Yatırım Sınıfı Tahvilleri, Yatırım Pozisyonunuz için tahvil satın alırken Kredi Kayıplarını Koruma konusunda Size Mümkün Olabilirsiniz

Yerli tahvillerin güvenliği konusunda bir üne sahiptir (yabancı tahviller için değil) ancak tahvil yatırımları tehlikede değildir. Dikkat etmiyorsan para kaybedebilirsin. Enflasyon riski, faiz oranı riski, kredi riski. Bunların hepsi gerçek tehlikeler. Bu yazıda, sizinle sonuncusu hakkında konuşmak istiyorum: Kredi riski. Ünlü değerli yatırımcı ve güvenlik analizi babası Benjamin Graham, "Bir silah haznesine kıyasla daha fazla ekstra getiri (tahvil yatırımıyla) elde etmek için daha fazla para kaybedildi" diyerek hoşlanıyordu.

Bazen bu, bağlanma süresini uzatan, çok uzun bir vade profilinden kaçınmaktan gelir. Daha sıklıkla, tecrübesiz yatırımcıların, önemsiz tahvillere uygulanan göze çarpan getirileri görmesi, yalnızca yüksek varsayılan faiz oranlarını dikkate almadan fark etmelerinin farkına varması (okundu: paranızı tarihte geri almamak) tahvil olgunlaşır ve bunun yerine işin iflas ettiği potansiyel olarak bildirim alır). Genellikle, 1.) hiçbir kaldıraç kullanmayan ve 2.) düşük maliyetle çalışan bir konservatif tahvil fonu veya tahvil endeksi fonu satın almak daha iyi olurdu. Bunu daha az öğreninceye kadar çok geç. İnsanlar, kazandıkları paraları, genellikle kırmızı bayrak olan üçüncü sınıf öğrencisine anlatılamayacak şeylere atma konusunda gizemli bir eğilim gösterirler. Bu çok yaygındır, tipik hanelerin emeklilik planlamasından daha yeni bir cihaz seçmek için daha fazla zaman harcadıklarını gösteren bir çalışmayı takiben buzdolabı problemi olarak sadece şaka yapmaya değinmiştim.

Sadece açık artırma oranlı menkul kıymetlerle 2008-2009 yılları arasında olanlara bak. Aksi takdirde, bazıları yüz milyonlarca dolarlık net değere sahip olan akıllı erkek ve kadınlar, holdinglerini haftalarca, birçok durumda aylarca tasfiye edemediği için şok oldular.

Tahvillerden pasif gelir elde ederken ailenizin parasını başarılı bir şekilde koruma şansınızı artırmak için, kredi kalitesinin nasıl işlediğini bilmeniz gerekir; özellikle tahvil derecelendirme kurumları tahvilleri ihraççının temerrüde düşme ihtimaline göre nasıl sınıflandırdıklarını, faiz veya ana ödemeyi kaçırdıklarını açıkladı.

Tahvillere Yatırım Yaparken Kredi Riski, Vadedilen Faizinizi Alamama Şansınızı veya İsteğe Bağlı Olarak Verme Sermayeni Verme İşleminde Veya Vadeli veya Anlaşmalı Olarak Ödeyeceğiniz Şerefini Belirtmektedir > Önce, biraz vakit ayıralım. İster bir arkadaşınıza veya bir Fortune 500 şirketine borç verin, fonların geri ödenmemesi riski vardır. Bu hayat. Beklenmeyen şeyler olur. Bundan kaçınmak yok. Bu nedenle, borçlunun gelir tablosu, bilanço ve nakit akım tablosu ne kadar güçlü olursa, talep ettiğiniz faiz oranını düşürdüğünüzde, yüksek ve kuru kalmanızın olasılığı o kadar düşük olur.Bu ilişki, yüksek faizli ortamlarda ve düşük faizli ortamlarda, diğer faktörlerden bağımsız olarak genel olarak geçerlidir.

Belediye tahvilleri için, yatırımınızı korumak için kullanabileceğiniz birkaç güvenlik testi bulunmaktadır. Şirket tahvilleri için, şirketlerin finansal kalemlerinden geçerek ve faiz oranın veya sabit ödeme kapsam oranı gibi şeyleri kullanarak kendi çabalarını kullanarak kredi kalitesini hesaplayabilirsiniz. Bu, söz verdiklerini size gönderilecek kadar nakit yaratmamaktan önce bir firmanın ne kadar gelir kaybedebileceğini bildirir.

Alternatif olarak, Standard and Poor's, Moody veya Fitch gibi bir şirketten belirli bir tahvil için kredi notlarını yükseltebilirsiniz. Bu işletmeler, yüzlerce analisti istihdam ederek ancak bu tür sayıları gündüz-gündüz hesaplamaktan başka bir şey yapmadan, ilkokulda bir yazım denetimi sınavında alacaklarınızdan çok bir mektup sınıfı atadılar. Özellikle alt düzey kriz sırasında bazı yüksek profilli başarısızlıklara rağmen, tahvil derecelendirme kuruluşları genellikle kredi notlarıyla varsayılan oranları tahmin ederek iyi bir iş çıkardılar.

