Sermaye Bütçe Yöntemi Olarak Net Bugünkü Değer - NPV

Net bugünkü değer, işletme sahiplerinin yeni bir sermaye projesine yatırım yapıp yapmamak ya da yatırım yapmamak için kullanabilecekleri en doğru sermaye bütçeleme yöntemi olan bir sermaye bütçeleme yöntemidir. Matematiksel bir bakış açısından ve para geri alma süresi veya geri ödeme geri ödeme süresinden çok para açısından bir zaman değerinden daha doğrudur. Kârlılık endeksi ve iç verim oranından daha doğrudur.

Net Bugünkü Değeri nedir?

Net bugünkü değer, bir işletmenin yatırım yapmak isteyebileceği fiziksel varlık yatırım projelerini değerlendirmek için kullanılan birçok sermaye bütçeleme yöntemlerinden biridir. Genellikle, bu sermaye yatırım projesi kapsam ve para bakımından büyüktür.

Net bugünkü değer, net bugünkü değeri, hem risk hem de zaman değişkenlerini göz önüne alarak, sermaye bütçeleme yönteminden herhangi birinin en doğru hale getiren analize indirgenmiş nakit akışlarını kullanır. Bu, bir net bugünkü değer analizi, projenin zaman aralığı (t) ve firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (i) kullanılarak, onları geri indirerek nakit akışlarını değerlendirir. Sonuç olumlu ise, firma projeye yatırım yapmalıdır. Negatif ise, firma projeye yatırım yapmamalıdır.

Net Bugünkü Değeri Kullandığınız Sermaye Projelerinin Türleri

Sermaye yatırım projesini değerlendirmek için net bugünkü değeri kullanmadan önce, projenin karşılıklı münhasır mı yoksa bağımsız mı olduğunu bilmek zorundasınız projesi.

Bağımsız projeler, diğer projelerin nakit akışlarından etkilenmeyen projelerdir.

Bununla birlikte, karşılıklı münhasır projeler farklıdır. İki proje birbirini dışlarsa, aynı sonuca ulaşmanın iki yolu var demektir. Bir işletmenin bir proje üzerinde teklif istediği ve bir dizi teklif alınmış olması olabilir.

Aynı proje için iki teklif almak istemezsiniz. Bu karşılıklı olarak özel bir projeye örnektir.

İki sermaye yatırım projesini değerlendirirken, bağımsız veya karşılıklı olarak müstakil olup olmadıklarını değerlendirmeniz ve kararınızı akılda tutarak kabul veya reddetmeniz gerekir.

Net Bugünkü Değer Karar Kuralları

Her sermaye bütçelemesi yöntemi bir dizi karar kuralına sahiptir. Örneğin geri ödeme süresi karar verme kuralı, belirli bir süre içinde ilk yatırımını geri ödemesi durumunda projeyi kabul etmenizdir. Aynı karar kuralı indirimli geri ödeme süresi için de geçerlidir. Bunlar sadece iki örnektir.

Net bugünkü değerin kendi karar kuralları da vardır. İşte:

Bağımsız projeler: NPV 0 dolardan büyükse, projeyi kabul edin.

Karşılıklı projeler: Bir projenin NPV değeri diğer projenin NPV'sinden büyükse, projeyi en yüksek NPV değeriyle kabul edin. Her iki proje olumsuz NPV'ye sahipse, her iki projeyi reddet.

Örnek Problem: Net Bugün Değerinin Hesaplanması

Diyelim ki Firma XYZ, Inc'in iki proje, Proje A ve Proje B'yi düşündüğünü varsayalım. Proje A, 4 yıllık bir projeydi ve 4 yıllık projenin her birinde 999 ABD Doları: Proje B, 4 yıllık her birinde şu nakit akışlarıyla 4 yıllık bir projedir: 1, 000, 3, 000, 4 dolar 000, $ 6, 750. Firmanın sermaye maliyeti her proje için% 10'dur ve ilk yatırım 10.000 USD'dir. Proje A ve B için NPV'yi hesaplayın ve cevabınızı yorumlayın:

Mevcut durumu belirlemeye çalışıyoruz her iki proje için de bu nakit akışının değeri. Her iki projenin de pürüzlü nakit akışları var. Başka bir deyişle, nakit akışları yıllık ödemeler değildir. Eşit olmayan nakit akış akışlarının bugünkü değerini hesaplamak için temel denklem şöyledir:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / İpucu: Bu denklemi projenin sürdüğü sürelerle uzatabilirsiniz. Bu, aşağıdaki denklemi kapsar: (i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4)

Yorumlama

: NPV'yi hesaplamak için projedeki ilk yatırım olan 0 yılından nakit akışını proje nakit akışlarının geri kalanına ekleyin.

Bununla birlikte, başlangıçtaki yatırım nakit çıkışından kaynaklanıyor ve negatif bir sayı. Bu örnekte, 1'den 4'e kadar olan her bir proje için nakit akışlarının hepsi pozitif sayılardır. Burada i = firmanın sermaye maliyeti ve

, burada t = nakit akışının alındığı yıl

Projeye ait NBD'yi hesaplayalım:

NPV (S) = (- $ 10, 000 ) + 5 000 / (1.10) 1 + 4000 / (1.10) 2 + 3 000 / (1.10) 3 + 1 000 / (1.10) 4

= 788 $ . 20

Proje S'nin NPV değeri 788 $ 'dır. 20. Bu, firma projeye yatırım yaparsa 788 dolar eklediği anlamına gelir. 20 değerinde firmanın değerine sahiptir.

Kendiniz için bir örnek deneyin. Yukarıdaki Project L verileri var. NPV denklemini kullanın ve Project L için NPV'yi hesaplayın. Adımları izleyin. İki proje bağımsızysa her ikisini de kabul etmelisiniz, çünkü ikisi de olumlu bir UÖM'ye sahiptir. Bununla birlikte, eğer karşılıklı olarak münhasır oldukları takdirde, en yüksek net bugünkü değeri olan Proje L'yi kabul etmelisiniz.

Neden NPV'nin doğru bir sermaye bütçeleme karar metodu olduğunu görebilirsiniz, çünkü hem risk hem de zaman dikkate alınır.