Yüksek Faiz Oranları ve Emtia Fiyatları

Emtia fiyatları ile faiz oranları arasında tarihi ters bir ilişki vardır. Faiz oranlarının ve hammadde fiyatlarının bu kadar yakından ilişkilendirilmesinin nedeni, envanter tutma maliyetidir. Faiz oranları yükseldiğinde, emtia fiyatları düşmeye devam ediyor. Faiz oranları düştüğünde, emtia fiyatlarında artış eğilimi gösterir.

Düşük faizli bir ortamda, stokları finanse etme maliyeti faiz oranlarının yüksek olduğu zamandan daha düşük.

Metal, mineral veya enerji gerektiren bir ürün üreten bir işi düşünün. Paranın maliyeti düşük olduğunda üretimde ihtiyaç duyulan malların uzun vadeli gereksinimlerini saklamanız çok daha ucuzdur. Taşınmanın maliyeti, emtia tüketicilerinin (ve üreticilerin) bir dönem için stok bulundurma ile ilişkili maliyetleri tanımlamak için kullandıkları bir terimdir.

2008 küresel mali krizinden bu yana, merkez bankaları faiz oranlarını benzeri görülmemiş seviyelere çekti. Bu para otoriteleri ayrıca, egemenliklerini ve bazı durumlarda kurumsal borçlanma araçlarını veya bonolarını geri satın almalarını sağlayan bir araç, niceliksel kolaylaştırıcı (QE) kullandılar.

Merkez bankaları kısa vadeli para politikası belirler

Merkez bankaları uzun vadeli faiz oranlarını kontrol altında tutmaz, ancak çok kısa vadeli borçlanma düzeylerini belirlerler. Birleşik Devletlerde, ABD Federal Reserve'nin kısa vadeli krediler için üye bankalara ücret verme oranı, Federal Açık Piyasa Komitesi tarafından her ay belirlenen Fed Funds oranı olarak adlandırılmaktadır.

Piyasalar genellikle merkez bankasının kısa vadeli faiz oranına ilişkin kararını öngörür.

Birçok husus, Fed Fonları oranının seviyesini belirlemektedir. Merkezi bir banka, yerli ve küresel ekonominin durumunu değerlendirmelidir. Mikro ve makro ekonomik faktörler faiz oranlarının yönlendirilmesine katkıda bulunur. Ekonomik büyüme, merkez bankaları için kritik bir endişedir.

Ekonomi hızla büyüyorsa, para otoritesi hızlanmadan önce büyümeyi yavaşlatmak için oranları yükseltme veya kredi sıkma olasılığı artar. Hawkish veya daha yüksek faiz politikası, merkez bankası sıkılaştırma aşamasında olduğunda ortaya çıkar. Ekonomi yavaşlarsa, merkez bankası genellikle ekonomiyi canlandırmak için kredi gevşetir. Merkez bankası gevşeme aşamasındayken Dovish veya uyum politikası oluşur. Hawkish veya dovish politikası, yıllarca sürebilen bir döngüde sıklıkla olur. Bir merkez bankasının para politikasını etkileyebilecek diğer unsurlar, emek ya da iş büyümesi ya da daralma istatistikleri, enflasyon verileri ve dünyanın diğer ekonomilerinden gelen etkilerdir. Bir merkez bankası sıkıştığında, bazı bölgelerdeki büyümenin hızla gerçekleştiği ve yavaşlaması gerektiği anlamına gelir. Bir merkez bankası para politikasını gevşetirse, genellikle ekonominin letarjik olduğu ve bir sıçrama başlatmaya ihtiyacı olduğu anlamına gelir.

Kısa vadeli para politikası, merkez bankası politika kararlarının sonucudur, ancak uzun vadeli faiz oranları yalnızca serbest ekonomide piyasa güçleri tarafından belirlenir. Bununla birlikte, kısa vadeli politika değişiklikleri genellikle uzun vadeli borçlanma araçlarını etkiler. Kısa ve uzun vadeli faiz oranlarının seviyesi arasında% 100 bir korelasyon yoktur, ancak sıklıkla kısa vadeli faizlerin daha düşük hareket ettiği zaman uzun vadeli faiz oranları takip edilir ve kısa vadeli faiz oranları arttığında uzun vadeli faiz oranları tırmanmak da.

Faiz Oranlarındaki Gelişmeler 2008'den İtibaren Gelişmeler

2008 mali krizinden bu yana, merkez bankaları uzun vadeli bir uyuşturucu veya döngüsel döngüye sahiptir. Bu daha safhada, merkez bankaları borçlanma ve harcamaları teşvik ederek ve tasarrufu engelleyerek büyümeyi teşvik etmeye çalışıyorlardı. Genellikle düşük faiz oranları hile yapacak, ancak 2008'deki dünya çapındaki sistemdeki şok, benzeri görülmemiş miktarda gevşemenin uzun bir süre gerekli olması gibi. İlk başlarda, uyum politikaları, oranlar ile hammadde değerleri arasındaki tarihsel ters ilişki göz önüne alındığında, emtia fiyatlarının yükselmesine neden oldu.