Her ana derecelendirme kuruluşu, sonuç ve metodoloji açısından büyük ölçüde aynıdır, ancak bu makalenin amaçları için Standard and Poor's derecelendirme sistemine güveneceğiz. S & P, tahvilleri benzersiz harf notlarını kullanarak "yatırım sınıfı" ve "yatırım yapılmayan sınıf" a bölüştürür (aşağıya bakın).

Bu tanımların bazı bölümleri, yeni bir tahvil yatırımcısını anlamayı kolaylaştırmak için biçimlendirme ile S & P'nin kendi literatüründen neredeyse doğrudan fiyat teklifi olarak alındığına dikkat edin.

Standardın ve Yoksulların Yatırımın Derecesi Bono Derecelendirme Notları

İhraççıların kaynakları yükümlülüklerini ödemek için iyi bir kapasite göstermek için yeterli olduğu için, yatırım amaçlı bonolar diğer tahvillerden daha güvenli kabul edilir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki birçok düzenleme ve kanunlar özellikle, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları gibi güvene dayalı yükümlülükleri bulunan kuruluşların ve planların yalnızca veya öncelikle yatırım amaçlı tahvillere yatırım yapmasını gerektirir. Örneğin banka güven bölümleri, neredeyse sadece bu alana yatırılmaktadır.

AAA = Finansal taahhütleri karşılamak için son derece güçlü bir kapasite.

AA = Finansal taahhütlerini karşılamak için çok güçlü bir kapasite.

• A = Finansal taahhütlerini yerine getirmek için güçlü bir kapasite ancak olumsuz ekonomik koşullar ve koşullardaki değişikliklerden biraz daha hassastır.
• BBB = Finansal taahhütlerini yerine getirmek için yeterli kapasite, ancak olumsuz ekonomik koşullara daha fazla maruz kalma.
• Standart ve Yoksulların Yatırım Olmayan Dereceli Tahvil Bonolarına ("Önemsiz Bonolar")
• Düşük kaliteli tahviller doğal olarak spekülatiftir. Anapara veya faiz ödemelerinizi tamamen veya kısmen alamayacağınız iyi bir şans var. Yapay olarak meyve suyu sıkmak suretiyle düşük faiz oranlarını telafi etmeye çalışan belirli yüksek getirili tahvil fonlarıyla geçtiğimiz günlerde, borç para ile edinildiğinde özellikle tehlikeli durumdadırlar.Bazı yatırımcıların kendilerini maruz kaldıkları zararları korkutuyor, çünkü "bağ" sözcüğü edebiyatta.

BB = Kısa vadede daha savunmasız olmakla birlikte, olumsuz iş, mali ve ekonomik koşullarla ilgili belirsizlikler devam etmektedir.

B = Olumsuz ticari, finansal ve ekonomik koşullara karşı daha savunmasız fakat şu anda mali taahhütlerini yerine getirme kapasitesine sahip.

• CCC = Şu anda savunmasız ve finansal taahhütlerini yerine getirmek için olumlu iş, mali ve ekonomik şartlara bağımlı.
• CC = Şu anda oldukça savunmasız.
• C = Halen oldukça savunmasız yükümlülükler ve diğer tanımlanmış koşullar.
• D = Finansal taahhütler üzerinde ödeme varsayılanı.
• CCC aracılığıyla AAA'dan AAA'ya derecelendirilen hem yatırım dereceli hem de yatırım dışı dereceli tahviller, kategorisindeki göreceli sıralamayı belirtmek için artı (+) veya eksi (-) işaretiyle değiştirilebilir. Örneğin, AAA +, en yüksek kalite yatırım payı olarak değerlendirilirken, BBB- en düşük kalite yatırım puanı olarak kabul edilir. Bu arada BB +, en yüksek kalite spekülatif, ya da önemsiz, bağ olarak kabul edilirken, CCC - en düşük kalite spekülatif ya da hurda tahvil olarak düşünülür.
• "NR veya NA" olarak derecelendirilmiş bir bağı görürseniz, bu "Not rated" veya "available not" anlamına gelir. "WD" olarak derecelendirilmiş bir tahvil bulursanız, bu "Rating çekildi" anlamına gelir. Bunun olabileceğine dair çeşitli nedenler vardır, ancak bununla karşılaşırsanız, muhtemelen güvenlikten kaçınmak en iyisidir. Muhafazakâr yatırımın birincil kuralı, asla tam olarak anlamadığınız bir şeyi asla elde etmemektir. Var olan çok sayıda yüksek kaliteli, yatırım kalitesinde tahvil var (tahvil piyasası toplam değer açısından borsadan önemli derecede daha büyük), bu nedenle işleri daha karmaşık hale getirmek için mazeret yok. Bu, "KİS" kuralının geçerli olduğu zamanlardan biridir.

