Faiz Oranları Yükselirken Neden Bono Fiyatlarını Düşürüyor?

Faiz oranları düştüğü zaman bono fiyatları yükselir ve faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer. Bu neden? Bir fiyat savaşı gibi düşünün; tahvilin fiyatı tahvilin mevcut piyasa faiz oranları ışığında rekabetçi kalmasını sağlamak için ayarlanır. Bunun nasıl çalıştığını görelim.

Faiz Oranı Değişikliği Yaptığında Neden Bono Değeri Değiştirilir

Bir dolar ve sent örneği, tahvil fiyatları ile faiz oranları arasındaki ilişkinin en iyi açıklamasını sunmaktadır.

Şimdi bir vaka çalışmasına göz atalım.

Vaka Analizi Gerçekleri

• 1, 000 dolarlık tahvil satın alırsınız.
• Dört yılda olgunlaşır (hangi anda 1, 000 $ yatırımınızı geri alırsınız).
• Kupon oranı (faiz oranı)% 4, dolayısıyla yılda% 4 veya yılda 40 dolar ödüyor.

Tahvil faiz oranlarını satın aldıktan bir yıl sonra faiz oranlarının% 5'e yükseldiğini ve tahvil satmaya karar verdiğinizi varsayalım. Satmak için bir emir girdiğinizde, sipariş piyasaya girer ve potansiyel alıcılar tahvilinizi diğer tahvillerle karşılaştırır ve size bir fiyat önerir. Bu, her şey internet üzerinden çok hızlı olur.

Tahviliniz piyasadaki diğer tahvillerle nasıl kıyaslanıyor? Faiz oranları yükseldiğinden, üç yıl içinde olgunlaşan yeni tahsis edilen 1.000 $ tutarında tahvil (tahvilinizin olgunlaşmasından önce kalan süre)% 5 faiz veya yılda 50 $ ödüyor. Bu, tahvilinizin yeni konularla kıyaslandığında oldukça fiyatlandırılması için piyasa değeri ayarlaması yapması gerektiğini ifade eder. Şimdi bu piyasa düzenlemesinin nasıl yürüdüğüne bir göz atalım.

Tahvil Fiyatlarına Piyasa Düzeltmesi

• Eğer bir yatırımcı tahvilini 1 dolarla alırsa, kalan üç yılda 40 x 3 ya da 120 dolar faiz ödeyeceklerdir.
• Bir yatırımcı 1, 000 dolarlık yeni bir tahvil satın alırsa, kalan üç yılda 50 x 3 ya da 150 dolar faiz ödeyeceklerdir.
• Yatırımcının, yeni çıkarılan tahvillerden daha az faiz alacağı için tahvilinizi 1.000 $ karşılığında almaya teşvik yoktur. Böylece pazar, tahvilinizin fiyatını eşdeğer kılacak şekilde ayarlar.
• Bu şartlar altında, tahviliniz için yaklaşık 970 dolarlık bir teklif alabilirsiniz. (Bir tahvil, vade değerinden daha düşük bir miktarda sattığında, indirime tabi tutulduğu söylenir.)

Tahvilini 970 dolar karşılığında satın alan bir yatırımcı, şimdi 120 dolar faiz ile tahvil olgunlaştığında anapara 30 dolar kazanır . Tahvil için daha az ödeme yapabildikleri için aynı dolara, aynı miktarda kâr alırlar ve sanki daha yüksek bir faiz oranıyla yeni tahvil almış gibi alırlar.

Tahvilinizi vadeye kadar tutarsanız, 1.000 USD'yi tamamen alırsınız. Tahvilin şu anki piyasa fiyatı, tahvilinizi şimdi satmanız durumunda önemlidir. Bu, belirli bir sonuç istediğinizde bireysel tahvilleri iyi bir seçim haline getirir.Ne kadar alacağınızı ve ne zaman alacağınızı biliyorsunuz ve fiyat dalgalanmaları hakkında endişelenmeniz gerekmiyor. Emeklilik geliri için, bireysel tahviller, emeklilikte yaşamak için kullanılan yıllık nakit akışı oluşturmak için sıklıkla bir bağ merdiveni olarak kullanılır.

Tahvil Fiyatları, Faiz Oranları ve Süresi

Faiz oranlarındaki bir değişikliğin tahvil veya tahvil fonu üzerindeki etkisini tahmin etmek için kullanabileceğiniz bir formül var. Yazı yazarı Michael Finke, Wade Pfau ve David Blanchett, beyaz raporda, faiz oranlarındaki bir değişikliğin tahvilin fiyatına etkisini yaklaşık olarak belirlemek için bir yöntem şu şekilde: "Azalan Verili Bir Dünyada Yüzde 4 Kural Güvenli Değildir faiz oranlarının kat ettiği negatif faiz oranlarına göre çarpılması.

Örneğin, faiz oranları% 2 artarsa, 5 yıllık bir tahvil (Barclays Agrega Bonosu endeksinin yaklaşık süresi) değerinde% 10'luk bir düşüş Daha uzun sürelerle (örneğin 15 yıl) tahvil üzerindeki etki açıkça çok daha aşırı olurdu.

Bu formülü kullanmak için basit bir ifadeyle bir tahvilin süresini anlamalı ve bakmalısınız tahvilin ödeyeceği süreyi ölçen ağırlıklı bir ortalamadır Süre uzadıkça, tahvil veya tahvil fonunun faiz oranlarındaki değişime daha duyarlı hale gelmesi

Tahvil Fiyatlarına Etki Eden Diğer Faktörler

Örnek I sağlanan herhangi bir faktörü etkilemez. bir tahvilin piyasa fiyatı. Bir tahvilin nihai fiyatı, kredi kalitesine, tahvil türüne, vadeye ve faiz ödemelerinin sıklığına bağlıdır.

Genel olarak benzer şartlara sahip tahviller benzer bir şekilde faiz oranlarına göre ayarlanır.

Bir tahvil fonunuz varsa, fon paylarının fiyatı, tahvil fonunun sahip olduğu tüm tahvillerin ortak fiyatını yansıtacaktır.

Artan Faiz Oranı Ortamında Hangi Tür Tahvil Ulaşıyor?

Faiz oranları yükseldiğinde aşağı inemeyen iki tür tahvil var. Değişken faizli tahvil fonları ve enflasyona göre düzeltilmiş tahvil fonları, yükselen faiz ortamında değerlerini koruyabilmektedir, çünkü bu tür tahvil faiz ödemeleri ayarlanacaktır.

Ayrıca, tahvil fonlarından ziyade bireysel tahvillere sahipseniz ve tahvilinizi vadelere kadar tutmayı planlıyorsanız, tahvil satma planınız olmadığından faiz oranındaki değişimlerden endişelenmeniz gerekmez; dolayısıyla geçici fiyattır sizinle alakasız.