Bununla birlikte, ABD Fed'in niceliksel kolaylaştırma politikasını sona erdireceği ve diğer ülkeler daha iyi bir seyir izlemeye devam ederken faiz artırımlarını başlatmaya başladığı belli olduğunda, birçok emtia fiyatlarında düşüş yaşandı.

Konuyu daha da karmaşıklaştırmak ABD faiz oranları ile ABD doları para birimi arasındaki ilişkiydi. Pazar, dünyadaki diğer para birimlerine kıyasla, daha az uyum sağlayan para politikasının dolar için daha yüksek bir getiri oluşturacağına inandığından, diğer döviz aletleri karşısında değer kazanmaya başladı. Mayıs 2014'te dolar, dolar endeksini 79 seviyeden 100'ün üstünde bir yılda alan önemli bir toparlanma başlattı. Faiz oranları tarihsel olarak düşük seviyelerde kaldığı halde, piyasa, Fed açıklamaları para politikası ile ilgili bir tavırla tavşan duruşuna geçtikçe artacağına inandıklarından, doların diğer para birimlerine kıyasla değer kazanmasına neden oldu. Dolar dünyanın rezerv para birimi ve çoğu emtia için benchmark fiyatlama mekanizmasıdır. Dolayısıyla, doların değer kazanması birçok emtia fiyatının yıllar içinde en düşük seviyeye düşmesine neden oldu.

Aralık 2015'te Fed, dokuz yıl içinde Fed Funds faiz oranını ilk kez artırdı. Artışın azlığı söz konusuyken, merkez bankası 2016 yılında piyasalara 3-4 oranında daha fazla faiz artırdıracağına söz verdi. Şahin tutumu, hem stokların taşınması maliyetinin artması hem de daha yüksek bir doların ikiye katlanması sonucunda hammadde fiyatlarının düşmesine neden oldu emtia fiyatları negatifleri.

2016'da Fed, Sözünü Takip Etmedi

Bir merkez bankasının para politikasında değişiklik yapmadan önce yaşadığı çok sayıda analiz ve veri toplama var. ABD'de şahin sözcüğünden şahin politikasına geçiş gerçekleşti.S. 2015 boyunca, faiz oranı hareketlerinin zamanlamasını garanti etmiyor. Merkez bankası, ekonomik olayları kısa vadeli faiz politikasındaki değişiklikler için uygun olan koşullara yanıt olarak izlemektedir. Fed, dış piyasalardaki dalgalanma ve daha yavaş ekonomik büyüme göz önüne alındığında, 2016 yılının tamamında daha fazla faiz artırımına son vermeye karar verdi. Faiz oranındaki artışın olmaması, merkez bankasının 2015 yılının sonlarında piyasalara yaptığı endikasyondan uzaklaşmasıyla sonuçlandı. zayıf dolar ve düşük ABD faiz oranlarının devam etmesi. Merkez bankası faaliyetinin eksikliğinin bir sonucu olarak dolar daha düşük hareket etti ve faiz oranları Aralık 2015'te görülen ve emtia fiyatlarının yeniden yükselmesine neden olan seviyelerde kaldı. Piyasa, Fed'in faiz oranlarını arttıracağına ve doların 2015'in sonlarında toparlanacağına inandığında emtia düştüğü anda bu durumun ne zaman gerçekleştiğini takdir ettiler.

Geleceğe Yönelik Görünüm: Oranlar Yükselirken Neler Oluyor?

Eğer tarih bir rehber ise, Birleşik Devletler ve dünyadaki yüksek faiz oranları emtia fiyatlarında negatif bir faktör olacaktır. Oranlar, taşıma maliyetini arttırdığında, stoklar artacak ve hammaddelerin tüketicilerini, yüksek finansman maliyetlerinden ötürü stokları elinde tutmak yerine, gerektiğinde malları almaya teşvik edecektir. Tarih bize öğretti ve tarih, ekonomik döngüler söz konusu olduğunda kendini tekrarlama eğilimi gösterir.

