Enflasyonun Global Yatırımlar Üzerindeki Etkileri

Uluslararası yatırımcılar, kur riski için siyasi risk gibi benzersiz birtakım risklerle karşı karşıya. Enflasyon, ekonomi üzerinde derin etkileri olabileceği için anlamak için çok önemli bir başka risk oluşturmaktadır. Bu, enflasyonun kontrol dışına çıktığı Zimbabwe gibi istikrarsız ülkelerde değil, aynı zamanda dünya çapında gelişmiş pazarlarda da geçerlidir.

Enflasyon, genellikle, bir para biriminin tüketim mallarının çeşitli sepetlerine göre satın alma gücünü hesaplayan tüketici fiyat endeksi (TÜFE) göstergeleri kullanılarak ölçülür.

Diğer jeopolitik faktörlerden dolayı artmış olabilir ve gerçek enflasyonu yansıtmayabilir gibi, enerji fiyatları gibi bazı dışsal değerleri kaldırmak için TÜFE, alt indekslere ve alt alt endekslere ayrılmıştır.

Tahvillere Yapılan Enflasyon Etkileri

Enflasyon, tahvil fiyatlarında belki de en belirgin unsurdur. Bu fiyatlar, enflasyonun yüksek olması beklenen getirilerin artmasına ve daha yüksek getirilerin ise tahvil fiyatlarının düşmesine neden olduğu için, enflasyon ile ters korelasyona sahip olma eğilimindedir. Ayrıca, devam eden enflasyon, vade (ana para) ödemesinin değerini azaltır çünkü bu para biriminin değeri giderek seyreltilir.

Enflasyonun tahvillere etkileri "nominal" ve "gerçek" getiriler arasındaki farkda görülebilir. Gerçek getiriler, borç verenlere borç verenler tarafından ödenen enflasyona göre düzeltilmiş getirileri temsil ederken, gerçek getiriler gerçek getirilerdir. Enflasyon bileşikleri zamana bağlı olarak, bu farklılıklar zamanla önemli miktarda katkıda bulunabilir.

Uluslararası yatırımcılar için, egemen borcu ve dünya çapında egemen borcu bulunan ilgili ETF'ler enflasyonda değişikliklere açıktır. Yatırımcıların, TÜFE rakamlarını (ya da güvenilir raporlama yapılmaksızın bu ülkeler için resmi olmayan özel raporlar), enflasyonun arttığına işaret etmeleri önemlidir, çünkü bu, tahvil sahipleri için bir sorun teşkil ediyor olabilir.

Enflasyonun Özkaynak Üzerindeki Karma Etkisi

Enflasyon, tahvil piyasasında evrensel olarak kötü bir işaret olabilir, ancak hisse senetleri üzerindeki etkisi daha az belirgindir. Fazla sermaye, şirketlere ekonomik büyümeyi teşvik edip daha yüksek kazançlar sağlayabilecek ucuz krediler sağlayabilir. Ancak kontrol dışı kontrol enflasyonu, şirketler tarafından hedeflenen son pazarlar da dahil olmak üzere tüm ekonomi için sıkıntılara neden olabilir.

Birçok ekonomist,% 1 ile% 3 arasındaki orta enflasyonun hisse senetleri için güçlü getiriler ürettiğini, yüksek enflasyon oranının% 6 ile dönemleri hisse senetleri için daima olumsuz reel getiri elde ettiğini savunuyor. Tabii ki, doğrudan bir sebep ve sonuç göstermesi zor olduğu için, kamu şirketlerinde görülen özsermaye getirisini yükseltmek için hiçbir enflasyon seviyesinin yükselmediğini savunanlar da vardır.

Uluslararası yatırımcılar için, kriz dönemlerinde likidite sağlayan merkez bankaları, ekonomik toparlanmayı teşvik ederek hisse senedi artırmaya yardımcı olabilir.Ancak, kontrolsüz görünen enflasyon hisse senedi getirilerinin azalmasına neden olabilir. Yine, yatırımcıların TÜFE rakamlarını (veya resmi olmayan özel raporları) izleyip ekonomist beklentilere karşı ölçmeleri önemlidir.

Bir Portföyün Enflasyona Karşı Nasıl Korunması

Yatırımcılar, çeşitli yöntemler kullanarak enflasyon riskine maruz kalma oranlarını azaltabilir.

Enflasyona karşı korunmak için en popüler yöntem, altın, yağ, tarım arazileri, doğal gaz veya daha az derecede gayrimenkul dahil olmak üzere sabit varlıkları satın almaktır. Genel olarak, bu varlıklar hem hisse senedi hem tahvillerle negatif korelasyona sahiptir.

Bazı gelişmiş ülkeler ayrıca diğer enflasyon riskinden korunma yöntemleri de sunmaktadır. Örneğin, Hazine, resmi CPI rakamlarına dayanılarak enflasyona göre düzeltilmiş Hazine Enflasyon Muhafazalı Menkul Kıymetler (TIPS) sunmaktadır. Benzer şekilde, Avrupa'daki enflasyonla korunan devlet tahvilleri bazı yatırımcıların ilgisini de çekti.

Özellikle, bu enflasyona göre düzeltilmiş menkul kıymetler, bir hükümete olan güven göstergesi olarak da hizmet edebilir. Örneğin, enflasyonist politikaların olumsuz etkileri konusunda endişe duyan yatırımcılar, korumasız menkul kıymetler yerine enflasyona karşı korumalı menkul kıymetler satın almayı tercih edebilirler; bu da, zaman içinde iki ülke arasında giderek yaygınlaşan bir dağılım yaratacaktır - açık bir uyarı işareti.

Enflasyon Etkileri İçin Önemli Bir Bakış Açısı Puanları

• Enflasyon, özellikle tahvil ve egemen borç piyasalarında uluslararası yatırımcılar için dikkate alınması gereken çok önemli bir risktir.
• Enflasyon hem tahvil hem de hisse senetleri üzerinde genellikle olumsuz etkiye sahiptir, ancak kriz zamanlarında likiditeyi artırma çabaları hisse senetlerine yardımcı olabilir.
• Yatırımcılar, sabit kıymetler veya enflasyona göre korunan menkul kıymetler satın alarak kendilerini enflasyona karşı koruyabilirler.