Japonya'nın Büyüyen Demografik Sorun

Japonya, ölçülene bağlı olarak dünyadaki üçüncü veya dördüncü büyük ekonomidir; bu, pek çok uluslararası yatırımcının önemli bir paya sahip olduğu anlamına gelir. Örneğin, Vanguard Total World ETF (NYSE: VT), Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa dışındaki diğer herhangi bir ülke veya bölgeden daha yüksek Japonya'ya% 8 maruz kalmaktadır. Büyüklüğüne rağmen, ekonomi gelecekteki büyümesini tehlikeye atabilecek artan bir demografik riskle karşı karşıyadır.

Japonya'nın giderek büyüyen demografik sorununa ve uluslararası yatırımcıların portföylerini korumak için neler yapabileceklerine daha yakından bir göz atalım.

Azalan Nüfus

Resmi nüfus sayım verilerine göre, Japonya'nın nüfusu 2010-2015 yılları arasında neredeyse bir milyon kişi küçüldü. Doğum ve ölüm oranları düşüşü uzun süre öngörürken, 2015 nüfus sayımı verileri, resmi kayıtlarda ilk kez düşüşlerin ele geçirildiğini gösteriyor. Düşüş aynı zamanda gelişmiş bir ülkenin nüfusunda (göç eksikliği göz önüne alındığında) sürdürülebilir ve zor bir geri dönüşü kaydettiğini ilk kez işaret ediyor.

Azalan bir nüfus, ülke ekonomisi için iki sorun teşkil etmektedir:

• Daha Küçük İşgücü . Tüm Japon vatandaşlarının yaklaşık üçte biri 2015'te 65 yaşın üzerindeydi ve bu rakamın 2050'ye kadar% 40'a çıkması bekleniyor. Az sayıda çalışanla 21. Yüzyıl Kamu Politika Enstitüsü, ülkenin GSYİH'sının ülkenin üçte birine düşebileceğini söylüyor. Hindistan'ın büyüklüğü ve 2050 yılına kadar Çin'in altıda biri.

• Büyük Masraflar . Japonya'nın kamu maliyesi nüfusu yaşlandıkça acı çekebilir, zira sağlık ve emeklilik maaşlarının artması ile uğraşmak zorunda kalacaklar. Büyümekte olan bu maliyetlerle ülkenin borç-GSYİH oranı, hükümet borcunda artış veya verim olmadığı varsayıldığında, 2050 yılına kadar% 416 ve 2011 yılına kadar% 656 artırabilir.

Japonya, daha genç yaştaki vatandaşları cezbetmek için göç kısıtlamalarını azaltarak durumu iyileştirebilir, ancak mevcut iklimde politik olarak popüler olmayan bir hareket olacaktır. Çiftlerin çocuk sahibi olmalarını teşvik etmek için ilave tedbirler alınabilir, ancak yine de bu değişiklikleri uygulamak için çok az siyasi irade vardır. Ve bu trendlerin saklanıp saklanamayacağı ya da yeni bir normali temsil etmesinin belirsizliği var.

Portföyün Konumlandırılması

Japonya'nın demografik sorunları birçok uluslararası yatırımcıyı ülkeye maruziyeti azaltmaya yönlendirdi. Piyasa kapitalizasyonu ağırlıklı endekslerin tanımına göre Japonya'ya büyük bir ağırlık vermeleri gerekirken, kendi portföylerini oluşturan aktif olarak yönetilen fonlar ülkeye olan maruziyetlerini azaltmak için özgürdürler. Bu yaklaşım, milyonlarca dolarlık portföylere sahip kurumsal yatırımcılar için mantıklı olabilir, ancak bireysel yatırımcılar daha zor bir zaman ayarlaması yapabilirler.

Japonya'ya olan etkilerini azaltmak isteyen bireysel yatırımcıların birkaç farklı seçeneği var. Birincisi, Japonya'ya maruz kalarak döviz ticareti yapan fonları ("ETF'ler") satın almayı önleyebilirler, ancak geniş uluslararası ETF'leri böyle bir risk olmadan bulmak zor olabilir.

Deneyimli yatırımcılar için, put opsiyonları, Japon hisse senedi yatırım fonlarında ETF riskinden korunmak için kullanılabilir. Ve nihayet, alternatif ağırlıklandırma mekanizmaları kullanan ETF'ler de düşünülebilir.

Ayrıca, bu risklerin bazılarının kendiliğinden düzeldiğini de belirtmek gerekir. Japonya ekonomisi sözleşmesiyle birlikte, uluslararası ETF'lerin piyasa değeri ile ağırlıklandırılan giderek daha küçük bir kısmını oluşturacaktır. Yatırımcıların zaman içindeki düşüşlerden muzdarip olmalarına rağmen, ucuz pasif yönetimli bir endeks fonu kullanmanın diğer faydaları, ülkenin şu anda portföyün% 10'undan azını oluşturması nedeniyle bu maliyetlerin üzerinde olabilir.

The Bottom Line

Japonya dünyadaki en büyük ekonomilerden biridir ancak yaşlanan nüfus önemli bir uzun vadeli risk oluşturmaktadır. Ülke ekonomisi, daha az ekonomik çıktı ve artan borcun tehlikeli bir kombinasyonundan muzdarip olabilir.

Uluslararası yatırımcılar, Japonya menkul kıymetleri olmadan kendi portföylerini oluşturarak, Japonya menkul kıymet endekslerine getirilen opsiyonları satın alarak ve alternatif ağırlıklandırma mekanizmaları kullanan ETF'leri araştırarak bu risklere karşı hedge yapabilirler.