Stok İşlemlerinde Katman Nedir?

Bu, menkul kıymet tüccarları tarafından, hisse senetlerinin fiyatlarını kendileri için daha avantajlı hale getirmek için yürütmek istedikleri işlemlerin öncesinde manipüle etmek için kullanan bir plandır. Bu, kendisini yüksek frekanslı ticaretin bir unsuru olan sahtekarlık olarak adlandırılan bir strateji çeşididir.

Katmanlama yoluyla, bir tüccar, diğer tüccarları ve yatırımcıları, fiyatın yükselmesine veya düşmesine neden olarak belirli bir güvenliğe önemli miktarda alım satım baskısı oluşturduğunu düşünmeye çalışmaktadır.

Tüccar bunu, yürütme niyeti taşımayan, ancak bunun yerine iptal etmeyi planladığı birden fazla emir girerek yapar.

Alış Örneği

Bir tüccar 20 $ işlem gören XYZ hisselerinin 1, 000 hissesini satın almak istiyor. Hisse başına 00 Fiyatını düşürme umuduyla satmak için 4 büyük sipariş giriyor:

• 10 000 hisse 20 ABD Doları. Hisse başına 05,
• 10, 000 hisse 20 $. Hisse başına 10
• 10 000 hisse, 20 dolar. Hisse başına 15
• 10, 000 hisse 20 dolar. 20 hisse başına

Tacirin, bu satma emirlerini mevcut piyasa fiyatının üzerine kademeli olarak daha yüksek fiyatlarla kat ettiğini unutmayın. Böylece, mevcut piyasa fiyatı yukarıya doğru hareket etmedikçe icra etmeyeceklerdir. Tüccar, diğer pazar katılımcılarına satış baskısının XYZ hisse senedi sahipleri arasında yüklü olduğuna ve fiyatın 20 doların altına düşmesi gerektiğine inandırmak istiyor. Hisse başına 00

Şema düzgün çalışıyorsa, satmak isteyen diğer tüccarlar 20 $ 'ın altındaki siparişleri girecektir. 00, bu emirlerin yakında 40.000 hisse satacağını ve daha düşük fiyatlarla tekrar girileceğini tahmin ederek.

Ardından tüccar 1, 000 XYZ hissesini 20 $ 'dan daha düşük bir oranda satın alabilecektir. 00 hisse başına ve bu katmanlı satmak emir iptal.

Tüccar, XYZ'yi satın almak için verilen emirlerin müdahale edeceğini ve fiyatın 20 doların üzerine çıkması riskini yaşıyor. Hisse başına 00 Bu durumda, tüccar alıcılara 40.000 hisse dağıtmak zorunda kalacak, hisseleri daha yüksek fiyatlarla elde etmek zorunda kalacak ve bu süreçte büyük bir kayıp yaşanacaktır.

Satış Örneği

1 000 hisse XYZ hisse satmak isteyen bir tüccar fiyatı tersine çevirmek için tersini yapacaktır. Satın almak için 4 büyük emir giriyor:

• 10, 000 hisse 19 $. Hisse başına 95
• 10, 000 hisse 19 $. Hisse başına 90
• 10, 000 hisse 19 dolar. Hisse başına 85
• 10, 000 hisse 19 $. 80 hisse başına

Eğer strateji işe yarıyorsa, satın almak için istekli olan insanlar 20 $ 'dan fazla sipariş verirler. Her bir hisse başına 00, katmanlı siparişlerin (ki sadece bir suçlama olduğunu bilmiyorlar) daha yüksek fiyatlarla tekrar girilmesini bekliyorlardı. Tüccar, 20 $ 'dan fazla satabiliyor olacak. 00 hisse başına satın alın ve bu satınalma siparişlerini iptal edin. Bir kez daha, bir risk var. Gerçek emir satmak 20 $ 'dan daha az müdahale edebilir. Hisse başına 00, tüccarın, satın alma emirleri yerine getirilmeyeceği gibi, istemediği hisse almasına neden oldu.

Düzenleyici Yanıt

2010'un Dodd-Frank Finansal Reformu Tasarı, tüm sahtekarlık şekillerini Amerika Birleşik Devletleri'nde yasadışı hale getirdi. Örneğin, hükümleri uyarınca, Birleşik Devletler Adalet Departmanı, bir U.K. temelli günlük ticaret yapan bir tacirini, 6 Mayıs 2010'da "Flash Çarpışması" na neden olan ve borsa fiyatlarının aniden düştüğü iddia edilen yasadışı eylemlerle suçladı. Bu arada, SEC, Dodd-Frank'ın geçişinden önce bile sahtekarlık ve katmanlama yapan tüccar ve firmalara yönelik yaptırım önlemleri aldı.

İngiltere Kuvvetleri Regülatörleri ve Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSE) de sahtekarlık ve tabakalaşma konusunda endişe duyuyorlardı. Bu uygulamaların yasaklanması için ABD'de çeşitli öneriler öne çıkmaktadır.