ABD Hazine Verim Yayılması Hakkında öğrenmek

İki ve on yıllık ABD Hazinesi notlarındaki getirilerin arasındaki fark (veya fark) getiri eğrisinin mevcut "şekli" ile ilgili önemli bir göstergedir. Getiri eğrisi, basitçe, bir grafikte çizilen - genellikle üç aydan 30 yıla kadar - değişen vadelerde tahvillerin getirisidir. Burada verim eğrisi temelleri hakkında daha fazla bilgi edinin.

Yatırımcılar, ekonomik beklentiler hissetmek için, getiri eğrisinin şeklini ve şeklindeki değişiklikleri analiz eder.

Piyasa, Federal Rezerv'in güçlü büyüme, yüksek enflasyon ve / veya faiz oranı artışı ortamı öngördüğünde, getiri eğrisi belirginleşiyor. "Steepening", uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa vadeli tahvil getirilerinden daha fazla olduğu anlamına gelir. (Fiyatların ve getirilerin ters yönlerde hareket ettiğini unutmayın.)

yatırımcılar zayıf büyüme, daha düşük enflasyon ve daha kolay Fed politikası beklemediğin anda> Tersine, verim eğrisi sıklıkla düzleşir. Bu durumda, daha uzun vadeli tahvillerinin getirileri

düşmek kısa vadeli konularda verim daha . Steamening ve flattening konusuna derinlemesine bakabilirsiniz. Bu değişiklikleri ölçmenin en popüler yollarından biri, 2 ve 10 yıllık Hazine notlarındaki getiriler arasındaki farkı ölçmektir. grafikteki çizgi yükseldiğinde verim eğrisi dik oluyor (diğer bir deyişle 2 ve 10 yıllık verimler arasındaki fark yükseliyor).

Hat düştüğünde, getiri eğrisi düzleşir (yani, 2-10 yıllık getiri arasındaki fark düşüş gösterir). ps sıfırın altındaysa, getiri eğrisinin "ters çevrilmiş" olduğu anlamına gelir - diğer bir deyişle, kısa vadeli tahvillerin uzun vadeli karşılıklarının daha fazla getirdiği nadir bir durum.

Bu bilgiye göre, grafikte gösterilen ekonomik tarihin çeşitli yönlerini görebiliriz:

1970'lerin sonlarında yavaş büyüme

• : 1970'lerin sonundaki yavaş büyüme 2 ile 10 yıl arasında gösterilir Verimlilik dağılımı grafiğin sol tarafında derin tersine doğru hareket ederken, 1980'lerin toparlanması bundan sonraki çizgide yukarı doğru harekete yansımaktadır. Olumsuz duruşlar hakkında
• uyarıları: Verim eğrisi, 1990'ların başındaki durgunluk, 2000-2001'deki teknoloji stok balonunun patlaması ve 2007-2008 mali krizinden önce tersine döndü. Her iki durumda da, borsada ciddi zayıflık olduğuna dair önceden bir uyarı yapıldı. 2008 sonrası dönem
• : Finansal krizden bu yana Federal Reserve, kısa vadeli faiz oranlarını sıfıra yakın tuttu ve bu da 2 yıllık notdaki getiriyi düşürdü. Sonuç olarak, 2-10 yıllık getiri artış hareketleri neredeyse tamamen 10 yıllık notdaki dalgalanmanın bir sonucu olarak gerçekleşti.Hattın bu aralıktaki dalgalanması, kriz sonrası dönemin ekonomik koşullarının değişken, eğik doğasını yansıtıyor. Unutmayın, piyasa güçlerini değiştirerek getiri eğrisini etkisiz bir gösterge yapabilirsiniz - örneğin Birleşik Devletlerin borçlarındaki düşüş, 1990'ların sonlarında 2-10 yıllık bir yayılımın azalmasına katkıda bulunmuştur. Ekonomi o dönemde gerçekleştirildi.

Verim eğrisinden hangi bilgilerin alınıp alınamayacağı hakkında daha fazla bilgi edinmek için "Bond Market, Ekonominin Yönünü Nasıl Öngürebilir? "

Burada 2-10 yıllık verim spreadinin grafiğine bakınız.

Son güncelleme Şubat 2014