Öte yandan, ABD merkez bankası daha fazla sıkma ya da faiz oranlarını artırmak için fazla beklemek durumunda ise, enflasyon oranında ani bir artış riski altındadırlar. Enflasyon arttıkça, daha fazla para daha az mal takip eder ve malların fiyatları bazen dramatik bir şekilde çok kısa sürede artar. Enflasyon, fiyatların hızla yükseldiği bir noktaya yükseldiğinde, öfke ya da hiperenflasyon ortaya çıkabilir. Bu senaryoda, kağıt paranın değeri günlük ya da saatlik bazda azalabilir. Merkez bankası politikasının böylesine önemli bir dengeleme eylemi nedeni budur. Bir ulusun merkez bankasının sorumluluğu, ekonomilerin aşırı derecede ısınmadığı ya da düşmediğinden emin olmak için para politikasını kontrol etmektir. Para politikası, istikrar olan nihai hedefe ulaşmada kritik bir araçtır.

Faiz oranı nihai olarak düşük seviyelerden yükselmeye başlayınca, emtia fiyatları düşecektir. Bununla birlikte, garanti yok, çünkü hammadde pazarlarının tepkisi ABD ve dünyanın çeşitli ülkelerindeki uzun yıllara dayanan politikalar nedeniyle enflasyonist baskılar yüzünden yükselen tepki verdiklerine bağlı olacaktır. Ek olarak, emtia piyasaları küreseldir, çünkü tüm dünyadaki insanlar hammadde tüketicisidir. Avrupa ve Japonya'daki merkez bankası politikası bu ülkelerin kısa vadeli faiz oranlarını negatif bölgelere çekmesine neden olmasına rağmen, ekonomik koşullar zayıf kaldı. Negatif faiz oranlarının komşu ülkelerdeki dovish politika girişimlerine olan ihtiyacı uzatması muhtemeldir. ABD merkez bankası, komşu ülkelerin para politikalarını uluslararası ticaret ve diğer faktörlerden dolayı düşünmelidir.Genellikle, merkez bankaları, tüm ulusların çıkarına olan küresel ekonomi için en iyi sonuçları elde etmek için politika oluşturmaktadır.

2008-2016 yılları arasında dünya politikası para politikası açısından daha da ön plana çıkmış durumda. Büyüme zor ve halen düşük faiz oranlarının devam ettirilme şansı devam ediyor demektir. Bununla birlikte, merkez bankalarının oranları artırmak için harekete geçmesi gereken bir zaman gelecektir. Faiz oranındaki artışın muhtemel nedeni enflasyonun artması olacaktır.

Goldilocks ve Üç Ayı hikayesini hatırlarsanız, püresi çok soğuk veya çok sıcaktı; haklı olması gerekiyordu. Ekonomik koşullar aşırı sıcaklaşırsa enflasyon patlar ve dramatik faiz artışları işi kısıtlayarak para veya likiditenin ekonomilerden silinmesine neden olur. Çok soğuksa ve merkez bankaları niceliksel kolaylaştırma ve düşük faiz oranları ile ucuz para ile piyasaya sürmeye devam ederse, o kadar çok para sisteme akacak ki enflasyon sınırlı malların peşine düşen daha fazla nakitin bir sonucu haline gelecektir.

Gördüğünüz gibi, dünyanın merkez bankaları omuzlarında büyük bir işe sahiptir ve ekonomik felaketleri önlemek için tam ve dikkatli davranmaları gerekir. Doğru bulursa, gelecekte oranlar yükseldiğinde emtia fiyatları düşecek veya istikrara kavuşacaktır. Dünya çapında daha ekonomik bir döngüdeyken, hammadelerin 2016 yılının başından beri olduğu gibi değerlenmeye devam etmesi ihtimali var. Bu nedenle, merkez bankaları hammadde fiyatlarına ve enflasyon oranına özellikle dikkat ediyorlar. Fed'in şu anki hedefi% 2 düzeyinde ve enflasyon Ağustos 2016 itibarıyla bu seviyenin altında kaldı. Ancak, emtia fiyatlarının dünyadaki en uç volüm olabileceği gibi, bu durum hızla değişebilir.

2016 ABD Seçimi ve Faiz Oranları

Fed, Kasım 2016 sonuna kadar kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmeden bırakırken, bono piyasası zirveye ulaştığında temkinli oran Temmuz ayında daha da artmaya başladı. Uzun vadeli faiz oranları piyasa güçleri nedeniyle ilerlemektedir. ABD seçim sonuçları ve vergi indirimleri, büyük bir altyapı projesi ve kampanya sırasında vaat edilen düzenlemeler nedeniyle yükselen ekonomik büyümeye ilişkin beklentiler, Federal Rezerv'in önümüzdeki aylarda faiz artırım hızını artıracağı ihtimalini artırıyor. Daha yüksek fiyatlar, bazı emtia fiyatlarına ağırlık verebilir ve daha güçlü bir dolar nedeniyle düşüş eğilimi gösterebilir, ancak altyapı projelerini başarmak için hammaddelere artan talep önümüzdeki aylarda diğer elyaf ürünlerini destekleyebilir.