Hazine Verim Eğrisi: Tanım ve Türler

Tanım: Hazine verim eğrisi, kısa vadeli Hazine bonolarının getirilerini uzun vadeli Hazine bonoları ve tahvillerle karşılaştırmaktadır. Hazine Bakanlığı Hazine bonolarını bir yıldan az vadeli olarak yayınlamaktadır. İki, üç, beş ve on yıl terimleri için notlar verir. Bağışlar 20 ila 30 yıl arasında çıkar. Hazine menkul kıymetlerine genelde kısaca "notlar" veya "Hazine işlemleri" adı verilir.

Hazine Bakanlığı, Hazine garantileri için sabit bir nominal değer ve faiz oranı belirlemektedir.

Daha sonra onları bir açık artırmada satıyor. Yüksek talep, fiyatı bedelin üzerinde tutar. Bu, verimi düşürür çünkü hükümet sadece yüzdeki değeri artı belirtilen faiz oranını geri ödeyecektir. Düşük talep, fiyatın nominal değerin altına düşmesine neden olur. Alıcı tahvil için daha az ödeme yapıyor, ancak aynı faiz oranını kullanıyor, bu verimliliği artırıyor. Bu nedenle getiriler her zaman Hazine bono fiyatlarının ters yönde hareket eder. Hazine, açık piyasa üzerinde günlük olarak yeniden satıldığı için sürekli değişime neden olur.

Getiri eğrisi Hazine bonosu, notlar ve tahvillerin getirilerini tanımlamaktadır. Buna bir eğri denir, çünkü eğer bir grafik üzerinde çizildiyse, verim normalde yukarı doğru eğilirdi. Bunun nedeni, kısa vadede Hazine bonoları genellikle notlar ve hatta uzun vadeli tahviller kadar yüksek getiri ödememektedir. Niye ya? Yatırımcılar paralarını kısa bir süre bağlı tutmak için yüksek bir getiri beklemiyorlar.

Bununla birlikte, paralarını 10 ila 20 yıl boyunca dolaşımda tutmak için daha yüksek bir getiri beklemektedirler.

Birinin 30 yıllık Hazine bonosu alacağını ve yatırım getirisinin sadece birkaç puan olduğunu bilerek oturmasını hayal etmek zor. Fakat bazı yatırımcılar, borsaya veya gayrimenkul yatırımlarına daha fazla kar getirmek istemeyen kayıplardan çok endişe duyuyorlar.

Federal hükümetin krediyi temerrüde düşürmeyeceklerini biliyorlar. Bir belirsizlik dünyasında, birçok yatırımcı bu teminat için daha yüksek bir getiriyi feda etmeye isteklidir. Yatırımcılar Hazine yardımı almayıp tutunlarsa da, bu önemlidir. İkincil piyasada onları satıyorlar. Treasurys'in sahipleri onları emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve emeklilik yatırım fonları gibi yatırımcılara satıyor.

Verim Eğrileri Türleri

Verim eğrilerinin üç türü vardır. Yatırımcıların ekonomi hakkında ne düştüğünü size anlatıyorlar. Bu nedenle, bunlar ekonomik büyümenin faydalı bir göstergesidir.

Yatırımcıların kendinden emin oldukları ve uzun vadeli notlardan çekinerek bu ürünlerin dik yükselmesine neden olan normal verim eğrisi . Bu, ekonominin hızla büyüyeceğini bekledikleri anlamına geliyor.

Bunun anlamı nedir? İpotek faiz oranları ve diğer krediler getiri eğrisini takip etmektedir.Normal bir getiri eğrisi olduğunda, 30 yıllık sabit bir ipotek, 15 yıllık ipotek oranından daha yüksek faiz oranları ödemenizi gerektirecektir. Ödemeleri sallayabilirseniz, uzun vadede 15 yıllık ipotek için hak kazanmaya çalışmaktan daha iyi olurdunuz.

düz verim eğrisi tahta üzerinde verim düşük olduğunda. Yatırımcıların yavaş büyümeyi beklediklerini göstermektedir.

Ayrıca, ekonomik göstergelerin karışık mesajlar gönderdiği ve bazı yatırımcıların büyümeyi beklediği, diğerlerinin ise emin olmadığı anlamına gelebileceği düşünülmektedir.

