Ne Zaman Yüksek Verimlilik Tahvili Satın Alınır?

Yüksek getirili tahvil bono piyasasının benzersiz bir parçasını oluşturur; çünkü performans özellikleri, hisse senetlerine kıyasla U. S. Treasuries veya yatırım cinsi tahvillerin diğer türleri. Aşağıda, yüksek verim sağlayan tahvillerin yanı sıra değer kaybetmelerine neden olan koşullara da bakıyoruz. Bu düşünceler birlikte, yüksek getirili tahvillerin yatırımcıların daha iyi portföy çeşitlendirmesi yapabilmesine yardımcı olabileceğini göstermeye yardımcı olur.

Yüksek Verim Tahvilleri Tipik Olarak Ne Zaman Gerçekleştiler?

Güçlü ekonomik büyüme : Yatırım amaçlı tahviller genellikle güçlü büyümeye iyi yanıt vermezken (sermaye talebini artırabileceğinden, oranlar yükselmeye ve tahvil fiyatlarının düşmesine neden olabilir) sağlam bir ekonomi, yüksek verim için artı. Varlık sınıfı, tipik yatırım sınıfı kurumsal ihraçılara kıyasla daha zayıf finansal olan küçük şirketler tarafından doldurulduğundan güçlü bir ekonomi, yüksek getirili şirketlerin finansal sağlıklarını geliştirmeye yönlendirir. Bu durum, tahvilleri temerrüde düşürme ihtimalini azaltır ve bu da tahvil fiyatlarını olumlu etkiliyor ve yatırımcıların toplam getirisi.

Bu tablo, St. Louis Fed veritabanından (FRED) elde edilen veriler, durgunluk dönemlerinde yüksek getiri oranının düşük olduğunu ve genişleme dönemlerinde göreceli gücünü göstermektedir.

Düşük veya düşük Varsayılanlar için Beklentiler : Yüksek getirili temerrüt oranı veya tahvil üzerinde faiz veya anapara ödemelerinde başarısız olan ihraç edenlerin yüzdesi, yüksek getirili piyasa için kilit öneme sahiptir.

Oran ne kadar düşükse, tabii ki pazar için zemin de o kadar iyi. Bununla birlikte, şu anki orandan daha fazla, en önemli konu, yatırımcıların , gelecek varsayılan oranına ilişkin olarak beklentileridir. Başka bir deyişle, varsayılan oran düşük ancak önümüzdeki yıl yükselmesi beklenirse, bu performansa karşı bir önüş oluşturacaktır.

Tersine, iyileşme beklentileri bulunan yüksek bir varsayılan oran genellikle olumludur.

Yatırımcılar, finansal medyadaki konuyu izleyerek bu cephedeki gelişmeleri takip edebilirler. Yüksek getiride toplu içerik için iyi bir kaynak, burada görebileceğiniz iShares Yüksek Verimlilikli Kurumsal Tahvil Fonu (HYG) gibi yüksek getirili ETF'ler için haber akışıdır. Son varsayılan oranlar tablosu (2012'ye kadar güncellendi değil) burada mevcuttur.

Yüksek yatırımcıların iyimserliğini artırmak : Yüksek getirili bono yüksek riskli bir varlıktır, bu yatırımcı iyimser hissettiğinde popüler olmaya eğilim gösterirler, ancak yatırımcılar sinirlenip güvenli cennetler ararken acı çekerler. Bu, -1 getirince 2002'de yüksek getirili tahvillerin negatif getirisine de yansımaktadır. Nokta patlaması ortasında% 5.com kabarcıklarını ve 2008'de -26'lık değer kaybettikleri zaman. Mali kriz sırasında% 2. Bu anlamda yüksek getiri, hisse senetlerini yatırım amaçlı tahvillerden daha yakından izlemek eğilimindedir.

Başka bir deyişle, hisse senetleri için iyi olan, yüksek verim için iyi.

