Gölge Bankacılığı nedir?

Para toplama veya para aramak için çoğu insan bir bankaya gider, ancak halka sunulan diğer birçok seçenek vardır. PIMCO Ekonomisti Paul McCulley, 2007'de "gölge bankası" terimini, banka dışı finansal kuruluşların tahvil olarak yeniden paketlenen borçları satması için kullandı. Bu finansal kuruluşlar ticari bankalar değildir, bu nedenle Federal Rezerv'ten acil fonlar ödünç alamazlar ve genellikle sigorta yoktur.

Bu yazıda, gölge bankacılık sistemine, küresel ekonomiye yönelik risklere ve uluslararası yatırımcılar için bazı önemli hususlara daha yakından bir göz atacağız.

Gölge Bankacılık 101

"Gölge bankacılığı" terimi, 2008 mali krizi sırasında mortgage kredilerini menkulleştiren finansal kurumları tanımlamak için yaygın bir şekilde kullanıldı. Orijinal ipoteği çeşitli kuruluşlarca satın alıp sattıkları için "gölge" terimi, bu işlemlerin endüstri düzenleyicileri dışına çıktığı gerçeğini belirtmek için kullanılmıştır. Taraflar, varlıkları doğru bir şekilde değerlendirebilmeyi zorlaştırmaya başladıklarında, bu işlemler sorunlu hale geldi.

- Olgunlaşma Dönüşümü

- Uzun vadeli varlıklara yatırım yapmak için kısa vadeli fonlar edinmek.

• Likidite Dönüşümü - Nakit benzeri yükümlülükleri kullanarak kredi gibi gayri likid varlıklar satın almak.
• Kaldıraç - Kazançları artırmak için sabit kıymetler satın almak için sermaye borçlanın.
• Kredi Riski Transferi - Başka bir tarafa kredi riskini aktarma.
• 2008 mali krizi sırasında, bu tekniklerden çoğu gölge bankaları ve ticaret bankaları ile iç içe geçmiş halde büyük sorunlara yol açtı. Nakit talep eden yatırımcılar, gölge bankalarına zorla likidite dönüşümü ve olgunluk dönüşümü uygulamakta ve onları "satış fiyatlarında" satış yapmak zorunda bırakmaktadır.

Bu satışlar, bu varlıkları piyasa boyunca devalüe etti ve benzer menkul kıymetler tutan birçok ticari bankanın sorunlarına yol açtı.

Krizden bu yana, gölge bankacılığı, düzenlenen bir bankanın vermediği neredeyse bankaya benzer aktiviteleri kapsayacak şekilde genişletildi. Bu organizasyonlara örnek olarak, maaş günüverenleri, mobil ödeme sistemleri, piyon mağazaları, akran kiralama web siteleri, tahvil ticaret platformları ve hatta bazı hedge fonları ve varlık yönetim şirketleri bulunmaktadır. Geleneksel bankalar artan yönetmeliklerle karşı karşıya oldukları için bu şirketlerin çoğu gelişiyor.

Uluslararası Sayılar

"Gölge bankacılığı" terimi, ABD finansal krizi sırasında ortaya çıkmış olabilir ancak bu kavram dünyadaki birçok farklı piyasada mevcuttur.

Çin'in gölge bankacılığı sektörü, bir dizi borsa çökmesine neden olan bir hareketle, mevduatta ortalamanın üzerinde getiri sağlamaya başladı.Yüksek sabit getiri sözü verdikten sonra bu gölge bankaları, stok değerlemelerini şişiren Çinli tasarruf sahiplerinden milyarlarca dolar çekti. Bu gölge bankaları, kârlarını en üst düzeye çıkarmak için yüksek miktarda kaldıraç kullandılar ve pazar çöktüğü zaman sorunları rahatlıkla çözemedi.

Avrupa Merkez Bankası Mayıs 2015'te gölge bankacılığı sektörünün Avrupa'daki riskleri konusunda uyarıda bulundu.

Merkez bankası, son on yılda sektörün Euro bölgesi varlıklarının iki katından fazla artarak 23,5 trilyon Euro olduğunu belirtti. ECB'nin niceliksel kolaylaştırıcı çabaları ve bankacılık üzerindeki kısıtlamaları ile gölge bankacılık faaliyeti, getiri isteyen yatırımcılar için bir hedef haline geldi ve bazı varlıkların aşırı derecede kaldıraç nedeniyle aşırı değer biçilmesi haline geldi.

Sektörü Düzenleme

İyi haber, 2008 mali krizinden bu yana gölge bankacılığı endüstrisini düzenlemek ve kontrol etmek için çeşitli yerli ve uluslararası düzenleyici kurumların çalışıyor olması.

Birleşik Devletler'de, Federal Rezerv, sorunun kapsamını belirlemek için gölge bankacılık sektörü içindeki ilişkileri haritalamaktadır. Aynı zamanda, Dodd-Frank tarafından hazırlanan Finansal İstikrar Gözetim Konseyi - sektörü durdurmaya ve yoldaki olası sorunları önlemeye yönelik düzenlemeler yapıyor.

Sorun şu ki bu gruplar ağlarını normal işlemlere dahil etmek için çok geniş bir alana yaymış olabilirler.

Uluslararası alanda, birçok ülke gölge bankacılık sektörünün boyutunu ölçmek ve gölge bankacılık sektörlerimizi içine alan eylemler başlatmaya başlamıştır. Çin düzenleyicileri gölge bankacılığı sektöründeki kredi genişlemesini kontrol etmek için harekete geçmiş ve bugüne kadar orta derecede başarılı olmuştur. Avrupa Merkez Bankası, sektörü denemeye ve düzenlemeye ilişkin planları açıkladı ve sektörü sınırlamadan büyümeye devam ederse ortaya çıkabilecek potansiyel konular hakkında endişelerini dile getirdi.

Bottom Line

Gölge bankacılığı 2007'de hazırlanmış olabilir, ancak bu uygulamalar uzun yıllar var olmuştur. Sektördeki büyüme genişlemeye devam ederken, birçok ülkede düzenleyici düzenleme bazı düzenlemelerle büyümeyi yavaşlatmada başarılı olmuştur. Uluslararası yatırımcılar, özellikle de varlık değerlemelerini artırmak için gölge bankacılığı sektörünün çeşitli ülkelerdeki etkisinin farkında olmalıdır.