Yabancı Tahvillere Yatırım Yapmak Tehlikeli Olabilir

Mali bağımsızlık yolunda birçok kişi, tahvil alımlarını uluslararası tahvillere yatırım yaparak çeşitlendirmeye yönelik bir ilgiyi ifade etmektedir. Mantık basit: Tüm yumurtalarınızı bir hisse senedi, sektör, yatırım fonu, tahvil fonu veya diğer meşhur sepetlerde tutmamanız gerekirse, neden her şey kendi ülkenize ve yerel para biriminize yatırıldı? Neden enflasyona ve politik riske karşı çeşitlendirmiyorsunuz?

Teorik olarak, bu harika bir fikir. Yabancı tahvillere yatırım yaparsanız, birden fazla para birimi cinsinden faiz geliri toplayacaksınız. Siyaset sistemi çöker ve kaçarsanız, bu yabancı yatırımları nereye ve nasıl yapacağınıza bağlı olarak sıfırdan başlamak zorunda kalabilirsiniz.

Bununla birlikte, pratikte, yabancı tahvillere yatırım yapmak acemiler için son derece tehlikeli olabilir. Birleşmiş Milletler ya da Kanada'nın nispeten güvenli sınırları, kanunları ve siyasi iklimi dışında, özellikle tahvil gibi sabit getirili menkul kıymetlerle uğraşırken, gözün aniden ortadan kaybolması rahatsız edici derecede kolay olabilir. Yabancı tahvil yatırımlarınızın ABD ya da Kanada doları karşısında değer kaybetmiş bir para birimi cinsinden pasif gelir yarattığını bulmak korkunç olabilir, yani ipotek ödemek için yerli pazarınızda daha az alım gücüne sahip olduğunuzu, bakkaliye alacağınızı, bir tatil veya sağlık masraflarınızı karşılar.

Savaşlar, darbeler, uluslararası yaptırımlar, hiperenflasyon, depresyonlar; Her şey, bazen uyarı yapılmadan gerçekleşir ve paranızın yarısı dünyadan korunması imkansız olabilir. Bu özellikle, uzaktan bakarsanız, aslında ülkede yaşayan yatırımcılara önemli bir dezavantaj olacak demektir.

Japonya'da yaşayan ve Japonca bir işletmenin yıllık raporunu Japonca okuyan yerli bir Japon hoparlör, girdilerin finansal oranlarına (yabancılara göre faiz kapsama oranı gibi) ufak değişiklikler olduğunu daha kolay anlıyor olacak.

Yabancı tahvil yatırımının bazı yönlerini incelemek için biraz zaman ayıralım; böylece daha deneyimli ve bilgili olana kadar niçin akıllı olmayabileceğine dair daha iyi bir fikre sahip olursunuz.

Yabancı Tahvil Yatırımının Üç Niteliği

Yabancı bir tahvil yatırımının sıradan bir tahvil yatırımından benzersiz kılan üç farklı özelliği vardır. Bunlar:

• Tahvil, yabancı bir kuruluş (bir hükümet, belediye veya şirket gibi) tarafından ihraç edilir
• Tahvil, yabancı bir finansal piyasada işlem görmektedir
• Tahvil, döviz cinsinden> Yabancı Tahviller Arttırılmış Döviz Kuru Riski Vardır

Herhangi bir yabancı para birimi elinde bulundurduğunuzda, ister Avrupa'ya yapılan seyahatler için, isterse portföyün bir parçası olarak adlandırılmış yatırımlar için, nakit riskine tabidir.Basitçe tanımlanan döviz kuru riski, elinde tuttuğunuz para birimi ile talep etmeniz gereken para birimi arasındaki döviz kurlarındaki dalgalanmalara bağlı olarak, muhtemelen faturalarınızı, borçlarınızı veya diğer nakit çıkışlarını ödemek için kaybedilmeniz olasılığıdır.

Döviz kuru riski, yabancı bir yatırımdaki karı kelimenin tam anlamıyla bir kayıp veya vazgeçilmez hale getirebilir.

Para Riskin İllüstrasyonu

Bir yatırımcı, £ 1, 000 parasal değeri olan İngiliz tahvilini% 4 ½% tahvil kuponu ile satın aldı. Yatırım yaptığı sırada döviz kuru 1 dolardı. 60 ABD Doları £ 1. 00 Birleşik Krallık sterlini (diğer bir deyişle 1.000 sterlin alabilmek için 1.000 ABD Doları karşılığı ABD Doları'na mal olur). Bu, tahvil için 1, 600 dolar ödediği anlamına gelir.

