Muhafazakar Seçim Stratejileri Karları Artırın

2013 yılına ait bir araştırma makalesinde, Hemler ve Miller şunları söyledi:

"Ocak, 2003, Ağustos, 2013 arasındaki verileri kullanma … bulgular, seçenek tabanlı stratejilerin, uzun menkul kıymet portföyünün "risk-getiri karakteristikleri" olarak tanımlanıyor. Bu yazı diğer çalışmalara kıyasla daha spesifik seçenek stratejilerine girmesine rağmen sonuçlar çok benzer: Temel seçenek stratejileri muhafazakar yatırımcılar için iki yararlı şeyi gerçekleştiriyor.

İlk önce, getiriler ılımlı bir şekilde geliştirildi. Lütfen "alçakça" kelimesini not edin. Sana seçenekleri kullanmanın zenginleştireceğini söylemiyorum. Ancak, uzun vadeli olarak, genel yatırım planınızın bir parçası olarak bazı seçenek stratejileri kullanırken daha ilerideki olmasını bekleyebilirsiniz. İkincisi, portföyünüzün değeri daha küçük değişiklikler geçirir (yani, daha küçük iniş ve çıkışlar).

"Kolaylık için erken egzersizleri önemsemiyorsak, örtüşen kombinasyon ve kapsanan arama stratejilerinin genelde uzun stok stratejisine göre daha iyi olduğunu ve bunun da, dikkate alınan performans ölçütüne bakılmaksızın yakayı ve koruyucu koyma stratejilerini daha iyi performans gösterdiğini görüyoruz ."

Böylece:

Kapalı çağrıların yazılması, satın alma ve stok tutma (stoklar) stratejisinden daha iyi performans gösterir.

• Örtülü kombinasyonları yazmak (yani, 100 hisse senedine sahip olmak ve bir OTM çağrısı ve bir OTM koymak) basit satın alma ve bekleme stratejisinden daha iyi performans gösterir.

Ancak, sahibi olan stok, ultra-muhafazakar stratejilere göre daha iyi sonuçlar verir.

Bu anlaşılabilir, çünkü çok muhafazakar yatırımcılar için birincil hedef, sermayenin korunması ve ikincil önemi olan iyi bir getiri elde etme kabiliyetidir.

Yaka stratejisi, hisse senet fiyatının düşebileceğine bakılmaksızın, yatırımcının kayıplarının sınırlı olmasını sağlar. Bununla birlikte, yaka yatırımcısı her zaman satın alma ve tutma stratejistinden daha az kazanır - uzun vadede. Başka bir deyişle, sigorta maliyeti paradır.

• Koruma stratejisi, hem 100 hisse hem de bir hisse opsiyonu sahibi olmakla ilgilidir. Para koyma genellikle para dışı bir grev fiyatına sahip. Bu, yaka stratejisine benzer ancak para dışında bir arama seçeneğinin satılmasını gerektirmez. Bu stratejiyi benimseyen yatırımcı, portföy koruması için katı bir fiyat ödemekle birlikte, tüm mitinglere
• tam katılabilir. Eşdeğer Pozisyonlar

Bazı opsiyon pozisyonları diğerlerine eşdeğer olduğundan, aynı mali sonuçların elde edilmesi için yukarıda belirtilen yöntemlerin benimsenmesi gerekli değildir. Örneğin:

Nakit teminatlı olarak satabilirsiniz (örn., Bir alıştırma uyarısı verildiyse, stokta satın almak için hesabınızda yeterli nakit paranıza sahipsiniz), kapalı çağrılar yazmak yerine çıplak takma seçenekleri sunabilirsiniz.Bununla birlikte, sonuçların eşdeğer olabilmesi için, görüşmenin sona erme ve grev fiyatı ile çağrının sona erme ve grev fiyatının aynı olması gerektiğini lütfen unutmayın.

• Kapalı kombinasyonlar yazmak yerine iki koy seçenek satabilirsiniz. Putlardan biri paradır ve diğeri para dışındadır. Başka bir deyişle, kombinasyonun çağrı kısmı ile aynı vuruş fiyatından bir tane koyun; ayrıca kapalı kombinasyonda sattığınız ürünü de satabilirsiniz.
• Yaka pozisyonuna sahip olmak yerine, aynı grev fiyatlarına ve son kullanma tarihine sahip yaka payı satranç olarak satabilirsiniz. Tercüme: aynı put opsiyonunu satın almak, ancak hisse senedi satın almak ve bir arama satmak yerine, çağrı ile aynı grev ve son kullanma tarihine sahip bir satığı satmak.
• Koruyucu yükleme stratejisi,
• stok yerine numaralı çağrılara sahip olmakla aynıdır. Satın alınan çağrıya grev ve son kullanma, koruma için satın almış olmanızın aynısıdır. Seçilen seçenek stratejisinin bir özelliğini tanımlamak önemlidir:

Artan uzun vadeli kârlar üreten stratejiler

• satış opsiyonu primi (yani, işlem opsiyonlu olduğunda nakit toplar) içerir. Hisse senedi pazarı felâketine karşı daha iyi koruma sağlayan, ancak kârın azalmasına (yalnızca hisse senedi sahibi olmak ve seçenekleri kullanmaktan kaçınmak) neden olan stratejiler,
• opsiyon primi satın almayı içerir.