Türev nedir ve Türevler Nasıl Çalışır?

Şimdi, 2007-2009 çöküşünde dünya eritilirken, arka planda solma gibi görünse de yatırımcılar, "Nedir? türev?" ve "Türevler Nasıl Çalışır?" O zamanlar, size temelleri boyunca yürüyen bir yazıyı kalemle oturdum, ancak şimdi, yıllar sonra, rolümü daha iyi anladığınız için yaptığım özgün noktaların bazılarını geri getirmek, genişletmek, güncellemek ve netleştirmek istiyorum Finansal piyasalarda ve belki de bazı durumlarda, kişisel yatırım portföyünüzde bile, deneyimli bir profesyonelle çalışmayan birçok yeni yatırımcı veya yatırımcı için uygun değildir.

En temel soruyu yanıtlayarak baştan başlayalım: Türev nedir?

Türev Nedir?

Türev terimi, değeri, bir değeri, başka bir varlıkla veya nakit akışı akışıyla ilişkilendiren bir şey - güvenlik, sözleşme - olarak tanımlanır. Bir çok türev türü vardır ve bunlar iyi veya kötü olabilir, üretken şeyler için veya spekülatif araçlar olarak kullanılabilirler. Türevler, gerçek riskleri tanımlayamamaları, onları doğru bir şekilde koruyabilmeleri ve "papatya zinciri" olarak adlandırılan olayları öngöremediği için ekonomiyi istikrara kavuşturmaya ya da ekonomik sistemi diz çökmüş olarak patlatabilirler. ve kuruluşlar başarısız olan başka bir firma ile kötü yazılmış veya yapılandırılmış türev bir pozisyonun sonucu olarak kendilerini anında iflas ettiler; domino etkisi.

Bu tehdidin türev araçları içine yüklenmesinin başlıca nedeni, karşı taraf riski denilen bir şey yüzünden.

Türev araçların çoğu, ticaretin öbür tarafındaki kişi ya da kuruluşa dayanıyordu; Toplum insanların ödünç para kullanmasına karmaşık türev düzenlemelerin her türlü girmek için izin veriyorsa, herkesin bu türev pozisyonlar sadece kitapları üzerinde büyük bir değer taşımaktadır bir şema olarak bulabiliriz, ancak hepsi çözüldüğünde, çok az var Orada para var, çünkü yol boyunca tek bir arıza ya da iki kişi onunla birlikte herkesi siliyor.

Sorun daha da kötüleşiyor; çünkü özel olarak türevsel yazılı birçok sözleşme, karşı tarafın, yapabilecekleri tüm paraya ihtiyaç duyacakları anda daha fazla nakit veya teminat vermesini gerektiren yerleşik teminat çağrılarına sahip olması nedeniyle çoğalır. Almak, iflas riskini hızlandırmak. Bu nedenle, uzun zamandır türevlerini eleştiren milyarder Charlie Munger, çoğu türev sözleşmeyi, "paraya ihtiyacınız olduğu andan itibaren, ulaşana kadar iyi" diyor; ne olursa olsun, sizin için çok iyi buharlaşıyor olabilir bunu bilançonuza taşıyın.

Munger ve iş ortağı Warren Buffett, holding şirketlerinden Berkshire Hathaway'e, para tuttuğu ve herhangi bir koşul altında yazı göndermek zorunda kalmayan türev sözleşmeler yazmasına izin vererek bu konuyu aşağıladılar. yol boyunca daha fazla teminat.

Bazı Türev Türleri Nelerdir?

Gerçek dünyada karşılaşabileceğiniz en popüler ve yaygın türev türleri arasında şunlar bulunur:

Hisse Senedi Borsası Seçenekleri: Konservatif olarak veya olağanüstü riskli kumar mekanizmaları olarak kullanılabilir çağrı seçenekleri ve koyma seçenekleri şunlardır: muazzam bir pazar. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm önemli halka açık şirketlerin pratik olarak arama seçenekleri ve koyma seçenekleri listelenmiştir.

Birleşik Devletler'dekileri ilgilendiren özel kurallar, Avrupa'daki bu türev sözleşmeleri yöneten kurallardan farklıdır, ancak bunları kullanmak istediğinize bağlı olarak değerli bir araçtır. Örneğin, 'a ödeyerek satın almak istediğiniz bir hisse senedi satın almanız için başka insanlar da olmasını sağlayabilirsiniz. Daha önce milyarder Warren Buffett'den bahsettik, onu bir örnek olarak tekrar kullanacağız. Bu stratejiyi birkaç on yıl önce muazzam Coca-Cola hissesini biriktirirken kullandı. Exchange işlem gören opsiyonlar, sistem genelinde en istikrarlı olanlardan biridir, çünkü türevsel tüccar sözde karşı taraf riskinden endişelenmemektedir.

Her bir tüccar için son derece riskli olabilmelerine karşın, sistem genelinde bir istikrar açısından, en az endişe verici olan döviz takaslı türevler arasında yer alırlar; çünkü her opsiyon sözleşmesinin alıcısı ve satıcısı, ile bir işlem yaparlar. Seçenekler değiş tokuş,

kimin karı tarafı kim olur.

