Çevresel Yatırım ve Alfa Üretimi

Environmental Alpha: Kurumsal Yatırımcılar ve İklim Değişikliği'nin yayınlanmasından bu yana geçen yıllarda üç şey açıkça görülüyor.

Kitabı yazmamın sebebi (ve JEI 'u başlatma) doğru çıktı: Özellikle varlık sahipleri olan kurumsal yatırımcılar, iklim değişikliği ile ilişkili riskleri ve fırsatları anlamaya yardım etmek (ve buna ihtiyaç duydukları) konusunda yardımcı olurlar.
Ticarete erken başladım: Kitabı yazarken, varlık sahiplerinin güçlü katılımı ve desteği ile sivil toplumun sera gazı emisyonlarını azaltmak için harekete geçeceğine dair artan bir iyimserlik vardı. Başkan Obama, ilk dönemine başlamıştı ve GHG emisyonlarını artırmak için harekete geçeceğine ilişkin açık ifadeler vermişti. Steven Chu, Carol Browner, John Holdren, Jane Lubchenco ve diğerleri onun atanması niyetinin gücünü gösterdi. COP15'e ivme kazandık. Ancak dışsal faktörler, özellikle 2008'in finansal krizi ve bunun ardından gelen ekonomik çöküş, Cumhuriyetçi iklim değişikliği karşıtı muhalefet, terörizm savaşı ve COP15 başarısızlığı kısa sürede anlamlı eylemler yöneltti.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Mauna Loa Hawaii'de Gözlemevi. Yakın tarihli Paris Anlaşması iyi niyet işaretleri ancak bazı akademisyenlere göre "yanlış umut" sunuyor. "Eylemler diplomatik bir başarıyı temsil etmeyi kabul etti (ve daha fazla akran eşdeğer küresel çözüm ağları vasıtasıyla daha fazla iklim değişikliğinin başarılabileceğini belirtti), ancak eylemler, küresel ısınma hedeflerine yakın herhangi bir yere ulaşmak için çok zayıftı. 5 ve 2 derece C. Ayrıca, sözler yeterince bağlayıcı değildir ve derhal harekete gerek yoktur. Bu, son beş yıl içinde emisyon artışını ve karbon dioksitin konveksiliğini göz önüne alarak bizi oldukça tehlikeli bir durumda bırakıyor. Yakın eylem gereklidir ve oturduğum yerden böyle bir işlem yapılmaz. (Amerika Birleşik Devletleri'nde önde gelen bir başkanlık adayı Ted Cruz, iklim değişikliğinin "sahte bilimsel bir teori" olduğunu savunmaya devam ediyor.)

Böylece ben haklıydı, erken ve geç, hepsi aynı anda.

Özellikle varlık sahipleri olan yatırımcılar için meydan okuma, şimdi iklim değişikliği ile ilişkili geçici zamanı tanımak ve iyi derecede quants gibi, iklim bilimi tarafından sunulan kanıtı kabul etmektir: Araştırmacılar arasında sera gazlarının arttığını kabul etmekteyiz ve, küresel ortalama sıcaklıklar artmaktadır ve bu emisyonların birincil kaynağı insan faaliyetidir. Bilimsel konsensüsün en iyi yansımalarından birisi İklim Değişikliği Hükümetler Arası Panel (IPCC) tarafından yayınlanan İklim Değişikliği 2014: Sentez Raporunda bulunmaktadır.

Üç uluslararası çalışma grubu, uzmanlıklarını ölçme analizine katkıda bulunmuştur:

Anthropogenic sera gazı emisyonları, endüstriyel öncesi dönemden bu yana büyük oranda ekonomik ve nüfus artışına bağlı olarak artmıştır ve şu an artmaktadır: hiç. Bu, en azından son 800 000 yılda benzeri görülmemiş atmosferik karbon dioksit, metan ve nitrik oksit konsantrasyonlarına yol açtı. Etki, diğer antropojenik sürücülerin etkileri ile birlikte iklim sistemi boyunca saptanmış ve

, 20. yüzyılın ortalarından beri gözlemlenen ısınmanın baskın nedeni olma ihtimali oldukça düşüktür . Özellikle, varlık sahipleri, karbon emisyonlarının portföylerine yerleştirildiğini ve temel varlıkların performansı için maddi bir risk oluşturduğunu kabul etmelidir. Tıpkı diğer sistemik, materyal risklerini yönettikleri gibi karbona maruziyetini anlamalı, ilişkili riskleri ölçmeli ve bu riski yönetmelidirler. Bu tür eylem, açıkça, onların sadakati ile uyumludur.

Varlık sahipleri, iklim ile ilgili iyi yatırım fırsatlarının, riskli birim başına ve ortogonal pozlamalar için sağlam getiriler sağlayabilecek yatırımların bulunduğunu da kabul etmelidir.

Varlık sahiplerinin bir tür mezar dansına girilmesini önermiyoruz ancak daha ziyade karşı karşıya kaldığımız korkunç koşulların, sera gazı emisyonlarını azaltmak ve iklim değişikliğinin sonuçlarına uyum sağlamamıza izin vermek için teknolojilerin geliştirilmesini gerektirdiğini düşünüyoruz. Gerekli teknolojileri ölçek ve kapsamda geliştirmek ve dağıtmak için gerekli olan sermayeyi hükümetler ve STK'lar tarafından sağlayacak bir yol yok. Varlık sahiplerinden gelen yatırımlar zorunludur-ancak bu yatırımlar yalnızca yatırımlarını ve risk hedeflerini karşılarlarsa yapılmalıdır ve bu tür yatırım kararlarını desteklemek için politikalar sıkı bir şekilde uygulanmaktadır. Faydalı yatırım, hayırsever bir faaliyet değil, sadakatli bir faaliyettir.

(Bir yan not olarak, bir yatırım perspektifinden, fosil yakıtların yok edilmesi hareketi iktidarsız olacağına inanıyorum, ancak en azından varlık sahiplerinin iklim riskleri ve fırsatlarına karşı farkındalığını artırıyor.

Makaleme bakınız. , "Teminat olarak tasfiye.")

Değerlendirmem biraz kasvetli gelse de, kolektif siyasi iradenin ve varlık sahiplerinin aktif katılımı da dahil olmak üzere çeşitli paydaşların işbirliğinin, sonuçların en yıkıcı sonuçlarını fiziksel ve beşeri sistemlere karşı önlemeye imkân sağlayacak küresel çözümler ağı.

Umudunuzun yerine getirilip getirilmediğine bakılmaksızın, en son sayım da dahil olmak üzere çevresel yatırımın her yönüyle ilgili değerli, sağlam bilgi deposu olarak

JEI saymaya devam edebilirsiniz.