Topluluk Yeniden Yatırım Yasası: Tanım, Durgunluk Rolü

Tanım : Topluluk Yeniden Yatırım Yasası banka kredilerini düşük ve orta gelirli mahallelere teşvik eder. 1977'de yürürlüğe giren bu kitap, yoksul mahallelerin "reddining" bankasını ortadan kaldırmaya çalışıyordu. 1970'lerde gettoların gelişmesine katkıda bulunmuştu. Kırmızı renge girerken, mahalleler yatırım için iyi değil olarak belirlendi. Sonuç olarak, bankalar bu bölgelerde yaşayan herkes için ipotekleri onaylamaz.

Başvuranın bireysel finans ve kredisinin ne kadar iyi olduğu önemli değil. Bazı uzmanlar, bu alanların başlangıçta, kredileri garanti eden Federal Konut İdaresi tarafından kurulduğunu savundu. (Kaynak: "1934-1968: FHA İpotek Sigortası Gerekleri Redlining'den Yararlanın," Boston Fuar Konutu.)

MKK, bankanın bu mahallelerde borç verme belleğinin her bankanın düzenleyici ajansı tarafından periyodik olarak incelenmesini zorunlu kılmıştır. Bir banka bu incelemeyi zayıf düşürürse, işletmesini büyütmeyi amaçladığı onayları almayabilir.

Başkan Clinton, Mayıs 1995'te banka denetçilerine MKK incelemelerini daha odaklı hale getirmeye, bankalara daha az külfetli ve daha tutarlı hale getirmeye yöneltti. (Kaynak: "Federal Rezerv Hakkı Hakkında"). MKK düzenlemeleri, yerel işletmelerle yapılan röportajlar da dahil olmak üzere çeşitli göstergeler kullanmaktadır. Bununla birlikte, bankaların bir dolar ya da yüzde bir kredi hedefi vurmasını gerektirmiyorlar.

Başka bir deyişle, MKK, bankaların kredi değerinde kimlerin olduğuna karar verme veya kaynaklarını en kârlı şekilde tahsis etme kabiliyetine erişememektedir. (Kaynak: "Topluluk Yeniden Yatırım Yasası," Federal Reserve, 13 Şubat 2008).

Bu, Subprime Finansal Krize Neden Olmuştur?

Finansal Kurumlar Reformu İyileştirme ve Uygulama Kanununun az bilinen bir sonucu Topluluk Yeniden Yatırım Yasasının uygulanmasını artırdı.

Bu Kanun, 1970'lerde gettoların çoğalmasına katkıda bulunan yoksul mahallelerin "redlining" olan bankasını ortadan kaldırmaya çalışıyordu. Regülatörler şimdi bankaları, mahalleleri "yeşil çizdiklerini" ne kadar iyi yaptıklarına göre derecelendirdi. Fannie Mae ve Freddie Mac, bu subprime kredilerini menkulleştirmek için bankalara güvence verdi. MKK'nın "itme" faktörünü iltifat eden "çekme" faktörüdür. "Topluluk Yeniden Yatırım Yasası için Sahtekâr Zaman Boşluğu Alibi",

Federal Reserve Board, CRA ile alt ipotek mortgage problemleri arasında bağlantı olmadığını tespit etti. Araştırması, subprime kredilerin yüzde 60'ının MKK alanlarının dışındaki yüksek gelirli borçlulara gittiğini gösteriyor. Ayrıca, getto alanlarına giren subprime kredilerin yüzde 20'si MKK'ya uymaya çalışmayan borç verenlerden kaynaklanmıştır.Başka bir deyişle, subprime kredilerin sadece yüzde 6'sı CRA kapsamındaki borç verenler tarafından MKK tarafından hedeflenen borçlu ve mahallelere gönderilmiştir. Dahası, Fed ipotek suçluluğunun sadece düşük gelirli bölgelerde değil her yerde olduğunu tespit etti. ("Topluluk Yeniden Yatırım Yasası, Foreclosures'a ve Mali Krize Katkıda Buluntu mu?" Federal Reserve, 21 Şubat 2014.)

CRA finansal krize katkıda bulunmuşsa, bu küçüktü.

MIT çalışması, bankaların CRA denetimlerine giden bölmelerde riskli kredilerini yaklaşık yüzde 5 artırdıklarını ortaya koydu. Bu kredilerin temerrüde düşen kısmı yüzde 15'dir. Bu, "yeşil hat" alanlarında daha olası gerçekleşti ve büyük bankalar tarafından daha çok işleniyordu. En önemlisi, çalışma, özel menkul kıymetleştirme patlaması döneminde etkilerin en güçlü olduğunu bulmuştur. (Nittai Bergman, et. Al. "Topluluk Yeniden Yatırım Yasası Riskli Ödünç Vermiş mi?" MIT ve Ulusal Ekonomik Araştırmalar Bürosu Ekim 2012)

Her iki çalışma da, seküritizasyonun daha yüksek subprime kredilendirmesini mümkün kıldığını belirtti.

İlk olarak, Glass-Steagall'ın Gramm-Leach-Bliley Yasası tarafından 1999 yılında yürürlükten kaldırılması, bankaların türevlerine yatırım yapmak için mevduat kullanmasına izin verdi. Bankacılık lobicileri, yabancı firmalarla rekabet edemeyeceklerini ve yalnızca İkinci risk olarak, 2000 Ticaret Vadesi Modernizasyonu Yasası, türevlerin ve diğer kredi temerrüt swaplarının düzenlenmemiş ticaretine izin verdi. Bu federal mevzuat, eskiden kumar olarak yasaklamış olan devlet yasalarını çiğnedi.

