OEX ​​Seçenekleri ve Erken Egzersiz Riski

Amerikan tarzı bir seçenek sahibi, herhangi bir zamanda - zamanaşımına uğramadan egzersiz hakkına sahiptir. Bir mülk sahibi, yalnızca son kullanma geldiğinde egzersiz yapabilir.

Bu, Avrupalı ​​opsiyon satıcıları için bir bonus niteliği taşıyor; çünkü erken egzersiz uyarısı atanacağından hiçbir zaman endişelenmenize gerek yok.

Hisse senedi opsiyonları ticaretinde, bir bildirim almak büyük bir önem taşımaz (ancak marj çağrısı sonuçlanmazsa).

Bununla birlikte, erken uygulama, Amerikan tarzı nakit olarak ödenen endeks seçenekleriyle ilgilenirken önemli risk oluşturmaktadır. Neyse ki, yalnızca bir canavar var: S & P 100 Endeksindeki seçenekler (sembol: OEX).

Açıklama: Bu uyarı yalnızca OEX seçenekleri için geçerlidir.

Örnek

İki OEX Aralık 850 koyduğunuzu ( çıplak ) sattığınızı ve zamanlamanın talihsiz olduğunu varsayınız. Pazar, birkaç gün azalmakta ve özellikle bir öğleden sonra zorlaşmaktadır. OEX, günün düşük fiyatı olan 835'te kapanıyor. Neden yine de bu konumu tuttuğunuzu görmezden gelelim (ihtiyatlı risk yönetimi, bu durumun kendinizi bulamadan önce bu pozisyonun kapalı veya ayarlanmış olması gerektiğini önermektedir).

Kapanıştan hemen sonra, AAPL (veya IBM ya da GOOG) muhteşem kazançları ve SPX vadeli işlemlerinin çok daha yüksek olduğunu açıkladı. Çeviri: Pazar, yarın sabah açılışında çok daha fazla aralık bırakacak gibi görünüyor.

Durumunuz için harika bir haber olmalı, çünkü öngörülen miting, mevcut kayıpların bir kısmını geri kazanacağınız anlamına geliyor.

835'te OEX ile 850 nolu Aracın içsel değere sahip olması ve en az 15 $ değerinde olması. Yükseliş haberi açıklandıktan sonra saat 04: 05'de mevcut piyasa fiyatına baktığınızda (bu seçenekler 04: 15'e kadar ticaret yapıyor) 15 $ 'lık içsel değere sahip seçeneklerin 15 $' ın çok altında olduğunu görmeniz şaşırttı .

Teklif verme / pazarlama pazarı çok geniş: 10 dolar. 25 teklif // 15 dolar. 00 sor.

Bu imkansız görünüyor. Mantığa meydan okuyor gibi görünüyor. Ancak, deneyimli OEX tüccarlarına değil. Putlarınızın sahibi olan kişi, çok düşük teklif fiyatını görür. Çok yükseliş haberi duydu ve şu an 15 $ ($ 10.25 teklif) civarında olan ya da yarın dışarıdaki seçenekleri satmanın imkansız olacağını biliyor. Peki o tüccar ne yapar?

Tüccar putları egzersiz eder, böylece onları mevcut iç değerde satar veya $ 15 (opsiyon başına $ 1, 500) satar.

Bu seçenek satıcısı sizi nasıl etkiliyor?

ertesi sabah, pazar açılmadan önce iki şey olur:

• Futures, Dow Jones Endüstri Ortalamasının 200 puan daha yükseleceğini gösteriyor.
• İki OEX Ara 850 numaralı telefondan egzersiz bildirimi aldığınızı bildirirsiniz. Bu seçenekler, dün kapanış OEX fiyatına dayanan nakit olarak ödenmiştir.Böylece, bu seçenekleri satın almakla yükümlüsünüz, her birini 1 500 $ ödemelisiniz.

Tabii ki pazarlar daha da açık ve OEX Dec 850, ticareti 9 dolara açıklıyor. 50 ya da 5. Geçen geceki içsel değere göre 50 puan daha düşük. Ama senin için çok geç. Duruşunuzdan çıktı ve kısa pozisyonunuzu kapatmak için 15 dolar ödemişsinizdir.

Bu çok gerçek bir durum ve naif OEX yatırımcılarına olur.

Piyasa, haberden ötürü hemen yönünü değiştirmek üzere görünüyorsa, derin ITM opsiyon sahiplerinin egzersiz yapmaları yaygın bir durumdur. Bu, gecede riski ortadan kaldırır ve opsiyonların mevcut öz değerte satılmasını sağlar. NOT: OEX kapanış fiyatı belirlenmiştir. Seçenekler 15 dakika daha ticaret yapabilir, ancak günün uzlaşma fiyatının zaten 15 $ olduğu biliniyor. 00.

Bu çok para harcayan OEX seçenekleri kısa olan pek çok tüccar, bir açıklama yaparak, ertesi sabah pazarın açılmadan önce bildirim gönderdiklerini tespit etti. NOT: Bazı tüccarlar bu kaderden kurtulur, çünkü dün geceki haberlerden haberdar olmayan her zaman gelişmiş seçenek sahipleri vardır. Ayrıca fark ettikleri takdirde ne yapacaklarını bilemezlerdi. Şanslı olmaya bağımlı olma.

OEX ​​seçeneklerini kısa tutmamak, bu durumdan kaçınmak en iyisidir. Bunun yerine spread pozisyonlarını ticaret yapmak isterseniz diğer indekslerden birini kullanın.

Sorarsanız: Neden egzersiz yapıyorsunuz? Seçenek sahibi opsiyonları satmamalı mıyım? Elbette, fakat asıl soru şudur: Onları kim satın alacak? Yapılan teklifler, haber vuruşu ve seçenekler gerçek değerin çok altına girdiği anda kayboldu. Aralık 950 koyma seçeneği için 15 TL toplamak için tek yolu (bu örnekte) egzersiz yapmaktır.

Makaleyi yaymak

Eğer tarif edilen kayıpun kötü olduğunu düşünüyorsan, uzunluğa sahip olduğun zamana ne kadar kötüyorsun, kısa külfetlere karşı bir çit olarak koyduğunu ve uzun pozlamalarınızı yerine getirmediğinizi düşünün. Olası en kötü zamanda (tahsil ihbarından dolayı) şortunuzu geri satın almakla kalmazsınız, ancak artık orijinal yayının bir parçası olan (şu an çıplak uzun süren) diğer koylarınıza sahip olduğunuzdan dolayı ek kayıplara sahipsiniz. Pazar ticarete açıldığında, bu koylar dün geceki kapanış değerinin çok altında fiyatlandırılacaktır.

Böylece, her seçenekte para kaybettiniz. Riskten korunma pozisyonlarına sahip olduğumuz zaman, bu sonucun imkansız olması bekleniyor. Her şeyden önce, kayıpları azaltmak için hedge yerine getirilir. Çit, planlandığı gibi işe yarıyor - sizin tarafınızdan (istemeden) bir tarafını kapatıp diğerine tutunmadığınız sürece.

Seçenekleri bir strateji olarak satan herhangi bir tüccar, Avrupa tarzı endeks seçeneklerinden birinin lehine OEX işlemesini yapmaktan kaçınmalıdır. Bu sadece bir tavsiye değildir. Zorunludur.

Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiyeler sağlamıyor. Bilgiler, herhangi bir yatırımcının yatırım hedefleri, risk toleransı veya finansal koşulları dikkate alınmadan sunulmakta ve tüm yatırımcılara uygun olmayabilir.Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, muhtemel ilke kaybından kaynaklanan riski içerir.