Yatırım Şirketi Tahvillerinin Riski Hakkında

Yatırımcıların çoğu kuşkusuz şirket tahvillerinin genellikle cazip getiriler sağladığının farkındalar, ancak bir risk meselesi de var. Ancak gerçekte şirket tahvillerinin riskleri nelerdir?

Kurumsal tahviller, hem kredi riskinden hem de temel oluşturan ihraççılar arasında varsayılan riskten, faiz oranı riskinden veya geçerli oranların etkisinden etkilenir.

Riskler ve Şirket Tahvilleri

Kurumsal tahvillerde, özellikle de daha yükseği olan konular arasında, varsayılan risk sınırlıdır.

Sabit getirili yatırım yöneticisi Asset Dedication LLC tarafından yürütülen bir araştırmaya göre, şirket tahvillerinin riskleri, çeşitlendirilmiş, uzun vadeli yatırımcılar için ilave getiri değerindedir. 40 yıllık sürede (2009 ile sona erdi), Aaa ve Aa dereceli tüm kurumsal tahvillerin% 98.96'sı beklenen faiz ve anapara ödemelerinin tamamını yatırımcılara teslim etmişti. Aaa ve Aa en yüksek kredi notlarıdır. Yüksek kaliteli tahviller, ekonomik sıkıntıların yaşandığı dönemlerde bile düşük kaliteli menkul kıymetlerden daha iyi performans gösterirler çünkü temel ihraççılar olumsuz şartlar altında bile ödemelerini yapmaya yetecek kadar maddi güce sahiptir.

Ancak, düşük faizli ihraççılar için de aynı şey söylenemez. Aşağıda, 1970-2009 döneminde, ihraçtan sonraki ilk on yıl boyunca, her bir kredi katmanı içindeki ihraççıların vazgeçtiği (diğer bir deyişle bir faiz veya anapara ödemesinde bir başarısızlık anlamına gelmektedir) yüzdesinin yüzdesini gösteren bir tablo yer almaktadır.

Aaa, Aaa ve A yatırım sınıfı olarak kabul edilirken, diğer katmanlar yatırım sınıfının altında veya yüksek verimdedir. Unutmayın, temerrüde düşen bir tahvil mutlaka sıfıra düşmemelidir - yatırımcılar genellikle bir miktar iyileşme bekleyebilir.

Aa:% 0.59999 Aa:% 0.59999 Aa:% 0.59999 Baa:% 4.85 Azaltma: 19.96 % 999 B:% 44. 38%

• Caa-C:% 71. 38%
• Bu tablo, aynı ölçüyü göstermektedir; ancak, 1920'den 2009'a kadar olan dönem için:
• Aaa: % 0. 9% A:% 3. 2%
• Ba:% 7. 2%
• Ba:% 19.2
• B:% 36.4% Caa-C:% 52. 8%
• Bu verilere göre paketleme, bireysel tahvil yatırımcılarının bireysel güvenlik seçimine odaklanarak temerrüde düşme ihtimalini önemli ölçüde azaltabilmesidir. Asset Dedication incelemesinde, "Beklenen temerrüt oranlarının düşük olduğu tek yatırım Hazine, CD ve (acenta menkul kıymetleri) yatırımcılara daha düşük getiri sağlayan yatırımlar oldu. "

Ayrıca kayan ekonomik koşulların bir takım ek riskler oluşturduğunu da unutmayın. Yatırımcılar, ihraçcıların temel faaliyetlerinin, faiz ve anapara ödemelerinin tamamını yapmalarını sağlayacak kadar güçlü kalacağı konusunda endişe uyandırdığından, ekonomi yavaşlarsa şirket tahvilleri gecikme eğilimi gösterir.

• Son olarak, şirket tahvil fonlarındaki yatırımcıların varsayılan riski daha az olduğunu unutmamak önemlidir. Bu durumda, gerçek varsayılanın riski daha da azdır, çünkü çoğu portföy, yüzlerce bireysel menkul kıymet arasında çeşitlendirilmiş olma eğilimindedir. Sonuç olarak, tek bir varsayilanin asgari etkisi vardir.
• Faiz Oranı Riski
• Gerçek varsayılanlar olmadan bile daha geniş faktörler geçerli olabilir.
• Şirket tahvillerinin performansını, ihraççı gücüne bakılmaksızın baskı altına alabilecek iki ana risk vardır:
• Mevcut faiz oranları
• : Şirket tahvilleri ABD Hazineleri karşısında "verim aralığı" na göre fiyatlandırıldığından veya diğer ülkelerde devlet tahvillerine göre sağladıkları verim avantajı - devlet tahvil getirilerindeki hareketler, kurumsal meselelerin getirileri üzerinde doğrudan bir etkiye sahiptir. Uzun vadeli şirket tahvilleri faiz riskine kısa vadeli konulardan daha duyarlıdır.
• Yatırımcıların genel risk algısı

: Olumlu manşetler yatırımcıları şirket tahvilleri almak için daha fazla istekli kılarken, küresel ekonomideki aksamalar, piyasa katılımcılarının daha fazla riskten kaçmasına ve onları aramaya teşvik etmesine neden olabilir daha güvenli yatırımlar.

Tahvil bonoları, bireysel tahvillerin aksine, vade tarihinin olmaması nedeniyle faiz riskine karşı özellikle hassastır.

Bu şekilde, fonlar değer kaybedebilir ve yatırımcılar, gelecekte bir kısmını ana şahsın tamamını almaya kesin değillerdir.

Şirket tahvillerinin performansını etkileyen faktörler hakkında daha fazla bilgi edinin.

Ne Kadar Kaybedersiniz?

Fonlar, fiyatları mevcut piyasa koşullarına bağlı olarak dalgalanan çok sayıdaki bireysel menkul kıymetlerin portföyü olduğundan, değerlerinde belirgin bir oynaklık yaşanabilir. 2008 yılında, finansal krizin yükseldiği sırada birkaç hafta içinde% 15 oranında düşen en büyük yatırım amaçlı şirket tahvilleri olan ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Yatırım Sınıfı Şirket Bonosu ETF'si (borsa kodu: LQD) -% 15 düştü. Bu, yakın tarihin en uç örneği, ancak şirket tahvillerinde gerçekten de anlamlı bir dezavantaj olabileceğini gösteriyor.

• Alt satır Yüksek kredi notuna sahip herhangi bir şirket tahvilinin varsayılan olacağı riski önemsizdir, ancak tabii ki, nakit para bireysel kurumsal bir konuya koymak isteyen herkes yoğun araştırma yapmalıdır. Yukarıda tartışılan varsayılan verilerin bilinmesi yararlı olmakla birlikte, tahvil fonlarının ve ETF'lerin, yine de, ihraççı varsayılanları ile ilgisi olmayan riskler sunduğunu unutmayın.