Seçenek değiştirme, her bir sözleşmenin performansını garanti eder ve ortaya çıkabilecek her türlü başarısızlığı gidermek için bir tür sigorta havuzuna karşılık olanı inşa etmek için her işlem için ücret alır. Ticaretin öbür tarafındaki kişi, marj ihlalinden dolayı sorun yaşarsa, diğer kişi bunu bile bilmeyecektir. Çalışan Stok Seçenekleri:

Bir şirkette çalışmak için yapılan tazminatın bir parçası olarak verilen çalışan hisse senedi opsiyonları, çalışanın belirli bir süre önce belirli bir fiyattan hisse almasına izin veren türev türüdür. Çalışanın umudunun nedeni, türevin geçerliliğini kaybetmeden önce hisse senedinin önemli ölçüde artması ve böylece opsiyonu kullanabilmesi ve genel olarak hisse senedini açık piyasa üzerinde daha yüksek bir fiyatla satması ve farkı bir bonus olarak cebe koymasıdır. Daha seyrek olarak çalışan, tüm egzersiz maliyetini cebinden çıkarmayı ve mülkiyetini elinde tutmayı ve işverenden büyük bir kazanç elde etmeyi seçebilir. Vadeli İşlem Sözleşmeleri:

Vadeli işlem sözleşmeleri, S & P 500 ya da Dow Jones Endüstri Ortalaması gibi borsa endeksleri dahil olmak üzere her şeyde mevcutken, emtialar piyasalarda vadeli işlemler ağırlıklı olarak kullanılmaktadır. Bir çiftliğinizin olduğunu hayal edin. Çok mısır tüketiyorsun. Toplam maliyet yapınızı, kârınızı ve riskinizi tahmin edebilmeniz gerekir.Vadeli işlem piyasasına gidebilir ve belirli bir tarihte ve önceden kararlaştırılan bir fiyatla mısırınızı teslim etmek için bir sözleşme satabilirsiniz. Diğer taraf bu vadeli işlem sözleşmesini satın alabilir ve çoğu durumda fiziksel olarak mısır teslim etmenizi ister. Örneğin, dünyanın en büyük tahıl üreticilerinden ikisi olan Kellogg'lar ya da General Mills, planları yapmak için yönetimin kazançlarını tahmin edebilecekleri şekilde, masraf seviyelerini aynı anda bütçelemekle birlikte, yaklaşmakta olan ham mısır ile üretici hububatına sahip olduklarını garanti etmek için mısır hediyesi alabilirler.

Havayolları, jet yakıt maliyetlerini korumak için çoğu zaman futures kullanıyor. Madencilik şirketleri, altın, gümüş ve bakır için ne alacaklarını önceden bilerek, daha fazla nakit akışı istikrarı sağlamak için vadeli satabilirler. Ranchers kendi sığır için vadeli satabilir. Bu türev sözleşmelerin tümü, bir kişinin veya bir kurumun kaybetme şansına maruz kalmaya istekli ve istekli olanlara göre daha fazla etkinliğe ve arzu edilen sonuçlara götürmek için istekli taraflar arasındaki riskin transferine izin verdiği için ihtiyatla kullanıldığında reel ekonomiyi sürdürebilir veya volatilite. Swaplar:

Şirketler, bankalar, finansal kuruluşlar ve diğer kuruluşlar, faiz swapları veya para swapları olarak bilinen türev sözleşmelerine rutin olarak girerler. Bu, riski azaltmak içindir. Sabit faizli borcunu değişken faizli boruya veya tersine etkili bir şekilde çevirebilirler. Başka bir ülkenin para birimi cinsinden bir borcun ödenmesini zorlaştıran önemli bir para birimi hareket etme şansını azaltabilirler. Nakit akışlarını, varlıklarını ve yükümlülüklerini dengelemek ve dengelemek (doğru yapılandırılmış oldukları varsayıldığında) için, swapların etkisi bilançoda ve gelirde herhangi bir dönemde önemli olabilir.

Bireysel Yatırımcılar İçin Hayatta Genel Bir Kural: Her ikisi de doğrudan kendi portföyünüzde ve Yatırım Yaptığınız Şirketlerin Bilançolarında Spekülatif Türev Olmalarını Önemli miktarda net değeri olan bireyler ve aileler akıllıca konuşlandırırken nitelikli bir kayıtlı yatırım danışmanıyla çalışırken belirli türev stratejiler - e. g. yoğun bir hisse senedinin yavaş yavaş elden çıkarılması belirli bir şirket için uzun bir ömrü veya hizmeti satın alırsa veya kapalı çağrı seçenekleri yazarak veya ek olarak tam gelir tahsilatı yapmak suretiyle ilave gelir elde etmek için vergilerin düşürülmesi ve piyasa dalgalanmalarına karşı korunma olasılığı olabilir (siz burada da bu konuyla ilgili daha fazla bilgi edinebilirsiniz), her ikisi de burada tartıştığımız şeyin kapsamı dışındadır - hayatta iyi bir kural, hisse senedi portföyünüz hakkında konuşurken, her ne pahasına olursa olsun türev araçlardan kaçınmaktır. Gözlemlediğim kaç kişinin, hızlı bir şekilde zenginleşmek için çağrı seçeneklerini satın aldıktan sonra, iflas ettiğini veya on yıllardır kitaptan tasarruf ettiklerini söyleyemem.

Aynı durum, karmaşık finansal kurumlara veya firmalara yatırım yapmak için de geçerli. Bir işletmenin açıklama belgeleriyle kazdıktan sonra türev finansal risklerini anlayamıyorsanız, muhtemelen bunun önlenmesi daha iyidir.Yani şu ana kadar, hisse senetlerine yatırım yapmamanız gerektiğini söyleyeceğim ya da tahvillerini almamanız gerektiğini söyleyebilirim; ancak yine de, türev işlemlerini kendiniz de yapmak gibi, siz ve yatırım danışmanınız birlikte karar vermeniz gereken bir şey ihtiyaçlarınızı, koşullarınızı ve risk toleransınızı göz önüne aldıktan sonra.

Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiyeler sağlamıyor. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya belirli herhangi bir yatırımcının finansal koşulları dikkate alınmadan sunulmaktadır ve tüm yatırımcılara uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, muhtemel ilke kaybından kaynaklanan riski içerir.