve yüksek dereceli belediye bonolarında nakit olarak yeniden yatırdı. Aslında bütün gününüzü golf sahasında geçirirken her yıl daha fazla para ile uzaklaşırsınız.

Alt satır mı? İş Dünyası'ndaki Yatırımcılar, Bir Kâr Dengesi Oluşturmak İçin Ne Kadar Para Kazandığını Biliyor

Portföyünüzü oluşturan menkul kıymetler ve ortak hisse senedi şeklinde işiniz için ne kadar sermaye gerektiğini her zaman 1 dolar kazanç elde edin. Daha fazla bilgi edinmek için, Hisse Senedi Getiri: DuPont Modeli konusunu okuyun.

Servet inşasında birincil kurallardan biri, kendiniz ve şirketiniz için kayba neden olmadan önce riskleri tanımlamak ve en aza indirmektir. Gerçekten de, büyük yatırımcıların çoğu, görünüşte birbiriyle ilgisiz riskler keşfetme ustalarıdır.

İşte bir örnek: 16 Aralık 1811'de, kaçınılmaz 7.7 büyüklüğünde bir deprem New Madrid, Missouri'ye çarptı. Bu dört depremden ve binlerce artçı sarsıntıdan ilkiyle kışın bölgeyi mahvetti, en ünlüleri 7 Şubat 1812'de St. Louis'teki yapıları hasar gören New Madrid Depremi'ydi. Günümüzde bilim adamları, bu kusurun 2040 yılına kadar bir kez daha kaybolma ihtimalinin yüzde doksan yüzde olduğunu tahmin ediyor. Missouri'deki binaların azı varsa bir depreme dayanacak şekilde inşa edilmiş, ancak gücüne yaklaşan biri neredeyse iki yüzyıllar önce.

Bölgede münhasıran faaliyet gösteren küçük bir banka zincirine sahipseniz, bankanın ipotek portföyüyle güvence altındaki evlerin hepsinin, Berkshire gibi bir rock-of-Cebelitarık güç şirketinden deprem sigortası yaptığından emin olmak istersiniz. Hathaway. Ya da, en azından, deprem riskinde kayıpları kapsayan banka düzeyinde bir politika isteyeceksiniz. Aksi takdirde, bankanız herhangi bir prim geliri elde etmeden etkin bir şekilde bir reasürans şirketi gibi davranacaktır; muazzam bir risk kabul etmek, potansiyel olarak işinizi ve kişisel net değerinizi ortadan kaldırmak.

Varlıklarınızın tümünü başka bir New Madrid etkinliğinin zarar verebileceği bir coğrafi bölgede tuttuysanız, endüstri, sektör ya da yönetim ekibi açısından ne kadar çeşitlilik taşıdıkları önemli değildir. Bir gün uyandırabilir ve buna hazır değilseydiniz, hayatınızın çoğunu temizlersiniz. Hayatta ilerlemek akıllı bir yol değil.

Alt satır mı? İş Dünyası'ndaki Yatırımcılar, Gizli Risk Konuları Arar, Birbirinden İzole Edilen Yatırımları Bir Araya Getirir

Görünüşte birbiriyle ilişkili olmayan riskler en sıklıkla ölümcüldür. Parlak bir akıl ve yatırımcı olan Charlie Munger, Fannie Mae'nin, sözü edilen senaryo nedeniyle telafi edici primler olmadan herhangi bir reasürans şirketi haline geldiğini gözlemledi. Belki de gözlemlemek için akılcı bir mantra şöyle olabilir: "Bir silme riski varsa, sadece direne. "Uzaklaş. Cep defterinizin size teşekkür etmesi muhtemel ve bir noktada azınlık gibi görüneceksiniz.

Hayatta çok başarılı olmak, parlak kararlar vermekten ziyade, hataları önleme ile ilgilidir. Örneğin, ekonomistlerin uzun süredir tek bir formülü bildiklerini varsayarsak, Amerika Birleşik Devletleri'nde yaşıyorsanız, ailenizin fakirleşmeyeceğini hemen hemen garanti eder: 1.Liseden az ya da çok borcu olan lise ve kolejden mezun olmak, 2.) Evlenmek ve evde kalmak, ve 3.) Çocuğunuz varsa evlenene kadar beklemek. Tahminleriniz ilerledikçe, hayatınızın her alanında mükemmel bir vasat olabilirsiniz ve büyük hatalar önlemenin basit kontrol listesi, yaş grubundaki herkes için gelirin ve net değerin çok ilerisine götürecektir. Bu, son birkaç on yıl boyunca ulusun en prestijli ekonomi bölümlerinden birinde incelenmiş, tartışılmış ve tartışılmış olan sihirli bir formül.

