Peter Lynch'in Değerleme İçin Gizli Formülü

Tarihe göre, tarihteki en büyük yatırım fonu yöneticisi Peter Lynch, amiral gemisi Fidelity fonunun başında emekli olmadan şaşırtıcı rekoruyla, para yönetim şöhretinin kalıcı bir yerini garantiledi. Peter Lynch beni nihai olarak işletme işletmelerinde orantısal mülkiyet kazandığına dair hisse kavramına tanıttı; borsanın etkin bir şekilde bir açık artırma olduğunu ve gerçekten önem verenler, net bugünkü değere göre makul bir fiyat ödeyerek ve nadiren bazı durumlarda varlıklarının bilanço.

Lynch aracılığıyla, Benjamin Graham, Philip Fisher ve sermaye tahsisat çerçevem ​​üzerinde çok etkili bir etkisi olan diğer kişilerin yazılarına tanıtıldığım için geldim.

Peter Lynch'in kitaplarından birine One Up, Wall Street adı verilir. Muhtemelen yatırımcı olarak gelişimim için daha önemli olan bir metni, yaşadığım diğer sayısız yazıların tamamından daha fazla belirlemeye zorladıysan, tacı kazanırdı. Bugün bile, kişisel kütüphanemde üç kopyam var, bunlardan biri en değerli eşyalarım arasında. 1990'lı yılların başında ve çocukluğunda okumamış olsaydım, kariyer yörüngeminin yaptığı gibi bittiğine şüpheliyim; 2001 yılından bu yana ya da varlıklı ve yüksek net bireyler, aileler ve kurumlar için küresel bir varlık yönetimi işi başlatan Yeni Başlayanlar için Yatırım Uzman olarak yazıyor olurdum.

Zihinsel bağlantım zaten temel yatırıma yatkındır ancak Peter Lynch beni bir ömür boyu dönüştürdü.

Wall Street tarihinde One Up'da dersler - ve her yılın sonunda kendinize sormanız gereken en sevdiğim portföy sorularımdan biri de dahil olmak üzere birçok yatırım ipucu var - Lynch basit, düz bir teklif verdi. Bir firmanın yatırım ihtimalini hızlı ve kirli bir şekilde değerlendirebilmek için tercih ettiği ölçüt olarak öne sürülen açıklama.

Seni almayı teklif etmeden önce ve ayrıntıları incelemeye ihtiyaç duyan yeni yatırımcılar için biraz genişleme teklif et, sana doğrudan fiyat teklifi vereyim:

"P / e Oldukça fiyatlı herhangi bir şirketin oranı büyüme oranına eşit olacaktır … Coca-Cola'nın p / değeri 15 ise, şirketin yılda yüzde 15 civarında büyüyeceğini umuyor olursunuz. Ancak, p / e oranı büyüme oranından daha düşükse, kendinize bir pazarlık bulmuş olabilirsiniz. Yılda yüzde 12'lik bir büyüme oranı ve yüzde 6'lık bir büyüme oranına sahip bir şirket çok cazip bir olasılıktır. Öte yandan, bir şirket yılda yüzde 6'lık bir büyüme oranı ve 12'lik oran / oran, çılgınca bir ihtimal ve bir açıklama için yola çıktı."

" Genellikle, büyüme oranının yarısı olan apeks oranı çok olumludur ve büyüme oranının iki katı olan biri çok olumsuzdur. "

Daha sonra Lynch aynı temel konsepte farklı bir yaklaşım sunmaya devam ediyor:

"Biraz daha karmaşık formüller, temettüleri hesaba katarken büyüme oranlarını kazançlarla karşılaştırmamızı sağlıyor. Uzun vadeli büyüme oranını bulun (örneğin, Şirket X'in yüzde 12'si), temettü verisini ekleyin (Şirket X% 3 öder) ve p / e oranını (Şirket X'in değeri 10'dur) bölün. 12 artı 3 bölü 10'dır. 5. "

" 1'den az fakir ve 1.5 olarak iyi, ama gerçekten aradığınız şey 2 ya da daha iyisi. Yüzde 15'lik bir büyüme oranı, yüzde 3'lük bir temettü ve yüzde 6'lık bir paya sahip bir şirket muhteşem bir 3'e sahip olacaktı. "