Bu tahvil derecelendirmeleri tahvil riski riskinin mükemmel bir öngördürücüsüdür. Yatırım cinsi bir tahvilin önemsiz tahvil statüsüne düşmesi nadiren görülür (bu olduğunda borca ​​"düşmüş bir mele" denir). Asgari kabul edilebilir derecelendirme gereksiniminizin altına düşen tahvil satma konusundaki sıkı bir politikanız olduğu sürece, sermaye kaybının tetiklenmesi anlamına gelse bile, kuruş hisse senetleri gibi şeyleri satın alan kişiler için gördüğünüz korkunç deneyimlerden büyük ölçüde kaçınabilirsiniz. (Ve hayır, sormadan önce, kuruş stoklarına yatırım yapmak neredeyse daima kötü bir fikirdir.) Ham sayılarda bunun ne anlama geldiğinin gerçek dünyadaki bir örneğini sunmak için, ekonominin sıkıntı yaşadığı bazı tarihi dönemlere göz atalım.

2009'daki Büyük Durgunluk Sırasında Tahvil Varsayılan Oranları

- 2009'da Büyük Durgunluk derinliğinde, ana cadde işsizlik yaratan Wall Street, sub-prime ve gayrimenkul baloncuklarının patlamasıyla harekete geçti. ve ekonomi düşüş eğilimi içerisindeydi. O yıl, tüm yatırım amaçlı tahvillerin yalnızca% 0,32'si temerrüde düşmüştür. Büyük Buhran'dan bu yana yaşanan en büyük felaket için olağanüstüydü.Bu arada, yatırım yapılmayan derecedeki tahvillerin% 9,6'sı aynı yılda ödenmiştir. Daha yüksek faiz geliri illüzyoneldi. Kısa bir süre için daha sıkı kontroller yapmış olabilirsiniz, ancak büyük bir maliyetle gelir, genellikle anlık kazancınızı kayıplara çevirirsiniz.

11 Eylül 2001 Krizi Sırasında Tahvil Varsayılan Oranları - 2001 yılında New York, Pennsylvania ve Washington, DC'deki saldırıların ardından ülke ekonomisi durgunluğa girdi, yatırım notunun% 0,23'i yatırım yapılmayan derecedeki tahvillerin% 9.77'sine kıyasla varsayılan olarak.

1991'deki Tasarruf ve Kredi Krizi Sırasında Tahvil Varsayılan Oranları - Birleşik Devletler'deki S & L krizinin durgunluk ve sonrasında yatırım notunda tahviller için varsayılan değerler% 0,14, yatırım yapılmayan notlara tahviller ise 11'e çıktı. % 05. Bu iki sayı arasındaki fark inanılmaz.

Yatırım dereceli tahviller ile yatırım yapılmayan derecedeki tahviller arasındaki performans karmaşıklığı göz önüne alındığında, yatırımcılar neden neden riskli sabit gelir elde etmek için cazip hale geliyor? İki basamaklı faiz oranı vaatlerini görüyorlar ve 1983 gibi yatırım dereceli tahvillerin temerrüde düşen oranının% 0, 76 ve önemsiz tahvillerde% 2,93 gibi düşük bir güvenlik hissine kapıldıklarını görüyorlar. Ekonomi iyi geçtiğinde, bunu gelecekte çıkaracak ve daima

iyi sonuç vereceğini varsayan doğal bir eğilim vardır. Elbette bu şekilde değil, işler geriye gidiyor, insanlar para kaybediyor ve döngü tekrar başlıyor. Bu, akıllı, finansal açıdan anlayışlı uzmanların önemsiz bağlarda para kazanamayacaklarını söylemek değildir - kesinlikle yapabilirler - yalnızca havuzun derin ucudur ve nüfusun% 99'unda burada yüzen bir iş yoktur. Bu, ortalama Tahvil Yatırımcıları İçin Neyi Açıklıyor? Tipik tahvil yatırımcısının ahlakı şudur: Bireysel menkul kıymetleri risk açısından değerlendiremedikçe, tamamen A ya da daha yüksek olan dereceli tahvillerle sadık kalın. Verileriniz önemli ölçüde düşecek - bu makalenin yayımlandığı tarihte, 10 yıllık AA dereceli bir şirket tahvili% 2. 14'lük bir verim sağlayacakken, KKM veya düşük tahviller neredeyse% 9. 57 ile 10.00 arasında getiri elde edecektir. % - ancak bir karşı taraf varsayılanının neden olduğu kayıplardan kaçınmak için çok daha muhtemelsiniz. Bu tür bir riski göze alacaksanız, bunu yapmak için genellikle çok daha akıllı yollar vardır. Baştan çıkarılma. Bu aldatıcı faiz çeklerine bakın ve onları Yunan mitolojisindeki Sirenler gibi düşünün, gemicileri ölümlerine güzelliği ve şarkıyla çekin. Bu bir tuzak. Buna karışma.