İşe benzer yatırımlar yapanlar için, bu kararlı kurallardan biri, özellikle de muhasebe veya yönetimle ilgileniyorsa, dürüst olmayan insanları kullanmaktan kaçınmanızdır. Böyle bir illüzyon: Bir sipariş gönderildikten veya tamamlanmadan ("kanal dolması" olarak bilinir) alacak hesaplarının kaydedilmesi, çok tahakkuk eden kazançlarla sonuçlanabilecek ve faturalarınızı ödemek için yeterli nakit ile sonuçlanamayan özellikle acımasız bir davranıştır. Bu işe yarayacak adli muhasebe yöntemleri var, bu da bunun ne zaman gerçekleştiğini anlamanıza izin vereceğim. Normal olarak, bunu bir uyarı işareti olarak alıp ters yönde çalışmalısınız. Bu tür oyunları iyi gelmez.

Alt satır mı? Yalnızca Güvenebileceklerinizle Çalışın (Hatta daha sonra, Kötü Davranışlara Karşı Koruma Yerine Sahip Olun)

Bir iş girişiminin ne kadar karlı olursa olsun, iş ortağınız, yönetici ya da çalışanınız etik dışı olduğunda, sorumluluk mali açıdan ölümcül olabilir. Bu, ister tek bir yerdeki perakende mağazasında, isterse Krispy Kreme gibi bir varlığın ortak hisse senedinde yatırım yaparsanız da geçerlidir. Benjamin Graham, Güvenlik Analizi'nin 1940 baskısında, ciddi muhasebe sorunları ortaya çıkarsa bir yatırımcının bir şirkete olan tüm taahhütlerinden kaçınması gerektiğini belirtti - ilk ipotek tahvilleri bile temel alınan mülk tarafından güvence altına alındı. Birinin sana bir kez yalan söylemeye istekli olması durumunda tekrar yapacağına dair bir ihtimal olduğunu anladı.

İş Amaçlı Yatırımcılar Maliyet Üzerine Bir Göz Tutun

Parasal zaman değerlerimizden birinde öğrendiğiniz şeyi düşünün. Yeterli zaman verilen bileşik hızında küçük artışlar servet düzeyinde nefes kesen farklılıklar yaratabilir. Örneğin, önümüzdeki 50 yıl için şirketinizin özkaynak kârlılığına yılda% 3 ekleme yaparsanız, işiniz 3 kez değerinde olurdu aksi ne olurdu. Net değerin üçe katlanması göz ardı edilmeyecek bir şey değil!

Bu artan getiriyi gerçekleştirmenin en kolay, en güvenli ve en karmaşık yolu, gerekli olmayan maliyetler üzerinde kesin bir zorba olmaktır. Bir ünlü, iyi kabul görmüş medya işadamı binalarının arka tarafını boyamayı reddetti. Çünkü o nakitin, işyerinde yeniden girildiğinde, hangisinin donanım mağazasına ödenmediğini anlamıştı. Böyle biriyle iş yaptığınızda, aptalca davranıp çalışanlar için mutsuz bir yaşam sürdükleri sürece iyi iş yapma şansınız belirgin şekilde artar.

Alt satır mı? İş Yapan Yatırımcılar Bu Maliyetleri Anlamaktadır. Kapının Dışına Çıkan Her Paranız Ailen için Bileşik Çalıştırılmayacak Bir Kuruştur.

Maliyetler üzerinde sıkı bir denetim, yönetici yetenek için iyi bir barometre ve yürütme ekibinin hissedarları nasıl gördüğü konusunda bir fikir olabilir; yalnızca gerekli bir kötülük veya işin gerçek sahipleri olarak hesap verebilirler. Aşırı hisse senedi opsiyonu hibeleri, çiçek bütçeleri ve özel jetler potansiyel bir yatırımın 10K ve vekaletnamesine gömülürse, bir kaş yükseltmelisiniz.