Bir Yatırımcı ile Spekülatör Arasındaki Fark

Geçtiğimiz birkaç on yıl boyunca, "yatırımcı" terimi hisse senedinin bir kısmına sahip olan herkes için kullanılmıştır. Durumun böyle olmadığını anlamak önemlidir. Bir kişi bir hisse senedi satın aldığında bunu iki insandan biri olarak yapıyorlar: yatırımcı ya da spekülatör.

Fark nedir? Yatırımcı, bir şirketi dikkatli bir şekilde analiz eden, tam olarak ne değerinde olduğuna karar veren ve içsel değere önemli bir indirimle ticaret yapmadıkça hisse senedi satın almayacak biridir.

Örneğin, "Şirket 'X' hisse başına 48 ABD doları için işlem yapıyor, ancak bu hisse başına 62 $ değerinde" diyebiliyorlar. Yatırım kararlarını olgusal verilere dayanarak yaparlar ve duygularına katılmalarına izin vermezler. Spekülatör, başka nedenlerden ötürü hisse senedi satın alan bir kişidir. Çoğu zaman, "oynuyor" oldukları için bir şirketteki hisseleri satın alacaklardır (bu, bir hisse senedinin normal hacimden daha yüksek yaşadığı ve hisselerinin kurumlar tarafından biriktirildiğini veya satıldığını söyleyen başka bir yöntemdir). Dikkatli bir analiz temelinde değil hisse senedi satın alırlar, ancak şans eseri, altta yatan esasların tanınması dışında herhangi bir sebeple yükselirler. Spekülasyonun kendisi mutlaka bir yardımcısı değildir; ancak katılımcıları, müdürlerini tehlikeye attığının gerçeğini kabul etmeye kesinlikle istekli olmalıdırlar. Kısa vadede (özellikle boğa piyasalarında) kârlı olabilmesine rağmen, çok nadiren sürdürülebilir bir gelir veya getiri ömrü sağlar.

Yalnızca bahis oynamak için koydukları her şeyi kaybedebilecek kişilere bırakılmalıdır.

Bu iki farklı faaliyet türü hisse senedi fiyatlarını nasıl etkiliyor? Spekülatörler aşırı fiyatlara yönelirken, yatırımcı (spekülatör genellikle spekülatör sattığı zaman spekülatörü alır ve satın alırken satar) pazarı düzeltir; bu nedenle uzun vadede hisse senedi fiyatları şirketlerin altındaki değerleri yansıtır.

Eğer hisse senedi satın alan herkes bir yatırımcı olsaydı, pazar genel olarak olandan çok daha akılcı davranıyordu. Hisse senetleri, işletmenin değerine dayanarak satın alınacak ve satılacaktı. Vahşi fiyat dalgalanmaları çok daha seyrek gerçekleşirdi çünkü bir güvenlik öngörülemediğinde, yatırımcılar bunu satın alarak fiyatı daha makul seviyelere çıkardı. Bir şirket aşırı fiyat aldığında derhal satılacaktı. Öte yandan, yatırımcıların değerini değiştiren volatilitenin yaratılmasına yardımcı olan spekülatörler. Bazen bir kapristen daha çok menkul kıymetler aldıkları için aynı nedenle satmak zorundalar. Bu durum, herkesin ilgisini çektiğinde aşırı derecede değerli hale gelmesine ve vogue'tan düştüklerinde haksız derecede değer düşüklüğüne neden olmaktadır.Bu mani-depresif davranış, değecek kadar çok satan şirketleri toplama fırsatı yaratır.

Bu değerli yatırımcılar arasında, borsa kısa vadede çılgınca bir işin temelinden uzaklaşabilmesine rağmen, uzun vadede temellerin hepsinin bu kadar önemli olabileceğine dair temel bir inanca neden olur. Ünlü Ben Graham'ın alıntılamasının arkasındaki temel budur "Kısa vadede, pazar, uzun vadede ağırlığa sahip bir oy makineleri" demektir. Maalesef, bazıları borsanın bu temel ilkesini reddetmektedir.

Birkaç ay önce, "bir şirketin ekonomik temellerinin hisse senedi fiyatı ile bir bağlantısı yoktur" diyen bir okuyucudan bir e-posta aldım. Bu tamamen yanlış. Yanıtım "Eğer temeller kaçınılmazsa, Coca-Cola'nın başka bir kola satmadığı, ne kadar süreyle hisse senedi fiyatının mevcut seviyede kalacağını düşünüyorsunuz?" Şeklinde basit bir mesaj vardı. Bu ışığa koyulduğunda, "temellerin önemi yoktur" aleyhine belirginleşir. Bir daha bunları vaaz ettiğinde, "şirket ödemelerini yapamıyor ve borçlarını varsayılanı yaparsa stoka ne olacak?" Sorusunuz. "Iflas et" cevresinde, gülümseyin ve uzaklaşın. Temel ilkeler önemlidir.

Maalesef sayısız yatırımcı bu beyefendinin efsane olduğuna inanıyor. Bunun en güzel örneği, 1990'ların sonundaki nokta-com patlamasıdır.

Kâr üreten ve varsa kitap değerinin çok düşük olduğu şirketler astronomik seviyelerde satıyorlardı: "Elbette bu, temellerin hiçbir şey ifade etmediğini ispatlayacaktı" bazıları iddia ediyor. Aksine, bizim amacımız tamamen kanıtlıyor. İlk borsa açılımından sadece birkaç kısa yıl sonra, bu şirketlerin ekonomik gerçekleri onlara uğramak için geri döndü. Çoğu, yükseklerinden% 90 veya daha fazla düştü; birçoğunun iflas etmesi, nihai olarak hisse senetlerinin basıldığı kağıda göre daha az değerinde olması.

Bu sayfa, Yatırım Yapan Ders 2'nin bir parçasıdır - Hisse Senedi Değerinin Aşılmasına Neden Olmaktadır.