P / E Oranı vs PEG Oranı vs Kar Payı Değeri PEG Oranına

Bunun anlamı nedir? Peter Lynch, okuyucuyu, PEG oranı ve Temettü Ayarlı PEG oranı olmak üzere iki kavrama sokuyor; daha gelişmiş, daha bilgilendirici sürümler fiyat-kazanç oranının üç katına çıkartılacağım. Sana matematiğin adımlarını anlatan bazı açıklamalar yazmıştım, ancak burada özetleri kısaca özetleyerek kavramların açıklığa kavuşturulmasına yardımcı olalım.

• Fiyat Kazanma Oranı - Yazımızda öğrendiğiniz gibi Fiyat / Kazanç Oranını Fiyat Stokuna Hızlı Bir Yol olarak kullanma , p / e oranı, sıkça bilindiği gibi, mevcut hisse senedi fiyatını alır ve hisse başına basit veya sulandırılmış kazanç ile bölüştürülmesini içerir.P / e oranı, bir şirketin büyümesi ve kazançları tamamen aynı kaldığında, Y yılları, temettü ödemeniz gereken herhangi bir vergiyi göz ardı ederek, mevcut yatırımınızı temel alınan karlardan tek tek ele geçirmek için gerekecektir. En sevdiğim metriklerden bir tanesi p / e oranını tersine çevirmek ve kazanç getirisi olarak bilinen bir şeyi kullanmaktır; bunları daha sonra normalleştirebilirsiniz (bütün bir iş döngüsüne bakıp bazı muhasebe düzenlemeleri yapabilir), Hazine tahvil getirilerini temel olarak hisse senetlerinin aşırı değerlendi- rildiğini, değerlendi- rildiğini veya değerlendiğini ölçmek.
• PEG Oranı - Makalemde Gizli Stok Gems 'ı bulmak için PEG Oranı'nı kullanarak öğrendiğiniz gibi PEG oranı, p / oran oranındaki bir eksikliği, gelecekteki kazançların tahmin edilen büyüme oranı. Bu şekilde, eğer iki şirket 15x kazançla işlem yapıyor ve bunlardan biri% 3 oranında büyüyor, diğeri% 9 oranında büyüyorsa, ikincisi, daha fazla para kazandıracak üstün bir pazarlık olarak tanımlayabilirsiniz.
• Temettü Değiştirilmiş PEG Oranı - Makalemde Değerlenmemiş Mavi Çips Stokları Bulmanıza Yardımcı Olabilecek Temettü Değiştirilmiş PEG Oranı 'da öğrendiğiniz gibi, temettü ayarına uyarlanmış PEG oranı, PEG oranını alan ve çoğu stokların toplam getirisinin büyük bir bölümünü oluşturan temettüleri faktöre ekleyerek var olan bir eksikliği telafi etmeye çalışan özel bir metrik.Bu, özellikle mavi çip stoklarına ve petrol bölümleri gibi bazı özel işletmelere yatırım yaparken çok önemlidir. Yeniden yatırılan temettüler, özellikle borsa çökmeleri sırasında akademisyenin "geri dönüş hızlandırıcısı" olarak adlandırdığı şeyleri yaratarak kayıpları gidermek için gereken süreyi önemli ölçüde kısalttı. Sadece% 6 büyüyen 19 kat fazla kazançla bir hisse senedi satın alırsanız, pahalı görünebilir. Sürdürülebilir bir% 8 temettü dağıtıyorsa, bu adil bir anlaşmadan fazlaydı.

Daha ileri seviyeye geldikçe ve kurumsal finans, muhasebe ve ticaretin karmaşıklıklarını öğrenirken; bir bilanço okumayı ve gelir tablosunu analiz etmeyi öğrendiğinizde, büyük olasılıkla bu formüllerdeki kazanç değişkenleri için serbest nakit akımına dayalı farklı bir metriği kullanırsınız. Kişisel olarak, sahibin kazançları olarak bilinen bir şeyi tercih ederim. Aslında bir özel sahibinin şirketin rekabetçi pozisyonunu zedelemeksizin bir işletmeden elde edebileceği paranın miktarını ölçer.