Birkaç yıl sonra bağ gelişir. Yatırımcıya, derhal yabancı tahvilin nominal değerine ilişkin bir çek verilir (1, 000 £). Maalesef, bu paraları dolara dönüştürüp ABD'ye geri götürebildiğinde döviz kurunun 1 dolara düştüğünü keşfeder. 40 ila £ 1. 00. Sonuç mu? Kendisi, 1, 600 dolar karşılığında satın aldığı dış tahvilleri için sadece 1, 400 dolar alıyor.

200 doları kaybetme, kur riski nedeniyle gerçekleşiyor.

(Döviz kuru riskinden kurtulmanın mümkün olduğunu unutmayın, dolar sterlin ile karşılaştırıldığında düşerse - örneğin, döviz kuru 1.00 £ için 1.80 $ 'a yükseldi - yatırımcı $ 1, 800 , ya da 200 doların üzerinde para ödedi.Ne yazık ki, para spekülasyonu sadece spekülasyon: Para birimi spekülasyonu, faiz oranlarını, işsizlik verilerini ve jeopolitik olayları içeren makroekonomik faktörlerin birçoğu tarafından taşınır ve bunların hiçbiri makul bir kesinlik ile doğru olarak tahmin edilemez Ayrıca, profesyonel yatırımcılar ve kurumlar, küçük bireysel yatırımcı için yasakça pahalıya mal olabilecek bazı hedging uygulamalarına yönlendirerek döviz dalgalanmalarına karşı koruma sağlayabilirler. Bu, tartışmamızın ötesinde bir durumdur.

Yabancı Tahvil Yatırımları, İcra Edilebilir Hak Talebi

Bir hükümetin ihraç ettiği egemen tahvil olsun veya bir işletme tarafından ihraç edilen bir şirket tahvil olsun, yabancı tahvillere yatırım yapmanın başlıca riski, o ften, uygulanamaz bir iddianın tutarını temsil eder.

Kendi ülkesinin sınırları içerisindeki bir konunun varlıklarında ihraç edilen tahvillere sahip olan ve temerrüde kefil olan bir yatırımcı, temerrüde düşme durumunda özel yasal başvurma hakkına sahiptir. Demiryolunun bilançosunda belirli bir varlık grubuyla güvence altına alınan ve tahviller temerrüde düşen ilk demiryolu tahviline sahipseniz, ihracı mahkemeye sürükleyebilir ve tahvilin teminat altına alınmasını talep edebilirsiniz.

Yabancı tahviller kağıt üzerinde aynı korumayı sağlamış gibi görünebilir, ancak çoğu zaman yanıltıcıdır. Aşırılık yanlısı bir siyasi hareket (örneğin 1970'lerde yaşanan İran) iktidara gelebilir ve tüm dış varlıkları ve iddiaları ele geçirir veya reddedebilir. Bir ülke, askeri bir çatışmaya girmiş ve para biriminin sınırlarını terk etmesini yasaklamış olabilir. II. Dünya Savaşı'ndan sonra, İngiltere'de ihraç edilen tahvilleri tutan yatırımcılara sterlin ilgi gösterildi ve bu poundu dolarlara çevirmek yasaklandı.Para sadece pound cinsinden yatırımlarda yeniden finanse edilebilir veya İngiltere veya kolonileri sınırları içinde harcanabilir; New York'ta kış için yakıt satın almak için bu fonlara ihtiyaç duyan bir dul eşine soğukkanlılık sağladı.

Eurobondlara (Küresel Bonolar) Yatırım Yapmakla Yabancı Tahvillere Yatırım Yapmak

Son olarak, eurobond ve yabancı tahviller arasındaki farkı vurgulamak önemlidir. Bir eurobond, dövize dayandığı ülkeden başka bir ülkede ihraç edilen ve işlem gören bir tahvildir. Bir eurobond'un, bu türe ait borçlanma araçlarının çoğu Avrupalı ​​olmayan kuruluşlar tarafından Avrupalı ​​yatırımcılara verilmesine rağmen, mutlaka Avrupa'da kök salmak veya sona ermek zorunda değildir.

Eurobond Örnekleri

1. Wal-Mart, Alman finans piyasalarında ABD doları cinsinden tahvil ihraç ediyor.

2. Fransız hükümeti, Japon finansal piyasalarında avro cinsinden tahvil ihraç ediyor.