Ortalamadan yüksek getiri skorları : Yüksek getirili tahviller genellikle benzer Hazine'ye göre "verim aralığı" temel alınarak değerlendirilir, başka bir deyişle ekstra getiri yatırımcıları eklenen riski almak için ödenir.

Yayılımlar yüksek olduğunda, varlık sınıfının sıkıntı içinde olduğunu ve gelecekteki değerlendirmeler için daha fazla alana sahip olduğunu gösterir (tersine, potansiyel bir "tersine" fırsat olma sözü vardır.) Aksine, daha düşük spreadler potansiyel daha ters yönlü olduğuna işaret etmektedir. Daha fazla risk.

2008'de asal bir örnek geldi. Verilen spreadler, finansal krizin derinliklerinde, burada gösterildiği gibi, Hazineler üzerindeki en yüksek seviyelere ulaştı. Aynı getiri boyunca, 1996-1997 yıllarının rekor düşük spreadleri 1998-2002 aralığında uzun vadeli bir alt döneme ilişkin bir döneme işaret etti.

Anahtar, her zaman olduğu gibi Bir varlık sınıfının istisnai getiri sayılarını koyduğu zamandan ziyade daha düşük performans sergilediği fırsatlar

Yükselen ve Düşen Fiyatların Etkisi

Bazı okuyucular, bu tartışmanın bugüne kadarki oranlardaki hareketlerden bahsetmediğine şaşırabilirler. nedeni Bu, yüksek getirili tahvillerin, tahvil piyasasının birçok alanından daha oranda faiz oranına karşı daha az hassas olma eğiliminde olmasıdır. Verimlerin daha yüksek veya daha düşük oranda hareket etmesi durumunda, yüksek verim sağlayan tahvillerin genellikle sürüş için geçeceği doğrudur. Bununla birlikte, mütevazi getiri hareketleri, yüksek getiriyi tartmak zorunda kalmaz, çünkü geri kalan piyasadaki getiriler, sıklıkla ekonomik büyümenin iyileştirilmesinin bir sonucudur - yukarıda belirtildiği gibi, varlık sınıfı için olumludur. Aslında, yüksek getirili tahviller, hisse senetleri ile zaman içinde yatırım amaçlı tahvillere kıyasla daha yakından ilişkilendirilmiştir; dolayısıyla yükselen oranlarda yatırımcıların en iyi seçeneklerinden biri olabilir.

Bu bize Yüksek Verim Hakkındaki Nedenini

Yüksek getirili tahvilleri düşünen yatırımcılar için yukarıda belirtilen gerçekler önemli bir hikayeyi anlatmalıdır: Yüksek getirili tahviller, yatırım amaçlı tahvillere ağırlıklı olarak eğimli bir portföy için çeşitlilik sağlayabilirken, hisse senetlerine yatırılan birisi için çok daha az çeşitlendirme sağlarlar. Konu, Çeşitlendirme için Yüksek Verimli Tahvil Kullanma başlıklı yazımda daha ayrıntılı olarak ele alınmıştır.

Alt satır

Yüksek verim sağlayan tahviller, büyüme eğilimleri elverişli olduğunda, yatırımcıların güvende oldukları ve temerrüt düşüş veya düşüş eğiliminde en iyi performans gösterme eğilimindedir ve verim spreadleri ek değer kazanma şansı sağlarken, tersi durumda genellikle gecikirler durum böyle. Yatırımcılar uzun vadeli hedeflerine ve risk toleranslarına dayalı olarak daima karar vermelidir; bu faktörler, yüksek getirili tahvil alımında en mantıklı zamanları hissettirmektedir.

Daha fazla bilgi : Zamanla yüksek verimli tahviller nasıl gerçekleştirilir?

Sorumluluk Reddi : Bu sitedeki bilgiler yalnızca tartışma amacıyla sağlanmıştır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda bu bilgi, menkul kıymet alım satımıyla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce daima bir yatırım danışmanına ve vergi uzmanına danışın.