Verim eğrisi düz olduğunda, 15 yıllık ipotekle bu kadar çok para kazanmayacaksınız. 30 yıllık krediyi de alabilir ve tasarrufları emeklilik için yaparsınız. Daha da iyisi, tasarrufları ilkeye karşı uygulayın ve evinizi özgür ve açık bir şekilde sahip olabileceğiniz güne bakın.

Düz bir getiri eğrisi, bankaların muhtemelen gerektiği kadar kredi vermediği anlamına gelir. Niye ya? On beş, on ya da on beş yıldır para ödünç verme riskleri için daha fazla kazanç elde etmiyorlar. Sonuç olarak, yalnızca düşük riskli müşterilere borç veriyorlar. Aşırı fonları düşük riskli para piyasası araçlarına ve Hazine notlarına kaydetmek daha olasıdır.

Aşağıda, düz verim eğrisi oluşturan koşullara bir örnek verilmiştir.

2012'de ekonomi yüzde 2'lik sağlıklı bir oranda büyümekte. Ancak euro bölgesi borç krizi belirsizlik yarattı. Aylık işler raporu beklenenden düşük geldiğinde, panik içinde yatırımcılar hisse senedi sattı ve Hazineleri satın aldı. 1 Haziran 2012'de, 10 yıllık Hazine notu, günlük ticarette 200 yıllık en düşük seviyeyi vurdu. Bir ay sonra, 24 Temmuz'da daha da düştü.

1 Temmuz 2016'da, 10 yıllık Hazine tahvilleri gün içi ticarette 1.385'lik rekor bir düşüş vurdu. Yatırımcılar İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden ayrılma önerileri konusunda endişeli. O zamana kadar, getiri eğrisi 2012 yılındakinden daha da düzleşti. Yatırımcıların gelecekteki büyümeden çok emin olmadığı için. Bunun nedeni, Fed'in Aralık 2015'te federal fon oranını yükseltmesidir. Bu, kısa vadeli Hazine bonolarına getirilen verimi zorlamıştır.

O zamandan beri, getiri eğrisi normale döndü. Ekonomi düzeliyor ve yatırımcılar Hazineleri satıyor ve bunun yerine hisse senedi satın alıyor.

Hazine Güvenliği	Kapanış Üzerindeki Verim
6/1/12	7/25/12	7/1/2016	6/14/2017
1 Aylık Tasarruf	0 03	0 08	0 24	0. 90
3 aylık fatura	0 07	0 10	0 28	1. 01
6 aylık fatura	0. 12	0. 14	0. 37	1. 12
1 yıllık not	0. 17	0. 17	0.45	1. 20
2 yıllık not	0. 25	0. 22	0. 59	1. 35
3 yıllık not	0. 34	0. 28	0. 71	1. 48
5 yıllık not	0. 62	0. 56	1.00	1. 74
7 yıllık not	0.93	0.91	1. 27	1. 96
10 yıllık not	1.47 (200 yıllık en düşük)	1.43 (yeni rekor düşük)	1.46 (gün içinde en düşük 1.385) > 2. 15	20 yıllık not
2. 13	2. 11	1. 81	2.53	30 yıllık tahvil
2. 53	2. 47	2. 24	2. 79

Ekonomik büyümeyi tahmin etmek için getiri eğrisinin nasıl kullanıldığına dair bir örnek. Temmuz 2010'da, düz faiz eğrisi, Cleveland Federal Reserve'nin ABD ekonomisinin sadece o yıl% 1 büyüyeceğini öngörmesine yol açtı. Nitekim, talebi artıran düşük faiz oranları sayesinde ekonomi yüzde 2, 5 oranında büyümüştür. Getiri eğrisi, Yunanistan borç krizinden kaynaklanan korku nedeniyle düzleşti.

Kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirilerden yüksek olduğu

ters verim eğrisi olur. Yatırımcıların kısa vadeli borçlanma senetleri için uzun vadeli notlar ve tahviller için yaptıklarından çok daha fazla daha fazla getiri talep ettiği alışılmadık bir durumdur. Bu neden oldu? Ekonominin önümüzdeki yıl daha da kötüleşmesini bekliyorlar ve daha sonra uzun vadede düzeliyorlar. Bu yüzden ters yönde getiri eğrisi genellikle bir durgunluğu öngörür. Aslında, getiri eğrisi hem 2000 hem de 2008 ekonomik durgunluğundan önce tersine döndü.