Gelir Tablosunda Tercih Edilen Stok

Hem yeni hem de tecrübeli birçok yatırımcı, tercih edilen hisse senedinin ne olduğunu ve bir şirketin değerini nasıl değerlendireceğini muhtemelen açıklayamaz. Bununla birlikte, tercih edilen hisse senedinin gelir tablosundaki rolünü tartışalım; tercih edilen büyük hisse senedi ihraç eden şirketlerde bildirilen kâr ve zararı nasıl etkilediği. Son dersimizde sizi ortak hisse senedi, tercih edilen hisse senedi ve konvertibl hisse senedi getirdiğimde etkilediğim halde, bunun nedeni şu: Çünkü geçmiş derslerimle birlikte gerçek bir geliri izleyerek takip ediyorsanız Yıllık rapor veya Form 10-K dosyalama beyanında, net gelir rakamıyla karşılaşmış olursunuz.

Net gelir, şirketin olağanüstü tercih edilen hisse senedi karşılığında ödenmesi gereken temettüleri mahsup etmeden önceki dönemde yaptığı vergi sonrası karı ifade eder. İyi bir yatırımcı olmak istiyorsanız, tercih edilen temettülerin düşülmesinin ardındaki düşünceyi anlamak önemlidir.

Bu noktada görüldüğü gibi bildirilen net karın üzerinde güvenemememizin nedeni, tercih edilen hisse senedi ve tercih edilen hisse senedi temettülerinin niteliğiyle ilgilidir. Adi hisse senedi ile ödenen normal nakit temettüler, değil, gelir tablosundan düşülmüştür. Bir başka deyişle, bir şirket 10 milyon dolar kar etmiş ve 9 milyon dolar temettü ödemiş olsaydı, gelir tablosunda 10 milyon dolar, bilançoda 1 milyon dolar ve nakit akım tablosunda dağıtılan temettülerde 9 milyon dolar olurdu. Öte yandan, imtiyazlı hisse temettüsü, ortak öz sermayenin sahibi için ne ifade ettikleri hususunda borçlanma faiziyle daha yakından ilgilidir; potansiyel dava ve gelecekte sermayenin artırılmasını zorlaştıran büyük itibar hasarı olmaksızın, neredeyse daima ödenmesi gereken ve kaçınılmaz olan yükümlülükleridir.

Bu, birçok şirketin gelir beyanına dahil etmelerinin sebebi budur ve daha sonra bu makalenin ilerleyen kısımlarında öğreneceğiniz "ortak uygulanabilir net gelir" olarak bilinen başka bir net gelir rakamını bildirir. Bir şirket vergilerden sonra 10 milyon dolar kazanmış ve tercih edilen hisse temettülerinde 1 milyon dolar ödemiş olsaydı, ortak için uygulanan net gelir, gelir tablosunda yalnızca 9 milyon doları gösterecektir.

Tercih Edilen Borsanın Doğasını Anlama

Daha spesifik olmak ve Tercih Edilen Stok ve Tercih Edilen Stok'un İçsel Değerini Nasıl Ölçerim <2> isimli bir makalede öğrettiğim şey üzerine kurulu olmak , hisse senedine dönüştürme hakkı gibi eşsiz özelliklere sahip olmayan düz-vanilya tercih edilen hisse senedi (dönüştürülebilir tercih edilen hisse senedi olarak yeterince iyi bilinmektedir) bir kalıcılık türüdür.Özünde, hisse senedi ile tahvilin bir karışımı gibi davranır ve her tercih edilen hisse normalde garantili, nispeten yüksek bir temettü ödedi. Şirketin iflas etmesi veya tasfiye edilmesi durumunda, tercih edilen hisse senedi, sübvansiyonlu ortakların ve diğer bazı alacaklıların arkasında, sarma yapmadan veya yeniden yapılandırmadan kalan dağıtımları almak için daha yüksektir. Bu yüksek gelir ve göreceli güvenliğe karşılık olarak, tercih edilen hisse, iştirak eden tercih edilen hisse senedi olarak bilinen özel bir durum olmadıkça, işin başarısında temettü ötesi paylaşma hakkına sahip değildir. Bile o zaman bile, katılım, ortak hisse ile karşılaştırılabilir olmayacak ve patlama dönemlerinde temettü ödemesi zenginleştirebilecek bir tür ters hesaplama içerecektir. Bunun yerine, olağanüstü başarılı bir teşebbüste, her şey düzelir sürece, ortak hissedarlar müstehcen zenginleştikçe tercih edilen temettüleri topluyorsunuz.

Tercihli hisse senetlerinin oy hakkı olabilir veya olmayabilir.

Bazı şirketlerin aynı anda birçok farklı tercih edilen hisse senedi sorunu var; ayarlanabilir oranlı tercih edilen hisse senedi, dönüştürülebilir tercih edilen hisse senedi, birinci tercih edilen hisse senedi, katılmakta olan tercih edilen hisse senedi, katılmakta olan değiştirilebilir tercih edilen hisse senedi, önceki tercih edilen hisse senedi ve ikinci tercih edilen hisse senedi; farklı temettü oranları, belki de farklı par değerleri. Bunların hepsinden elde edilen temettüler, ortak rakamlara uygulanacak net geliri elde etmeden önce gelir tablosunda net gelirden düşülmelidir. Bunun nedeni, neredeyse her durumda, tercih edilen hisse senedi üzerinden temettü ödenmediği takdirde, şirketin yönetmelikleri, ortak hisse senedi üzerindeki herhangi bir temettü ödemesini yasaklamış olmasıdır. Yani, bir hisse senedi yatırımcısının perspektifinden, tercih edilen hisse senedi temettüleri, kazancın bir kısmını iş dünyasından alıp, bordro ya da vergiler kadar gerçekçi olabilmeden önce yapılması gereken ödemelerdir.