Ticari Mortgage Güvencesi Altındaki Menkul Kıymet Yatırımları: Temel

Ticari bir ipotek destekli güvenlik ya da CMBS, ticari gayrimenkul kredileri ile teminat altına alınan sabit getirili bir teminat türüdür. Bu krediler, genellikle ofis binaları, oteller, alışveriş merkezleri, apartmanlar ve fabrikalar gibi ticari mülklerdir. Bunlar, 2007 sonlarında kredinin çökmesine katkıda bulunan subprime konut MBS ürünleri ile aynı değil. CMBS, 2016 yılı itibariyle toplam ABD sabit getirili pazarının yaklaşık% 2'sini oluşturuyor.

CMBS Nedir?

Bir banka bir banka üzerinde bir grup kredi kullandığında, onları bir araya getirip, bir dizi tahvil olarak menkul kıymetleştirilen formda sattığında bir CMBS yaratılır. Her seri genellikle en yüksek oranlı, en düşük riskli CMBS veya "üst düzey yayın" dan en yüksek riskli, en düşük puan alan CMBS'ye kadar "dilim" - düşün "bölümler" şeklinde organize edilecektir.

Üst düzey bir sorun, ana para ve faiz ödemelerini almak üzere ilk sırayı alırken en genç sorunlar, bir borçlu varsayılacak olursa ilk kez bir kayıp elde edecektir. Yatırımcılar, arzulanan verim ve risk kapasitesine göre hangi konuyu hangi konuyu seçerler.

CMBS Dönüş Potansiyeli

Kredi seküritizasyonu birçok yönden yararlıdır. Bankaların daha fazla kredi imkânı sağlaması, kurumsal yatırımcılara devlet tahvillerine daha yüksek getiri sağlayan bir alternatif sunması ve ticari borç alanların fonlara erişmesini kolaylaştırıyor.

CMBS, yatırımcılara ABD emlak piyasasına yatırım yapmak için uygun bir yol olarak gayrimenkul yatırım ortaklıklarına veya GYO'lara alternatif bir seçenek sunar.

İki yatırım arasında önemli farklar var. GYO hisse senetleri, SPKMB borçlanma senetleri. Bir CMBS ya da GYO'nun bir avantajı, GYO'lar garanti edemezken, GYO'lar garantili bir getiri oranı sunmaktır.

CMBS, 2008 mali krizinin daha büyük olma eğiliminde olması ve daha sıkı alım standartları ile nitelendirilmesinden sonra yazılmıştır.

Tahvil piyasasında SPKÖB'nin bir diğer muhtemel avantajı, genellikle şirket ya da devlet tahvillerinden daha yüksek getiri sağlamasıdır.

CMBS'yi destekleyen krediler genellikle sabittir. Borçlu bir ceza almadan erken ödeyemezler. Sonuç olarak, CMBS tipik olarak, konut ipotek destekli menkul kıymetlere göre daha düşük ön ödeme riski altındadır - tekli ailelere konan ipotekle desteklenen menkul kıymetler.

Peşin ödeme riski, düşen faiz oranlarının borçluların eski ipoteklerini yeniden finanse etmelerine ve sonuçta beklenenden daha erken ödemelerine neden olabileceği olasılığıdır. Bu, yatırımcının beklenenden daha düşük bir verim almasına neden olur.

CMBS Riskleri

Şirket tahvillerinde olduğu gibi, ticari ipotek destekli menkul kıymetler de temerrüde düşme riski altındadır.Altta yatan borçlular anapara ve faiz ödemelerini yapmazlarsa, CMBS yatırımcıları bir kayıp yaşayabilir.

Bireysel konulara ilişkin risk, ihraç edildiği alanın yanı sıra, kredinin kaynaklandığı belirli alanlardaki emlak piyasasının gücüne göre değişebilir. Örneğin, bir piyasa zirvesinde veya standartlardaki underwriting'in düşük olduğu bir zamanda ihraç edilen ticari ipotek destekli menkul kıymetlerin yüksek risk oluşturması muhtemeldir.

2008 ve 2009 yıllarında olduğu gibi, CMBS gayrimenkul piyasasındaki zayıflıktan da olumsuz etkilenebilir. CMBS kredileri 2008 mali krizinin ardından kurumunu yitirmiş, ancak piyasa koşulları iyileştikçe yavaş yavaş geri döndü.

CMBS, yatırımcılara ABD gayrimenkulüne meşru bir şekilde yatırım yapma imkânı sunarlar; ancak, yanlışlıkla derecelendirilen veya sahtekârlıkla temsil ediliyorsa, alıcılar için ABD ekonomisini Büyük Ölümü tehdit eden kaderi olmayan alt-başbakan MBS olarak sunabilirler

CMBS'ye Nasıl Yatırım Yapabilirsiniz?

Ticari ipotek desteğine güvenebilirsiniz, ancak bunlar sadece zengin yatırımcılar, yatırım kuruluşları veya Borsa Yatırım Fonları veya ETF'lerin yöneticileri tarafından yapılmaktadır. MBS konusunda uzmanlaşmış birkaç ETF ve en az bir tane - iShares Barclays CMBS Tahvil Fonu (ticker: CMBS) - sadece ticari ipotek destekli menkul kıymetlere yatırım yapıyor.

Bireysel yatırımcılar için, bu ETF'ler, bu borçlanma senetlerine yatırım yapmak için en iyi yol olabilir, çünkü büyük bir yatırım yapmadan makul derecede çeşitlendirilmiş bir risk sunarlar.

Feragat: Bu sitedeki bilgiler yalnızca tartışma amacıyla sağlanmıştır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda bu bilgi, menkul kıymet alım satımıyla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez.