Brexit Nasıl Çalışacak?

İngiltere'deki seçmenler, 24 Haziran'da% 52'lik bir oranla% 48'e yükselen tarihi bir referandumla Avrupa Birliği'nden ayrılmaya ve kendi başlarına girişim yapmaya karar verdiler. Brezilya yanlısı politikacılar, AB, çok fazla kural koydu, aşırı üyelik ücretleri aldı ve herkesin üye ülkelerde yaşama ve çalışma imkânı sağladı. Bununla birlikte, bırakma kararı, ekonomik bir daralma uyarısı ile hemen piyasadaki oynaklık ile karşılandı.

Bu yazıda Büyük Britanya AB'yi terk etmeye hazırlanınca 'Brexit''in arkasındaki mekanizmayı ve geleceğin mağazasında neler olduğunu yakından inceleyeceğiz.

Hukuki Konular

İngiltere, Avrupa Birliği'nden ayrılma sürecine başlamak için Lizbon Antlaşması'nın 50. maddesini uygulamalıdır. 50. madde, 2009 yılından beri yürürlükte olduğu için, hiçbir zaman uygulamada kullanılmamıştır ve süreç hiç bir suretle çalışmayacağını kimse bilmemektedir. Başbakan David Cameron Brexit yanlısı birinin yerini alması ve sürece başlaması için 2016 Ekim'inde istifa edeceğini açıkladı.

Lizbon Antlaşması'nın 50. maddesinin birinci fıkrası aşağıdaki işlemleri özetlemektedir:

"Geri çekmeye karar veren bir Üye Devlet niyetini Avrupa Konseyine bildirecektir. Birlik, Avrupa Konseyi tarafından sağlanan yönergeler ışığında, gelecekteki Birlik ile ilişkisinin çerçevesini göz önüne alarak, geri çekilmesine ilişkin düzenlemeleri belirterek o Devletle bir görüşme yapar ve müzakereyi yapar. Sözleşme, Avrupa Birliği'nin İşleyişi Hakkında Antlaşma Madde 218 (3) 'e uygun olarak müzakere edilir. Avrupa Parlamentosu'nun rızasını aldıktan sonra, Birlik adına Konsey tarafından nitelikli çoğunlukla hareket edilerek sonuçlandırılacaktır. “

Ek hükümler, ayrılma tamamlanıncaya kadar İngiltere'nin AB yasalarına uyması gerektiğini, ancak Avrupa Konseyi tartışmalarına katılmayacağını belirtmektedir. İngiltere ayrıldıktan sonra AB'ye tekrar katılmaya karar verebilir, ancak yeni başvuranlarla aynı prosedüre tabidir.

Potansiyel Zorluklar

Avrupa Birliği'nden ayrılma referandumu, bölgeden ayrılmak istemeyen bazı bölgelerde ve siyasetçilerde öfkeye yol açtı.

Kuzey İrlanda ve İskoçya seçmenleri Avrupa Birliği'nde kalmayı seçti, ancak İngiltere genelinde diğer seçmenler tarafından sayıları azdı. Bu partiler, İngiltere'nin bağlarını korumak için ayrılamadan önce İngiltere'den ayrılma ve AB'nin yeniden birleşmesi konusunda oy kullanabilmeleri gerektiğine inanıyorlar. Bu ülkelerin İngiltere'den ayrılmadan bunu yapabilecekleri ve tek tek üyelik başvurusunda bulunamayacakları belli değil.

Ayrıca, referandum yasal olarak bağlayıcı olmayan bir oy olduğundan, AB'den çıkmak için gerekli olan yasaları engelleyen İngiliz milletvekilleri meselesi var.Bu mümkün olmakla birlikte, AB'de kalmaya oy kullanan milletvekilleri, bir sonraki seçimde bunun tersini isteyen seçmenlerin gazabıyla karşı karşıya kalacaklar. Ancak milletvekilleri, İngiltere'yi AB'de tutma ve çoğunluğu sağlayıp sağlayamayacaklarına dair bir vaatte bulunan milletvekilleri ile yeni genel seçimi zorlayabilir.

Yatırımcıların Düşünceleri

Piyasa, piyasalar başlangıçta dalgalanıp ardından tüm kayıplarını ve daha fazlasını yenerek beklenmedik bir şekilde 'Brexit' referandumuna tepki gösterdi. Birçok uzman, bu hareketleri, merkez bankalarının, hisse senetleri için yükseliş olarak kabul edilen oylama sonuçlarına göre, doviş para politikalarını devam ettireceği yönünde bahis oynamaya özendiriyor.

Ancak ekonomistler, küresel ekonominin bölünmeden kaynaklı olumsuz sonuçlar doğurabileceğini konusunda hızlı bir şekilde uyarmıştı.

Uluslararası yatırımcılar, oyunda birkaç farklı faktörün farkında olmalıdır. Birincisi, 'Brexit' sürecinin biraz zaman alması bekleniyor ve hiçbir şekilde kesin değil. İkincisi, kazançlar üzerindeki aşağı yönlü baskı ve hisse senedi fiyatlarındaki yukarı yönlü baskı, küresel ekonominin daralabileceği bir dönemde hisse değerlemelerini artırabilir. Ve son olarak, duruma zaman içerisinde nasıl tepki vereceğini görmek için merkez bankası söylemini izlemek önemlidir.

The Bottom Line

'Brexit' pek çok yatırımcının dikkatini çekti ancak piyasa gerçek görünürlüğüne geçmeden önce biraz zaman almış gibi görünüyor. O zamana kadar, yatırımcılar Federal Reserve'in faiz oranlarını artırmaktan çekindiklerinden ve ECB'nin bir tonunu tuttuğundan memnun görünüyorlar.