Her iki faturayı da kim yazdı ve savunuyordu: Texas Senatör Phil Gramm, Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Senato Komisyonu Başkanı Enron tarafından lobi yapıldı. eski Emtia Gelecek Ticaret Komisyonu Başkanı olarak görev yapmış, yönetim kurulu üyeliğini yapmıştı. Enron, Senatör Gramm'ın kampanyalarına büyük katkı sağladı. Federal Reserve Başkanı Alan Greenspan ve eski Hazine Sekreteri Larry Summers da tasarı geçiş için lobi yaptı.

Enron ve diğerleri, çevrimiçi vadeli işlem borsalarını kullanarak yasal olarak türev işlem yapmalarına izin vermek için Yasayı lobi ettiler. Enron, bu tür yasal yurtdışı mübadelelerinin yabancı firmalara rekabet avantajı sağladığını savundu. "Gramm ve" Enron Yasak Alanı "," New York Times, 14 Kasım 2008.

Bu, büyük bankaların daha karmaşık hale gelmelerine izin vererek daha küçük bankalar satın almalarını sağladı. Bankacılık daha rekabetçi hale geldiğinde, en karmaşık finansal ürünleri olan bankalar en çok para kazandı ve daha küçük, daha stodjer bankalar satın aldı. Bankalar başarısızlığa uğrayacak kadar büyük oldu.

Menkul kıymetleştirme nasıl yürütüldü? Birincisi, hedge fonları ve diğerleri mortgage destekli menkul kıymetler, teminatlı borç yükümlülükleri ve diğer türevleri sattı. İpoteğe dayalı bir güvenlik, fiyatının teminata verilen ipotek değerine dayandığı finansal bir üründür.Bir bankadan bir ipotek aldıktan sonra, ikincil piyasada bunu bir hedge fonu için satıyor.

Sonra hedge fonu, ipotekinizi bir sürü benzer ipotek ile birleştirir. Aylık ödemeler, borcu olan toplam miktar, geri ödeme olasılığı, ev fiyatları ve faiz oranlarının ne olacağını ve diğer faktörleri temel alarak paketin değerinin ne olduğunu anlamanız için bilgisayar modelleri kullandılar. Daha sonra, yatırım fonuna ipotek teminatı satan yatırımlar satılmaktadır.

Banka, ipotek sattığından, aldığı parayla yeni krediler yaratabilir. Ödemelerinizi yine de toplayabilir, ancak onları yatırım fonlarına gönderen hedge fonuna gönderir. Elbette herkes yol boyunca kesim yapıyor, bu yüzden çok popüler olmuşlardı. Temel olarak banka ve hedge fon için risksizdi.

Yatırımcılar varsayılan tüm risk altına girdi. Riskten endişe etmediler, çünkü kredi varsayılan swapları adı verilen sigortalar vardı. AIG'den hoşlanmış sağlam sigorta şirketleri tarafından satıldılar. Bu sigorta sayesinde, yatırımcılar türevleri kaldırdı. Zamanla, emeklilik fonları, büyük bankalar, hedge fonları ve hatta bireysel yatırımcılar da dahil olmak üzere herkes bunları elinde tutuyordu. En büyük sahiplerin bazıları Bear Stearns, Citibank ve Lehman Brothers'dı.

Gayrimenkul ile desteklenen bir türevin kombinasyonu, çok karlı bir hit oldu! Bununla birlikte, menkul kıymetlerin geri verilmesi için giderek daha fazla ipotek gerekmektedir. Bu ipotek talebini artırdı. Bu talebi karşılamak için, bankalar ve ipotek brokerleri konut kredisi teklif ettiler. Bankalar, krediler yerine türevlerden çok para kazandıkları için subprime ipotek teklif etti.

2001 krizi (Mart-Kasım 2001) sayesinde bankalar bu yeni ürüne gerçekten ihtiyaç duyuyordu. Aralık ayında Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan, Fed kaynaklı faiz oranlarını durgunluk ile mücadele etmek için yüzde 1.75'e ve Kasım 2001'de yine yüzde 1.24'e düşürdü. Bu, ayarlanabilir fiyatlı ipotek faiz oranlarını düşürdü. Faiz oranları, Fed fon oranına dayanan kısa vadeli Hazine bonosu getirilerine dayandığı için ödemeler daha ucuzdu. Geleneksel ipotekleri göze alamayan birçok ev sahibi bu faizli krediler için onaylanmaktan çok memnundu. Birçoğu, 3-5 yıl içinde faiz sıfırlandığında veya beslenen fon oranı arttıkça, ödemelerinin patladığını fark etmedi.

Sonuç olarak, 2001 ve 2006 yılları arasındaki tüm ipoteklerin yüzde 10'undan yüzde 20'sine iki katına çıktı. 2007'ye gelindiğinde 1 dolarlık bir artış oldu. 3 trilyon sanayi. İpoteğe dayalı menkul kıymetlerin ve ikincil piyasanın oluşturulması, bizi 2001 krizinden kurtaran şeydi. (Kaynak: "İpotek Karışıklığı Yayılıyor", BusinessWeek, 7 Mart 2007)

Ayrıca 2005 yılında taşınmazda bir varlık kabarcığı yarattı. Konut kredileri talebi, konut kredisi talebinin artmasına neden oldu. Böyle ucuz kredilerle birçok insan ev satın aldı, onlarla yaşamak ya da kiralamak için değil, aynı zamanda fiyatların artmasıyla birlikte satmak için yaptığı yatırımlar gibi.