Verim Eğrisi Nedir?

Tahvil Yatırımcıları bazen "getiri eğrisi" terimini duyacaklardır. "Bir getiri eğrisinin ne olduğunu ve tahvil yatırımınızın sonuçlarını nasıl artırabileceğini anlamak için aşağıdaki hikayeye göz atın.

Verim Eğrisinin Tanımı ve Açıklaması

Verim eğrisi, değişken vadelerde tahvillerin getirilerini gösteren grafiksel bir illüstrasyon (grafiğe bakınız) olup, tipik olarak üç ay ila 30 yıl arasındadır.

Kısa vadeli tahvillerin daha düşük getiri sağladığı bilinirken, uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek getiri sağlar.

Sonuç olarak, verim eğrisinin şekli (Y ekseni yükselen faiz oranlarını ve X ekseni artan zaman sürelerini gösterir), sol alt köşede başlayan ve yükselen faiz oranlarını gösteren bir çizgidir sağ üst köşeye getirin. Bu kavisli çizgiye "normal" verim eğrisi denir.

Verim Eğrisine Etki Eden Faktörler

Tahvil fiyatlarının ve getirilerin zıt yönlerde hareket ettiğini göz önünde bulundurarak, verim faktörünün her iki ucundaki hareketleri farklı faktörler etkilemektedir. Getiri eğrisinin "kısa vadeli" olarak da adlandırılan kısa vadeli faiz oranları, hükümetin gelecekte ne yapacağı veya özellikle ABD Federal Reserve politikası için beklentilerden etkilenme eğilimindedir. Kısa vadeli faiz oranları, Fed'in faiz oranlarını yükseltmesi ve faizleri düşürmesi beklendiğinde düşmesi eğilimindedir.

Paritenin "uzun vadeli" uzun vadeli tahvilleri bir ölçüde Fed politikasına yönelik görünümden etkilendi ancak diğer faktörler uzun vadeli getirilerin yukarı yönlü hareket etmesinde rol oynuyor

Bu unsurlar arasında enflasyon, ekonomik büyüme, arz-talep ve yatırımcıların riske karşı genel tutumu göz önüne alınmıştır.

Genellikle, yavaş büyüme, düşük enflasyon ve risk iştahı riskini azaltmaktadır. Uzun vadeli tahvillerin fiyat performansı (ve getirilerin düşmesine neden olur) Diğer yandan, daha hızlı büyüme, daha yüksek enflasyon ve artan risk iştahı performansa zarar verir (verimlerin yükselmesine neden olur).

Tüm bu faktörler aynı anda yönü etkilemek için itmeli ve çekiyor Uzun vadeli tahvillerin

Getiri Eğrisinin Şekilleri

Getiri eğrisi genel piyasa koşullarındaki değişimlere bağlı olarak daima değişir: Uzun vadeli faiz oranları kısa vadeli borcun fiyatından daha hızlı bir şekilde yükseldiğinden değer kazanabilir (dolayısıyla kısa vadeli i'ye karşı uzun vadeli tahvillerin performansının düşük olduğunu göstermektedir ssues). Diğer taraftan, getiri eğrisi seviyesini düzleştirebilir; bu, kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli faiz oranlarına göre daha hızlı arttığı anlamına gelir (dolayısıyla kısa vadeli meselelere göre uzun vadeli tahviller için daha iyi performans gösterir).

Çok nadiren verim eğrisi ters çevrilebilir olabilir. Bu, kısa vadeli tahvillerin aslında uzun vadeli konulardan daha fazla verim sağladığı veya eğri yukarı doğru değil de sağa ve aşağı eğilim gösterdiği zaman oluşur.Tersine getirilmiş bir getiri eğrisi, yatırımcılar, Federal Rezerv'in keskin bir şekilde yavaşlayan ekonomik büyüme, düşük enflasyon ve gelecekteki faiz indirimlerini beklediğinde ortaya çıkar.